2024最火A股，机器人中的冠军，工业母机的标杆，250家机构调研！

制造业，强国！

而制造业的发展，离不开先进技术的渗透以及先进装备的应用。

就在1月25日，特斯拉明确表示，计划在2025 年出货首批人形机器人Optimus，这也是目前世界上最先进的人形机器人之一。

早些时候，特斯拉对人形机器人进行了升级，也就是展示了第二代原型机器人，其重量减轻了10公斤，并且身体灵活性更好，行走速度也提升了30%，这才让其具备快速商业化的基础。

这种快速的商业化放量，也让产业链龙头像拓普集团、三花智控、双环传动等带来订单释放的预期。

而支撑第二代机器人性能提升的关键，在于对新技术的加速应用。

一个是，人工智能算法的应用，2023年以来华为、浪潮、万兴科技等大模型的快速崛起，让人工智能有了飞速发展。而人工智能能率先落地的地方，就是自动驾驶以及人形机器人等新应用方向。

一个是先进零部件的应用，比如二代机器人之所以更灵敏，就是大量使用了驱动器和传感器；体重大幅减轻是应用了PEEK材料。

这种新技术零部件的应用，也让中大力德、绿的谐波、巨轮智能、昊志机电、鸣志电器等配件企业增强业绩弹性预期。

当然，不论是机器人的整体制造，还是减速器、传感器等零部件的制造，都离不开最上游的数控机床，也被称为工业母机，越是技术要求高的地方，工业母机的壁垒就越强。

从2023年以来，相关就明确提到工业母机的重要性，重点提到要做强高端装备、突破人形机器人难题，以工业母机代表的高端制造业正迎来新一轮技术推动的大爆发。

这其中，科德数控作为细分领域的绝对龙头，会充分受益。仅仅1月16日到18日，公司就引来了251家机构调研，成为2024年开年最火的A股公司。

那么，科德数控专注在哪个细分领域？

公司业务专注在高档数控机床、高档数控系统以及电主轴、铣头、转台等关键零部件领域。

从2022年公司年报数据看，公司在2022年高档数控机床营收高达2.76亿元，营收占比超过87%，并且毛利率是最高的。可见高档数控机床是公司核心利润来源，业务很专注。

那么，同样是做数控机床的，科德数控的核心优势在哪？

公司数控机床的核心产品是高档五轴联动数控机床，包括五轴立式（含车铣）、五轴卧式（含车铣）等，产品线非常丰富。

五轴联动数控机床，简单的理解就是至少有5个坐标轴，在数控系统的控制下，实现对复杂曲面的精确加工。是制造航空发动机、机器人以及汽车等零部件切削精加工的唯一手段，也是衡量一个国家精密制造水平的标准之一。

科德数控是高端五轴联动数控机床的核心龙头，并且具备从数控系统到数控机床、零部件的完整产业链。其中，公司的高端五轴联动数控机床所用的零部件，像数控软件、铣头、转台等也完全是自制，完全达到自主可控。

目前，公司的客户涵盖中船重工、秦川机床、威力传动、双飞股份、三角防务等。已向市场交付了近1000台各类型高端数控机床，并且已经应用于机器人领域。

在这样强大优势下，公司的业绩表现如何？

营收角度看，2017到2022年从0.75 亿增长到了3.15亿，年复合增速高达33%。净利润从2017年的710万增长到了2022年的6045 万元，年复合增速超过了53%。

最新业绩预告显示，2023年公司净利润在1亿到1.1亿之间，同比增加65.42%至81.96%。

并且公司毛利率也是超强的。2023年上半年毛利率达到了45%，在制造业中是很罕见的，并且远远领先日发精机、海天精工、华中数控等对手。

公司毛利率高，充分说明了产品的高技术壁垒优势，并且自贡零部件，也让成本端有很大优势。

所以，整体看，公司产品稀缺优势明显，盈利能力也不差。

但是，看未来，公司核心成长的点在哪？

第一，刺激端持续发力。

从2021年以来，关于工业母机的促进措施就接连不断，这一方面得益于航空、汽车等新方向的需求；另一方面也是解决卡脖子。

在这样的促进下，国内高端五轴数控加床迎来了持续爆发，2022年市场规模接近100亿，到2027年市场规模有望超过200亿元。

第二，航空领域爆发正当时。

在整体需求增长下，航空方面的需求更值得期待。

科德数控的五轴联动数控机床主要就是应用于航空领域，在这方面已经对标国外先进产品，实现了进口替代。

2018年公司的航空航天营收占比在30%左右，到了2023年上半年占比提升到了65%，航空方面发力明显。

接下来的看点在国产大飞机C919，2023年C919迎来了商业化首飞，而2024年是C919加速量产的一年，目前意向订单积压就超过了1000架，零部件企业接下来会加速产能扩张，对数控机床的需求在大幅释放。

当然，像派克新材、爱乐达、航发动力等大飞机产业链企业也受益明显。

第三，国产替代。

数据显示，目前我国低端数控机床的渗透率已经超过80%，终端渗透率能到60%，但是在高档数控机床方面国产化率仅6%。

尤其是在高端五轴数控机床领域，基本被德马吉、马扎克、大隈等国际巨头垄断，科德数控凭借着技术优势，已经打破垄断崭露头角，尽管市占率只有5%，但已经是这一领域的标杆企业，国产替代的优势明显。

站在新技术加速渗透的时间节点，不论是国产大飞机C919，还是人形机器人或者是新能源汽车等，都急需高技术的工业母机做支撑。

而科德数控凭借着技术优势、份额优势等，已经开启国产替代的进程，成长性更明确。