小米汽车合作伙伴，净利润大增200%，细分行业的隐形冠军！

华为的热度，还在持续。

目前华为汽车战略十分清晰，有智选车模式（鸿蒙智行）、HI模式和零部件模式三种。已经落地的产品有跟赛力斯合作的问界，跟奇瑞合作的智界，和跟长安汽车、宁德时代合作的阿维塔。

鸿蒙智行正式发布后，问界、智界都会以鸿蒙智行的名义进行销售。

其中，问界新M7上市不到两月收获近9万个订单，问界M9还未上线已经盲订25000台，与奇瑞合作的智界S7发售5天之内，销量也轻松破万。

华为汽车直接带动了整个汽车板块，像赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、银宝山新都出现了不错的热度。今天我们要说的，也是一家汽车行业相关的公司——中机认检（即将申购上市）。

那么，中机认检到底是干什么的呢？

汽车产业链有产品设计开发、零部件采购、整车生产制造、产品营销服务四个基本环节，公司业务主要集中在汽车行业的产品设计开发环节。

作为一家全国性的车辆、机械设备的第三方检测与认证机构，公司业务主要有对汽车整车、军用装备、工程机械等进行的检测服务，对产品认证、体系认证的认证服务和汽车设计服务。

检测服务主要测验设备的性能、安全性、可靠性，汽车设计负责为汽车生产商提供整车、零部件的设计。2022年公司紧抓新能源汽车快速发展势头，汽车设计业务新开拓小米汽车这一客户。

从营收结构上看，检验测验服务在营收中占比较高，2022年实现营收3.80亿，营收占比为62.67%，认证服务和汽车设计的营收占比分别为28.80%和8.54%。

再来看一下中机认检的业绩情况。

2022年实现营收6.38亿元，同比增加19.05%，实现归母净利润1.17亿元，同比增加18.38%。2019-2022年中机认检净利润大增213%，营收和净利润的复合增长率均超过20%。

2023上半年实现营收3.66亿元，同比增加17.08%，实现归母净利润0.77亿元，同比增加10.95%。

从盈利能力看，公司的盈利能力改善，毛利率跟净利率都小幅提升。2020年-2023上半年，毛利率从46.26%增加至50.24%，净利率从19.5%上升到21.8%。

2023上半年毛利率大幅增加的原因，招股书中解释，主要原因是公司承接了单价较高的检测业务订单，带动了工程和特种设备类检测业务单价与毛利率增加，从而带动了毛利率整体上升。

此外，公司的盈利质量也很好，净现比常年大于1。净现比=经营活动现金流净额/净利润，2022年公司经营活动现金流净额为1.684亿，净利润为1.173亿，净现比为1.436大于1。说明公司到手的利润都是实实在在的现金，盈利质量很好。

那么，中机认检未来的看点在哪？

1.完备的一体化经营模式。

公司是我国少数具备“检验检测、认证一体化”能力的专业第三方检测认证机构，也我国车辆和机械设备检测领域涵盖最广的机构之一。

在2021年收购中机博也以后，公司又增加了汽车设计这项新业务，实现了“检验检测-认证-汽车设计”的一体化经营模式。

中机博也可以提供汽车设计服务，中机检测和中汽认证可以提供满足监管机构要求或企业业务需求的检测和认证服务，极大发挥公司各个业务的协同优势。

并且公司还研发制定了远程审核模式，适用于初认证、获证后监督、再认证等不同的业务类型。

除此之外，公司拥有着稳定、高质量的客户群体。

中机认检控股股东为中国机械总院，实控人为国务院国资委，品牌公信力较高。主要与车辆和机械设备生产商的大型企业进行对接，如徐工集团、三一集团、中联重科、中国重汽、中集集团、北汽集团以及东风集团等。

徐工集团作为公司的第一大客户，2022上半年销售额在公司营收占比达7.25%，其次是中联重科、中国重汽，客户群体比较稳定高质。

2.行业空间前景广阔。

与发达国家相比，我国检测行业起步较晚，但发展速度较快。根据统计，2022年全球检测市场规模达2527亿美元，年均复合增速9%。

2017至2022年我国检验检测市场规模从2633亿元增长至4276亿元，增长了1,643亿元，年复合增长率为10.18%。随着新能源车、民航设备、军用设备相关市场规模扩大，检测市场还有很大的增长空间。

3.积极布局新能源车与乘用车检测市场，有望拓展新增长点。

公司业务主要集中在传统能源的车辆和设备的检测领域，但新能源车市场前景广阔，目前也在加快对新能源车辆检测方面的布局。

本次计划募集的7.47亿元将全部投入到检测平台项目的建设中，完成新能源三电及零部件试验车间、整车及发动机排放试验车间、电磁兼容试验车间、整车碰撞试验车间等的建设，

来满足新能源车辆以及零部件的检测的市场需求。

目前，德州的新能源三电实验室已经正式投入使用。未来，公司拟申报“国家新能源车辆质量监督检验中心”，有望将新能源车检测业务打造成新的业务成长点，公司的乘用车检测业务也将寄托于新能源车检测业务实现快速发展。

最后总结一下。

公司近年业绩增速非常不错，盈利性也很好。目前行业内还没有明确的市占率数据，中机认检在可比公司里业绩体量中等。

长期来看，公司所处行业市场规模不断增加，也有相关的政策支持，发展空间比较广阔，未来还是很值得看好的。