学会这个方法,抓涨停的概率提升10倍

财报的秘密|手把手教你选牛股,股神最爱的指标怎么用?

高效找牛股,这个指标你必须知道!

十倍股,由投资大师彼得·林奇首创,指的是那些股票价格上涨超过10倍以上的股票。假定你买入了一只十倍股,一万会变成十万,一百万变成一千万,一千万变成一个亿。找到一只,就足以让你的投资组合收益率大幅提高。10年10倍股,这几乎是所有投资者梦寐以求的标的,只是这样的股票往往可遇而不可求。正所谓:翻倍已属不易,况乎10年10倍。

随着注册制逐步完善,价值投资盛行,2019年以来贵州茅台、恒瑞医药、海天味业等价值蓝筹股不断创出历史新高,刷新人们的认知。由此也诞生了一批价值投资10倍牛股!

巴菲特说过,如果只给一个指标来进行选择股票,那他就选择ROE。可见在股市中,ROE是一个非常重要的牛股指标。但对于很多小白来说,对于ROE是什么意思,如何看好坏却并不是很了解。因此,今天这篇文章就为大家拆解牛股基因“ROE”。另外,给大家推荐一个优质的公众号:Beiketouyan(点击可复制),回复关键词“ROE”即可免费领取,里面有大家想要的ROE战法的详细资料!

01、最近十年,A股市场诞生了哪些十倍股?

A股市场4千多家上市公司,其中上市年限超过十年的公司有1968家,剔除掉借壳重组的上市公司,最近十年靠内生增长获得十倍收益的上市公司仅有14家。

统计显示,这14家上市公司最近10年的平均净资产收益率(ROE)最高的是贵州茅台,达33.89%,最低的是东方财富,只有8.98%。14只十倍股的平均ROE为18.26%,可以说是非常可观的。从这个角度来看,最近十年ROE始终维持在20%以上的贵州茅台,的确是不折不扣的赚钱机器。

02、【ROE拆解】

什么是ROE?ROE—净资产收益率,又称为股东权益回报率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。指的是公司盈余再投资以产生更多收益的能力,反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。

计算公式:ROE = 净利润 ÷ 股东权益

(注:股东权益又称净资产,即所有者权益。是指公司总资产中扣除负债所余下的部分,是指股本、资本公积、盈余公积、未分配利润之和,代表了股东对企业的所有权,反映了股东在企业资产中享有的经济利益)

① 净利润率 = 净利润 ÷ 总销售额。代表公司每销售一元可以赚取多少利润,比率越高即代表公司的经营效益越好。

② 总资产周转率 = 总销售额 ÷ 总资产。反映企业资产利用的效率,比率越高即代表公司的资产周转速度越快,反映销售能力越强。

③ 杠杆率 = 总资产 ÷ 股东权益。反映公司的总资产中有多少是属于股东权益,比率越高即代表公司的债务水平相对股东权益越高,股本杠杆回报便会越大。

通过上面的拆解,可以看出ROE从收益的角度,它是企业综合运用各项资源(净利润率、总资产利用率、资金杠杆)所最终取得的收益结果。

举个栗子,一家公司普通股股权总数是10亿,今年净利润是2亿,也就是说股东们所投资的10亿元于今年能够获得2亿元的收益回报,那么这家公司今年的ROE就是20%。一般而言,ROE越高越好,如果常年保持在15%以上,基本上就是一家绩优公司了,如果大于20%则是属于非常优秀的公司了。这个时候再看看其市盈率如何,如果其市盈率低于市场平均水平,或者低于同行业公司的水平就可以将这只股票列入高度关注的范围。

另外关于ROE对企业长期价值的影响,芒格曾提出,从长期来说,一只股票的回报率跟企业发展是环环相扣的,如果一家企业40年来的盈利一直是它资本的6%(ROE),那在长期持有40年后,你的年均收益率不会和6%有什么区别——即便你当初买的时候检的便宜货。如果该企业在20-30年间盈利都是资本的18%(ROE),即便你当初出价过高,回报依然会令你满意!

因此,我们的价投股票池选用ROE作为准入指标,选取的周期为10年,通过对多年数据连续性的分析,可以过滤掉某个阶段偶然性因素的影响。股票池只是初步筛选,具体对ROE构成结构的分解,还需要考虑其他指标和因素,如毛利率,资产负债率,股息率等。

03、【案例解析】

1、海天味业

调味品龙头企业海天味业,上市以来一直保持稳定高ROE,平均达到30.2%,原因在于其高成长高分红模式。

净利润增长>营收增长;净利润增长率>可持续增长率SGR。这样优质成长模式是其产品行业地位逐步提高,毛利率逐步稳定提升带来的。在保持稳定高速增长的同时留存适当的资金用于发展,平均61.8%的高分红回报投资者。

好行业,好公司,自然成为投资者认可的优质投资标的,股价年增长达到38.8%。现如今海天依据渠道优势进行产品横向扩张或来带来新的利润增长点,未来可期。

2、伊利股份

1996年上市的伊利股份,已处于成熟发展阶段,其商业模式和净利润增长趋于稳定。作为食品消费板块中乳制品龙头,总资产周转率高,但其多年平均净利润率只有6%,高ROE完全是由高总资产周转率撑起来的。

在国内乳制品市场竞争激烈下,如何通过产品优化带动毛利上升,提升净利润已成为其持续发展的关键。

3、承德露露

承德露露,一家不募钱不借钱依靠卖杏仁露成为现金奶牛的公司。2019年71%的资产是货币资金,现金流十分充足。虽位于食品饮料这个好赛道,但是吃老本,净利润增长停滞,近五年净利率增长率仅为1.2%,依靠高分红维持高ROE。近5年股利支付率平均达到74.9%,2019年甚至超100%。

值得我们思考的是ROE是一个充分非必要指标,我们一定要看到维持ROE的核心驱动力是成长性。

这个战法很特别,且很有效,判断主力强不强,主要看大阳破不破,传说中的一眼定乾坤,或许就是这个意思吧!

4、格力电器

关注微信
关注微信

格力电器在产业链上地位强势,大量无息负债使其拥有高质杠杆,但净利润增长率已不如以往,也存在发展承压的问题。

5、恒瑞医药

关注微信

创新药企恒瑞医药,又是一家只分红不融资的难得企业。创新药是中国医药发展的方向,医药本身又是必需品,毛利高、市场广,长期来看是一个天然好赛道。

作为国内唯一达到Me-First的药企,恒瑞医药基本面优秀(ROE净利率都>20%,长期增长),研发实力强(研发占营收16.7%,布局广,批文多,进展快)。同时它的销售团队也是业内顶尖的,在行业发展前期,销售能力强才能带来丰沛的现金流,支持研发和团队。

关注微信

(数据来源:2019恒瑞医药年报,抗癌药研发项目进展)

恒瑞医药长年保持低分红,将利润不断投入研发之中并费用化,20年来每个时期的增长和盈利水平都稳定向上,从这个角度来看,恒瑞医药这种业绩成长性还要优于贵州茅台。

但是恒瑞医药的研发水平,相较国际巨头还有很大差距,奇高的销售费用也证明了这点;药物的研发到生产有很长的流程要走,这也意味着高风险;国家对药价的管控和审核也像一把达摩克里斯之剑,杀伤力巨大。这些都反映了创新药中短期的高PE终究会随着逻辑变化而回调,长期的回报难超消费品。

ROE较高且稳定的公司,一般具备良好的商业模式,可持续盈利能力强。把握形成良性循环的成熟企业,稳定的ROE就是最好的度量衡。通过拆解ROE指标,我们就能发现,成功的企业必定有他们不断成长的利器,也是选出牛股的重要指标。本期的ROE拆解牛股的战法就讲到这里啦,关注微信号:Beiketouyan(点击可复制),回复关键词“ROE”即可免费领取,里面有大家想要的ROE战法的详细资料!机会不可错过!!

关注微信号::Beiketouyan(点击可复制)或者扫描二维码关注回复关键词“ROE”即可免费领取,机会不可错过!!

关注微信号::Beiketouyan(点击可复制)或者扫描二维码关注回复关键词“ROE”即可免费领取,机会不可错过!!