凯恩斯：周预测：历史上政策底和市场底
编者按：本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
周末降准，释放大概5500亿的流动性，对于A股肯定是利好，有人留言说，最多管用周一上午半天，高开低走。我觉得，可能有些同学还是太悲观了，人在底部的时候，最容易看不见希望和机会，所谓不识庐山真面目，只缘身在此山中。所以，我觉得大盘的底部已经基本探明。
回归历史上的几次重要的底部，都是先出现政策底，然后再出现市场底部。那么，政策底和市场底的时间间隔是多长呢？从2008年以来，总计有五个重要的历史性底部，后来都出现了翻倍的行情。2015年是杠杆牛，属于例外，其余的底部，其中，2008年的“市场底”距离“政策底”不足两个月，2011年间隔则为13个月，市场到2012年底才见底。2018年间隔6个月见底。今年的2022年3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，会议对对宏观经济、地产企业、中概股、香港金融市场稳定等问题均做出重要指示。可以看作是重要的政策底信号。目前已经初步具备市场底的条件。
从过去的经验来看，底部的时候做的股票类资产配置，通常会取得不错的收益，这里包括2015年的中央汇金等救市资金，2018年国家半导体基金等，都在后来的牛市到来后，取得了相当不错的收益。由于一般散户不敢抄底，即使敢抄底在底部的震荡中，也拿不住，所以一般底部的时候，指数基金和保险资金等配置型资金通常是熊市的净流入主力。历史总是惊人的相似，底部的利润总是最丰厚的，但很少有人敢赚。
底部是一个区域，不是一个点，我个人认为，大盘二次探底成功，前期大盘的低点基本明确就是今年的底部区域，底部到了，也不是立即大涨，而是横盘，顶部三天，底部三个月，所以，横三个月很正常。这个时候，就是很多老股民说的猴市，股指上蹿下跳，有人说上蹿下跳是不是适合做波段，其实表面上股指横盘上下波段适合波段操作，其实横盘的时候，技术最无效。假设你按照20日线进出，你会发现，沪指三个月就围绕20日线上下波段，只要指数站上20日线刚走好，你一进场，第二天准跌，利马止损。反复几次止损，你会发现，得不偿失。
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