老丁说股 | 探究抱团杀跌的因,这下清楚了

财经新闻 | 发布于2021-03-08

一、

周一,又一个大跌,还是抱团杀跌带的,当然,这是从咱们市场所看到的,若结合外盘市场,抱团再下杀的转折点,正是A50期指上午快10点时的掉头,在此之前,A50期指涨1.4%多,之后开始下跌,中午咱收盘、已跌2%多,下午3点收盘、已跌3.5%多。

所以,抱团股的再次杀跌,还是跟外盘的一次联动,或者说,是跟全球资本市场的一次联动吧,而共同的因就是这一波美债收益率的快速上行,这意味着,如果美债收益率还继续上行,对咱的干扰仍将继续。

二、

对于美债上行的影响,可以这么理解:美债上行→全球资本市场就容易跌(包括美股)→跟咱们较紧密的A50期指和港股就容易跌 →抱团白马与蓝筹股就容易刹不住、跟着跌。问题来了,美债收益率上行的因是什么呢?

有一种说法是这样的,疫苗加速接种,带起了美的经济复苏预期,再加上1.9万亿的刺激将落地,引发了通胀预期,而通胀预期会导致美宽松周期的结束,进而影响了美债收益率的上行。但是,这个逻辑传递链条并不对,因为这个链条里的通胀预期,并不会导致美提前收紧宽松。

疫情后的经济复苏+1.9万亿,需求会快速复苏,因为老美的1.9万亿,是给到需求端的,但产能的恢复一般都是滞后的,需求快速复苏、产能跟不上,供需失衡导致涨价,进而出来的通胀预期。只是,当滞后的产能逐步跟上后,供需就会慢慢趋于平衡,通胀预期自然就不用担心了。

所以,老美不会那么快收紧宽松,近期的美债上行,也不是对美要提前收紧宽松的预期反应,而是对疫情后供需失衡导致的通胀预期的反应

可别小瞧背后的逻辑关系,若是美提前收紧货币,那就是要收割全球了,今年重演一波2018年、是有可能的;若只是对疫情后的通胀预期反应,那影响的主要是中短期,而对美股,也就影响人家走一波阶段调整而已、并不会就此走熊,而对咱们的干扰,也主要是中短期的波段干扰而已。

三、

再回到咱们自个的市场,之前担忧的基金赎回潮,接下来就要小心了。上周市场虽大涨大跌交错,但整体是一个底部震荡,抱团也有见到连续止跌现象。只是,下跌的因虽不在咱们这边,但却产生了抱团继续杀跌的果,问题是,这么一杀,意味着上周的震荡区域、不是底部,而只是下跌中继,此时的再下杀,是有可能杀出基金的连锁赎回的,而一旦杀出,截止上周的杀跌,也仅杀了一半而已,后面惨烈还有。

若真出现了这一幕,对中长期而言,未来1-2年的大底就将就此出来。只是,对于中短期,可就是一轮股灾无异了。具体还需跟着市场来确认,而单看技术预期,

短期仍有回落走弱的预期,即便有止跌、也更多是抵抗震荡而已,因为做多信心更低了。

当然,具体的还需叠加外盘的实际表现来灵活修正。

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四、

操作上,上午该反弹不反弹的回落翻绿,基本意味着直接反弹的夭折,应对策略就需要跟着变:想买股的,别着急了,先观望;而持股的,仓位不重、且持股又非高位,可以抗一抗,或者择机做做反T,否则,有合适的机会、还是需要灵活减点,尤其是个股轮动活跃后的高位补跌或剧烈波动,是接下来要注意的。简单来说,

该涨不涨、该反弹不反弹,转谨慎是有必要的。

(中短结合的策略选项:弱势

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