在深沪两市中重大股权转让资产重组活动频频发生为二级市场如何造就出黑马？
好风凭借力，送我上青云
在我国经济经过一段时期的高速发展后，终于告别了短缺经济而逐步进入了过剩经济。然而，随着过剩经济市场特征的逐渐凸显，由计划经济时代所造成的产品结构、产业结构、经济结构等问题日益突出。行业前景的问题、"过剩"的问题困扰着许多企业。
需求疲软、市场竟争激烈、国外产品冲击…·…，使许多企业销售困难，效益滑坡，处于亏损或亏损的边缘。在这种情况下，"重组"、"资本营运"等观念通过市场的昭示作用甚或通过行政的方式，进入了众多在市场中拼斗得疲惫不堪的企业家们的头脑，并迅速地获得认同。
尤其是上市公司，由于其拥有着"壳"的特殊价值，既受到地方政府出于发展地方经济的愿望的特别垂爱，又受到欣欣向荣的收购公司青睐，而亏损公司领导层又面临着"扭亏"的巨大压力，"重组"作为改变公司经营状况立竿见影的方式，理所当然地受到各方面的宠爱。自1997年下半年以来，在深沪两市中，重大股权转让、资产重组活动频频发生，为二级市场造就了不少黑马。
1.利润跳跃式增长
从1998年中报的情况来看，上市公司的资产重组确实为公司的效益增长带来了前所未有的活力。有关统计资料表明，今年中期公司的净利润增长幅度比较，资产重组板块业绩异军突起，独占鳌头。在排名榜中，排进前 10 位的有资产重组或大宗股权转让的公司就有中远发展、银河动力、吉林纸业、鞍山合成、托普软件、国嘉实业、万家乐等;在前 30位中由于重组活动而使公司利润大幅提升的也占绝大部分。从增长的幅度来看，排入前 10位的净利润同比增长都多达10倍以上，最高的中远发展增长了70多倍。表明由于资产重组而使公司利润增长的方式是跳跃式的，这就难怪会由于公司的收购兼并题材而在股票市场产生出一匹又一匹的黑马。
2.重组三步曲
在力度较大的重组中，上市公司一般都踩着"变更大股东、剥离不良资产、涉足新兴产业"这样的节奏。当然，也有像托普软件那样，先收购未来大股东资产跨入新兴行业，再更换控股权，从而大大降低股权收购成本、但这只是先后顺序不同而已。98 年中期重组板块公司的利润增长情况表明，重组后所涉足的新兴行业可完全改变上市公司的前景，使公司在短期内脱胎换骨。"重组"就像魔术师手中的魔棍，眨眼间将一只丑小鸭变成了美丽的白天鹅。
3.背靠大树
其实，仔细分析入主上市公司的一些新股东的情况，就会明白，一些上市公司短时间里产生质的飞跃。是顺理成章的事。如托普软件的控股股东托普集团，主营计算机软件、周边硬件设备和网络产品的研制、开发、生产、销售，1992年仅有 5000元资产，到1997年，总资产已达5亿元，产值2.5亿元、销售收入3亿元、利税 4500万元。按该集团的规划，2000年其产值达到 50 亿元。
在新的大股东的支持下，托普软件的主营业务也由近年每况愈下的机床工具行业转为计算机软硬件的开发、网络产品、机床产品的开发。今日的托普软件，其前景、其利润水平，都与昔日的川长征有天渊之别。再看成为延中实业第二大股东的北大方正集团。1995年北大方正产销方正电脑0.5万台，1997年猛增到13.5万台，而1998年上半年其产销量已超过 1997年的85%依然保持高速增长的势头。方正电脑在中国 PC市场的总销量排名及市场份额排名，均位居国产品牌前3位。而延中实业在 PC业虽然从零起步，却有与中国资金市场通渠的优势。
据延中中报，该公司拟通过配股募集资金，购入北大方正集团的显示器业务资产，并与北大方正集团合作发展计算机业务体系;延中的发展规划中，1999年计算机产量达到 30—40万台，将成为国内最大的计算机和显示器研究开发生产销售厂商之一，成为国内信息产业的重要力量。目前正在进行的围绕四砂股份进行的重组活动几乎正重演托普软件脱胎换骨的一幕。1998年7月中旬，四砂发布董事会公告，以咄咄逼人的气势，一口气收购了艾史迪生化有限公司在石家庄、内蒙和山东莱芜的资产的控股权。支付收购资金 5000 万元。四砂股份同时宣布成立生化事业部，显然，这次所收购的资产虽然仅占公司总资产的 10%以下，但在公司发展战略中，写下了意味深长的一笔，生化行业将是公司未来发展的一个主攻方向。
1998年9月2日，四砂公司的临时股东大会通过了艾史迪生化集团有限公司董事长等一批艾史迪的领导成为四砂董事会、监事会成员。艾史迪生化集团有限公司董事长任四砂股份公司的董事长。这一事实说明，艾史迪生化集团控股四砂股份仅是时间问题了。对于近期频频推出的重组活动，有人认为这仅好比是美化客厅，重新摆放家具的活动，全社会的整体经济效益，并没有因为这样的重组而提高。而类似以上公司的重组却说明，重组活动既有利于改善我国上市公司的整体素质，又有助于实现我国资金资源的优化配置，而且还有促进建立现代企业制度，企业管理真正实现法人治理，减少内部人控制现象的作用。
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