杨德龙：重磅政策利好扭转市场趋势，做多热情释放得淋漓尽致

编辑按：本文转载至“杨德龙新浪博客”作者“杨德龙”飞鲸投研经授发布。

A股和港股继续联袂大涨，这已经是第二个交易日市场出现大幅上涨。昨天市场出现绝地反击，下一场及时雨—金融委会议，极大地刺激了市场的做多热情，刘鹤副总理的讲话打消了很多投资者的疑虑。受此推动，中概股出现暴涨，30%以上港股科技互联网公司连续两天大涨，很多港股互联网公司两天累计涨幅超过30%。可以说市场的做多热情得到充分的释放。而A股市场的趋势也得以扭转，昨天早盘大盘“金针探底”，在接近3000点整数关口的时候，随着“抄底资金”的入场，市场出现反转，上证指数上涨百点，今天上证指数继续高歌猛进，进一步收复失地。

在市场底部信心比黄金更重要。在前几天市场大跌的时候，我建议大家要坚守优质龙头股以及优质龙头基金，坚守好公司。我给大家分享了包括巴菲特、彼得·林奇、芒格等等都有过短期大跌50%的经历，但是他们做的更多的是逢低加仓，而不是恐慌割肉。在上个世纪70年代美国“漂亮50”泡沫破裂的时候，巴菲特的股票也一度下跌50%。当时有媒体采访他，他却幽默的说；“我就像一个很好色的小伙子走进了女儿国一样，现在市场遍地黄金，好的公司都已经打五折甚至三折了。” 所以当时他逢低布局了很多优质公司，日后赚了大钱。

虽然我们很难做到像股神巴菲特这样的心态，但是我们至少要分清楚市场下跌的原因。这轮下跌并没有基本面的恶化，更多的还是投资情绪的变化。比方说中概股的下跌，很多人担心，中概股可能会被强制退市，引发港股大跌；国内疫情散发，疫情管控措施升级，导致大家担心消费下降，从而影响经济复苏，这些利空的预期引起了很多投资者恐慌性的抛售。这次成功看到了市场的情绪底，并且也是政策底，三底叠加，确立了市场反转的趋势很大可能形成了。

昨天金融委会议对于扭转市场趋势是关键因素，可以算是功不可没。刘副总理对于市场关切的重要问题都进行了明确的解答。比方说对于中概股，金融委会议表示：中美双方监管机构保持了良好沟通，已经取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市，这样就打消了很多人的担忧。而受市场关注比较多的一点是金融委员会议强调：有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，审慎出台收缩性政策，对市场关注的热点问题要及时回应，凡是对资本市场产生重大影响的政策应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。这样大家就可以不再担心，突然出一个行业利空，导致资本市场措手不及，出现大跌，所以这次表态非常的关键。而对于大家担心的疫情防控影响消费的问题，会议指出要统筹疫情防控和经济增长的关系，不能顾此失彼，这一点也是非常重要的，所以今天金融委会议相当于给市场吃了“定心丸”，大家做多的热情被充分激发出来。

北京时间周三凌晨美联储公布了加息25个基点的声明，这次加息是被市场充分预期到的，在之前我多次给大家讲到被市场预期到的利空，其实已经被市场反应，不会对市场造成多大的影响。而这次美联储宣布加息25个基点，不仅没造成美股的下跌，而且美股出现了大幅反弹，特别是中概股。很多股票大涨30%以上，可以说一扫往日调整的阴霾。美联储这次加息开启了一个加息的周期，根据公布的点阵图显示，美联储年内还会进行六次同等幅度的加息，美联储加息的目的是为了应对高高在上的通胀。目前美国通胀已经达到了7%以上，2月美国CPI达到了7.9%，1月份则是7.5%，这是已经美国目标通胀2%的三倍。可以说，美联储加息的目的是为了抑制高通胀，而俄乌冲突进一步加剧了3月份的通胀压力，所以这次加息并不意外。

投资者关注的另外一个问题俄乌冲突，近期也有一定的缓和，俄乌双方通过四轮谈判逐步达成一致，可能会有条件的停战。全球大宗商品可能会迎来一定的回落，之前被短线资金爆炒的国际油价也出现了大幅回落，跌破100美元每桶，而之前最高到了一百四十多美元一桶。之前我就给大家讲到，油价的上涨主要是受到资金的爆炒，而短期因素的影响一旦消除，油价将回到一个相对合理的位置，但维持在每桶七八十美元以上的高位运行可能性还是比较大的，但是很难长期停留在一百多美元每桶的位置。投资者的避险情绪得到了缓解，全球资本市场都迎来了普涨。无独有偶，除了A股、港股大涨之外，美股、欧股也都出现大涨，这有可能代表着新一轮全球股市的上涨序幕的逐步拉开，很多做空资金被“打爆”，恶意做空中概股或者是中国资产的资金基本每一次都没有好下场。这些资本是逐利的，他们利用一些利空的消息去打压，但是最后几乎都被多头碾压，这些做空资金对于中国资产就不敢再随意做空了，这也打消了很多投资者的担心。

在市场底部是配置优质资产或者优质基金的时机。这两天港股互联网大涨，但是敢于在之前的底部配置，本身就是对于信心的一个考验。而股价的下跌分成两种情况，一种是股价的波动，基本面依然向好，另外一种则是基本面恶化带来的下跌，这两种情况是完全不一样的。这一轮优质资产的下跌实际上主要是市场的担忧被放大，情绪上的恶化造成的下跌，并不是基本面的改变，所以很多优质资产跌下来之后，将可能会迎来大反攻的机会。

“悲观者正确，乐观者赚钱，”在市场波动的时候，很多人情绪非常悲观，悲观的人可能会规避一定的回调，但是也很难赚到市场大涨的钱，甚至有人说，承受回撤的能力几乎就决定了你赚钱的能力，这说的不无道理，那些在市场波动的时候追涨杀跌的投机客，几乎很难能够实现资产的长期增值，而坚守价值投资，做好公司的股东，能够忍受短期股价回撤的投资者，很大可能会迎来最终收获的季节。在前天市场出现大盘跌5%的时候，我发了一篇报告，标题就是《春种秋收，不要在绝望的时候卖出优质资产》，相信大家读了之后都坚定了持股的信心，相信最终会否极泰来。经历过这一轮大幅杀跌之后，很多优质资产已经跌出了价值，现在就是冷静下来，认真筛选优质行业、优质公司和优质基金的时机。

（观点供参考，投资需谨慎，配图出处：网络）