自动驾驶进入下半场Apollo或为百度未来估值的最大变量

编辑按：本文转载至微信公众号 “陆玖财经”，作者“周游”贝壳投研经授发布 。

怀揣对无人车终将成为未来主流的坚定信念，李彦宏的星辰大海正一步步成为触手可及的确切未来

图片来源于陆玖财经

互联网经济进入下半场，流量经济变为存量经济，无论是争抢流量还是蜂拥至新业务，传统互联网公司之间的摩擦频率和强度都在上升。

百度并不想被时代内卷，而是坚定地扮演“破局者”的角色。从2013年至今，百度下注自动驾驶领域已有8年，初心未改的它在专利研发方面保持高强度投入，产品推出也毫不含糊。

8月18日举办的2021百度世界大会中，围绕“AI这时代，星辰大海”的主题，百度发布了具有跨时代意义的全球首款“汽车机器人”，以及与之匹配的无人车出行服务平台“萝卜快跑”。

李彦宏在会上表示：“未来的汽车会变成汽车机器人，反过来说呢，就是说未来机器人的主要形态呢，会很像一辆汽车。”

但就现阶段来看，汽车驾驶距离全自动化仍有距离。怀揣对无人车终将成为未来主流的坚定信念，李彦宏的星辰大海正在一步步成为触手可及的确切未来。 

01汽车机器人，惊艳亮相

一辆车，没有刹车和油门，没有方向盘，有的只是32：9的“私人影院”，“像个客厅”。

百度世界大会VCR中展示的“汽车”，恐怕科幻小说都不敢这么写。难怪尽管万物皆可AI，但在自动驾驶方面仍然最吸引目光。

“未来汽车就是机器人”，李彦宏在今年7月自信地立下如此预言。这一论断看似突兀，背后却有强有力的论据支撑，代表着百度对汽车发展方向的判断。

他认为，汽车机器人包括几大特点：“第一呢，就是它可以自主地去行动，不需要人开。第二个特点就是说它能够听得懂你说话，而且它能回答你。第三就是忠诚陪伴，你需要它的时候，它永远在那儿，它永远不会放弃你，不会抛弃你。”

这些说法不无道理。造车本就是注重数据积累的行业，连通云端后，测试阶段遇到的每一个新场景都能够反复研判、反复分析，最后分发给未上路的其他汽车，实现人教人、人教车、车教车的学习链路进步。

“汽车机器人最最关键的技术，还是无人驾驶技术，只有当它能够自己开的时候，所有这些东西才变成一种可能性，那么能够自己开的车其实现在并不是科幻，甚至也不是概念。”李彦宏表示。

Apollo去年12月发布的多场景自动驾驶运营报告显示，Apollo GO是全球唯一在多城开展Robotaxi与Robobus运营的出行服务，接待乘客超过21万名。百度敢于独自前行8年，已有的云计算规模和深度学习能力就是构建其底气的部件之一。

依照相关数据，百度Apollo已获得336张自动驾驶测试牌照，已经在全国27个城市开展自动驾驶测试，路测里程超过1400万公里，自动驾驶专利数量超过2900件。

如果按照百度的计划顺利推进，最终的产物究竟是一个装了轮子的机器人，还是一辆汽车拥有了大脑？两者完美融合，已经有点分不开了。“所以我们认为将来汽车进化的方向就是向汽车机器人这个方向来进化。”李彦宏称。

行业专家们认为，随着测试场景的拓宽，无人车行业逐渐由技术验证阶段进入规模化运营阶段，为了应对接踵而来的服务品质挑战，针对新型智能车的配套设施也得跟上。百度的Q2财报电话会中李彦宏指出：“随着自动驾驶技术的快速进步和成本效率的提高，Apollo机器人出租车在未来几年将比出租车叫车便宜得多。”

愿景当然美好，但如何实现还是问题。此次百度世界大会推出的萝卜快跑，通过结合Apollo的运营实践和大众需要的多元化增值服务，有效调度司机，匹配乘客需求，让用户在未来过上出行打车首选百度Apollo无人车的生活。

目前，萝卜快跑在全国4个城市的部分地区已经拿到运营资质。百度方面估计，未来三年内，萝卜快跑将在30个城市开通，届时更多人将能体验到无人驾驶的魅力。

以研发加速技术落地，用产品提高服务能力，让测试保障驾驶安全，百度在自动驾驶赛道野心勃勃，亮相的惊艳还需等待市场检验，但就目前来看，“不打无准备之仗”的百度赢在了起跑线。

02互联网中的硬科技

美股资深投资者陈达在公开文章中表示，蔚来、小鹏和理想等企业的上市证明，需求端能被供给端的输出盘活，“电动车有一天会彻底替代燃油车成了人们的共识。在这个浪潮下，Apollo的货币化逐渐清晰，我认为这也是一年以来百度估值能向上抬一个台阶的重要因素。”

作为每年面向行业、媒体、合作伙伴及广大用户做总结陈词的报道会，百度大会上重点展示了百度在AI出行方面的成果。但除了智能出行以外，生活、产业、自主创新科技等领域的最新成果和应用也是不少，这些成就背后有百度近五六年来持续执着投资的背影，也有充斥着不满、怀疑、犹豫、疑惑等情绪的灼灼目光。

站在宏观一些的时间轴上回望，传统意义上的互联网公司日子不再像最初那样舒适。“平台经济”的抽成模式被压制，增量创造被鼓励，存量盘剥则被驳斥，各个巨头都在寻找或争夺新消费等蓝海，百度在底层科技的突破和投入才显得弥足珍贵。

哪怕在所有互联网公司中，敢于像百度一样长期投入AI领域研发的公司也不多见。依据2021年第二季度财报，百度在研发支出方面投入了63亿元，同比上涨30%，占据营业成本的40%，高于百度自身营销费用率的同时，也超过了诸多相似赛道中的企业。

这份投入并不是亏本买卖。百度首席财务官余正钧就在财报公布时指出：“第二季度，智能云业务表现亮眼，同比增长71%，引领百度核心收入在第二季度同比增长27%，百度的搜索和提要业务稳健，我们将继续执行和领导我们的新人工智能业务，包括人工智能云、自动驾驶和智能助手。”

而从不会说谎的数据来看，Q2财报证实，百度在2021年第二季度实现营收314亿元，同比上涨20%，归属百度的净利润（非美国通用会计准则）54亿元，同比上涨5%，营收层面表现均超出市场预期。创新业务注重研发，支出拉扯盈利是必然，所幸经过漫长耕耘，以智能云、效度DuerOS小度音箱、Apollo为代表的它们正在迎来收获时刻，为百度带来同等价值的回报。

根据IDC和Canalys的数据，2021年第一季度，小度在全球智能显示器出货量中排名第一，在中国智能音箱出货量中排名第一；百度深度学习平台成为中国使用最广泛的平台。IDC发布的2020年中国公有云市场报告显示，百度蝉联人工智能云服务第一名。6月份推出的Apollo第5代自动驾驶出租车更是舒心纪录，每英里成本再次下降60%。

2021年的资本市场属于硬科技，投资者看好新能源智能汽车、芯片等具备核心优势的赛道，多维度呈现AI技术和智能汽车等硬科技布局的百度也位列其中。更难得的是，在硬科技属性外，百度兼具着柔软一面，与泉州水务联动提效降耗、和“梦之队”牵手辅助训练、携丽江政府搭建“智慧丽江”。

不是所有的技术投入都需要用经济收益来衡量，更要看它对人和对社会的价值。有一些浪漫和温暖是只有技术才能做到的，但只有心怀全社会人民的长期主义企业，才能坚持投入。

03

自动驾驶下半场

百度具有技术先发优势

互联网产业发展至今，“互联网+”的主语已经从单纯的数字化更迭为带有分析和智能化意味的“AI+”。艾瑞咨询在其报告《中国人工智能基础层行业发展研究》中提出，AI基础层整体进化，追求更高天花板的各行业企业都有所需求。普适意义上的改善价值链、降本增效和政策优待，对企业针对性更强的智能驾驶保障出行安全、智能搜索提高生活品质、智能制造赋能产业落地，能够全方位提升业务流程效率的人工智能无处不在。

促成社会经济的AI是人类未来生活的底层逻辑，这也是百度在AI领域不断投入的用意所在。百度首席技术官王海峰认为：“人工智能在各个行业不仅仅是解决问题，而且都给出了行业转型升级的新思路和新解法，甚至已经开始重塑整个行业的面貌。其实人工智能的价值不仅体现在产业转型升级，对于企业或者内部的沟通协同、创新提效乃至每个员工的成长进步，也都有典型且落地的场景。”

百度看重的自动驾驶产业与互联网产业类似，经历过飞速发展的十几年，自动驾驶进入下半场逐渐成为行业共识。研究咨询机构IHS Markit在8月16日发布的《中国自动驾驶市场与未来出行市场展望》中指出，2030年中国的共享出行总市场规模将达到2.25万亿，复合增长率在最高将达28%，Robotaxi占比将达到60%，届时，出行市场会转向无人车出行场景。

可观且迅速扩张的市场规模将改变现有格局，IHS表示，未来Robotaxi的主要参与者将集中在2-3家服务供应商，头部服务商或拥有超过40%的市场份额，只有现在已有深度参与的巨头企业，才可能在未来十年的竞争中占据有利位置。百度在竞争中具有先发优势。

从事自动驾驶行业的张宁认为：“技术的成熟、产业链的完善和政策的开放等诸多因素都在推动行业快速发展。下半场的角逐中，产业链合作、出行生态的打造以及过硬的技术水准缺一不可，其中，最关键的还是过硬技术，这是自动驾驶规模化、产品化的最重要基石。”还有业内人士透露，无人车行业不仅需要公司长期投入直至持有L4级别的驾驶技术，更需要企业具备足够流量、数据和市场规模，以此支撑复杂的运营。

无论从哪个角度看，早早重仓自动驾驶赛道的百度都站在了领军位置。凭借车联网及自动驾驶的提早布局，充分利用本品牌积累的巨大流量入口，可以说，百度的三大增长引擎中，最值得关注，也将真正决定百度未来的最大变量即是自动驾驶。

互联网流量封顶，人口红利渐失，想要博取高增速的诀窍在于第二增长曲线。比起近两年急哄哄押注社区团购的其他巨头，百度的远见来得更远。海外分析师Chetan Woodun表示，百度季度营收中强劲的增长呈现了发展潜力，带来创新的人工智能生态系统也给人安慰，但竞争激烈，百度在未来仍然需要证明增长的可持续性。

04陆玖评论

百度研发投入进入收获期

国家需要底层科技的创新，百度也需要底层科技的创新，大力投入AI技术及相关领域的研发，是一个利国利民的好选择。国家产业政策层面之所以力推芯片和新能源智能汽车，是因为汽车的电动化、智能化能够为整个社会带来巨大的增量价值。其对经济增长的拉动力量，在内卷时代极为稀缺。

余正钧在回答分析师提问时也表示：“中国正在推动工业互联网、V2X自动驾驶和城市政府货币化等新的增长领域。因此，如果对老行业的某些激励措施逐渐减少，新经济则受益于政府的激励措施，也就不足为奇。我们相信政府政策将调整以支持这些新的增长领域。”

而在政策的推动之外，汽车的电动化、智能化同样展示出了实实在在的终端需求和业绩增长：新能源汽车销量翻倍增长，应用植入和智能化的进程正在加速之中。

Apollo只是百度AI落地应用场景的一个部分，百度整个AI的盘子涉及社会和经济发展的方方面面，除了覆盖出行和生活的to C领域，因为与人们日常生活相关而为人所熟知，在百度大脑、松果学堂这样的to B领域，以及水务、城市交通这样的to G领域，百度的AI技术站在更高的宏观层面为企业和社会的生产生活提供技术保障。

在智能汽车行业的回报期已经到来，还有更多投入依然静待回报。押对了AI这块宝的百度，未来大概率还能延续领军。