再谈一个科技小赛道!

脱水研报 | 发布于2021-02-23

行情回暖,基本上一扫前期悲观的情绪,一根阳线后市场也变得乐观起来。

从市场来看,三剑客中的新能源和工程机械依然是又稳又强,三一、恒立液压继续大涨创新高,动力电池以及动力电池材料龙头也是不断新高,宁德时代总市值接近8000亿。没办法,这些领域的确定性太强。

作为带动市场的主要力量,今天券商也是出了一把风头,板块2个涨停,互联网券商龙头东方财富大涨近5%,起到领涨作用,距离前高也只有一步之遥,这种稀缺性老张也说过多次。这种核心龙头调整的时候抗波动、火热的时候领涨,背后也是需要研究公司强大的原因所在才行。

6000亿的恒瑞医药,8000亿的宁德时代,1万亿的五粮液……

再谈一个科技小赛道!

这种强者恒强的趋势依然越来越明显,大家一定要转变,很多人期望找个市值小的、跌的多的,期望乌鸡变凤凰,大赚一笔,最后大概率会一地鸡毛,拥抱强者才对。现在各行各业基本上格局已经形成,龙头优势会越来越强。

而市场中,绝大多数人喜欢投资的无非是两个方向,要么涨得快的,要么跌的多的。涨得快就是突然连续涨停的那种,以为就能骑上黑马一夜暴富,而对三一、恒力这种稳步上涨的确无动于衷。跌的多,就是很多人喜欢去抄底,喜欢小市值,期望买在底部来个大逆转暴赚一笔。

熟不知,暴涨的票大概率跟着暴跌,跌的多的必然有其原因,甚至会一直跌直到退市。这就是大多数人不断亏损的原因所在。要知道,投资中,快就是慢,慢就是快,比如三一每天涨的都很慢,但拉开时间,就会发现又稳收益又大。

所以,投资还真不能贪便宜,不看好可以不买,买要有逻辑,要买就买龙头。现实中却大多数人感觉龙头贵,去买了三四线公司,结果却掉到了18层。

而这些优质龙头景气度高低、如何选、空间在哪等等,却需要在深度研究上下功夫。

再来看一个数据,今年居民储蓄大搬家已经发生,基金销量突破三万亿,创出历史新高,是上一轮历史新高2015年全年销量的2倍。预计2021年仍然是基金发展的大年,未来十年每年新基金发行可能都在两万亿左右。

这些钱去哪,核心资产才是当下的投资理念。

由于近期晶圆代工行业十分紧张,不少细分领域“缺芯”严重,趁机会,老张再带大家认识一下射频芯片这个细分领域。

射频芯片,是能够将射频信号和数字信号进行转化的芯片,具体组成包括RF收发机、功率放大器(PA)、低噪声放大器(LNA)、滤波器、射频开关(Switch)、天线调谐开关(Tuner)等。

射频前端器件也是由半导体工艺制备,用于手机端的功率放大器和低噪声放大器主要基于GaN、GaAs、SOI、SiGe、Si材料(用于基站端的功率放大器主要采用GaAs和GaN,这就涉及第三代半导体了)。滤波器主要品类有SAW和BAW两种,均采用压电材料做基底。RF开关主要基于CMOS、Si、GaAs和GaN材料。

预计5G发展到成熟阶段,全网通的手机射频前端的滤波器数量会从70余个增加为100余个,射频开关数量也会从10余个增为超30个,使得最终射频模组的成本持续增加。预计在5G时代,射频模组的成本会超过40美元。

并且在5G智能手机大幅普及下,预计2025年全球射频前端市场规模将增长至258亿美元,2018年至2025年CAGR达8%。这个行业空间还是可以的。

看完市场空间,再来看一下行业竞争格局,这个基本上也是被国外企业垄断,国内自给率较低,国产替代的空间广阔。

(1)PA领域:Skyworks约占43%的市场份额,Qorvo和博通各自占比25%,其他厂商占比7%;

(2)SAW滤波器领域:村田市占率约为50%,TDK占比20%,太阳诱电占比15%,Skyworks占比10%;

(3)BAW滤波器领域:博通一家独占87%的市场,其他厂商合计占比13%;

(4)开关及LNA领域:Qorvo占有35%的市场,Skyworks占比23%,其他厂商合计占有26%的市场。

从上面可以看到,在各个部件领域,头部根本没有国产企业。国内射频芯片公司起步较晚,主要还是集中在无晶圆设计领域,但也有一部分企业走了出来。

北上资金:今日净流入64.40亿。京东方A、比亚迪、东方财富、贵州茅台净买入居前,分别获净买入10.42亿元、9.90亿元、8.92亿元、5.99亿元。

就这些……

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