场外交易的有限期型A类份额交易分析
此A类份额在基金公司、银行、券商、第三方基金代销机构都有销售。申购（买入）费率通常为0.赎回（卖出）费率通常也为0。但部分基金公司规定持有不足两个封闭期的收取约0.1%赎回费。目前，这类A类份额的约定收益率采用"1年期定存+固定利率"、"1年期定存×固定倍数"或者"1年期定存 ×固定倍数+利差"的模式。如∶诺德双翼A（165706）采用"1年期定存×1.3"的方式，金鹰回报A（162106）采用"1年期定存+1.1，中银互利A（163826）采用"1年期定存×1.1+利差"。整体来看，约定收益率基本维持在3.9%6.0%之间。2013年，债市收益率大幅上升，导致中短期银行理财产品的收益率飙升。表现较好的货币基金收益率长期维持在6%7%上的水平，导致这类A类份额在打开申赎时，普遍出现大比例的净赎回。这与此类A类份额的收益率偏低（基本在4.0%5.0%间），且基金管理人无法灵活调整约定收益率有关。
因此，此后发行的新的分级基金大都采用了浮动利差的模式。如∶大成景祥A（000357）、新华惠鑫A（164303）采用的分别是"1年期定存+（0～2%"、"1年期定存×1.4+（0~1%"。此时，基金管理人可根据产品当时的市场利率灵活调整A类份额的下期约定收益率，防止出现大的净赎回事件，影响到A类份额的运作以及B类份额的杠杆。目前，部分有限期型A类份额到期折算时间和约定收益率参见表2-7。
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