牛年赚钱第一步,看懂这个最经典的估值指标!

干货知识 | 发布于2021-02-18

春节刚过,牛年拉开大幕,谁不希望能在牛年赶上一轮牛市然后一夜暴富呢~毕竟梦想总是要有的。

买卖股票赚钱的本质是什么呢?简单来说就是,买入一只被低估的低价好股,然后等它被高估时卖掉,赚取差价。所以,想要赚钱不懂估值是行不通的。

股票估值的方法有很多,可以分为绝对估值和相对估值两大类。

绝对估值如DCF现金流折现法,我们在之前的文章中跟大家分享过,这类方法比较复杂,而相对估值就比较亲民了,什么PE、PB、PEG大家估计都听说过。

对于最经典的估值指标市盈率PE,“拿这个指标和10、20、30比比,高了就高估,低了就低估……”很多人对它的了解仅限于此。

今天我们就来点干货,看看自己真的看懂PE这个指标了吗?

牛年赚钱第一步,看懂这个最经典的估值指标! 

一、你真的理解PE吗?

首先我们来看点基础的:市盈率是怎么算出来的。市盈率的计算公式有两种:

公式1:市盈率=每股股价/每股收益

公式2:市盈率=总市值/净利润

这两个公式的本质是相同的,都反映了市场价格为公司利润的倍数。从数学角度看市盈率的单位就是“倍”,但它其实也可以是“元”、“年”等,从不同的角度去看就会有不同的理解。

假如一个企业总市值100亿,年净利润5个亿,那它的PE就是100/5=20倍。虽然从数学角度看,不管怎么计算最终结果都是一样的,但我们可以从的财务角度去解读:

1.投资者收回本金的年数是20年

2.投资者对公司每1元净利润所愿意支付的价格是20元

3.公司需要积累20年的利润才能达到今天的股价水平

4.投资者每获得1元投资收益需要付出20元

5.公司盈利1元的能力能卖20元

……

假如现在公司的市盈率偏低,对应上面几个角度就意味着:投资者收回本金的年数更少;大多数人对公司每1元净利润所愿意支付的价格偏低;公司想要达到今天的股价水平需要积累的年数更少;投资者每获得1元投资收益需要付出的金钱更少;公司盈利1元的能力卖得更便宜……所以说PE偏低一般就意味着买入机会的增加。

二、相对指标要跟谁比?

既然市盈率是属于相对估值法的,那么单看一个企业一个时点上的市盈率是没有价值的,只有通过比较才能让“相对”变得有意义。

那么我们要跟谁去比较呢,很简单,我们总结为三点:

1.跟历史数据比

2.跟同行比

3.跟自己的价值判断比

跟历史比,就是拿企业现有的市盈率与历史数据相比。

如果你比较谨慎,可以用过去一年的市盈率均值作为参考。找到过去一年每日市盈率数据的上下四分位数,作为一个安全区间。

有些公司虽然看上去被低估,但如果它是一只常年处于低估值的票可能并不值得投资;同样,有些优质白马股看似被高估,但从历史上看它始终能撑得起高估值,这就不算高估。

跟同行比其实就是从行业的角度看估值。

研究创新药的医药头部企业估值往往会高,研究高新技术的科技企业估值也会偏高,卖食品饮料的白马股在牛市基本都是处于高估值状态,所以跟同行比比很重要。

最后就是跟自己心理的估值作比较了。

每个人的投资偏好不同,投资理念也不一致,根据你个人对公司基本面的研究与理解、对公司业绩、股价走势的判断,将现有价格和自己心里的价格作比较,再结合现时PE得出结论。

三、再经典的指标也有局限

然而不幸的是,就算你对市盈率这一个指标理解的再通透,就算将它与企业历史市盈率、同行业市盈率以及自己的价值判断相结合进行分析,只使用这一个指标能起到的作用还是很有限的。

因为它本身就是两个简单的指标做除法,具有很强的局限性,就像你不能仅根据ROE这一个指标挑选好公司一样。

PE并没有考虑企业的资产负债结构、长期可能存在的周期性、业绩的成长性等等,所以我们还得结合PEG、PB等其他相对估值指标甚至绝对估值方法来综合考量。

好啦,今天的干货就介绍到这,另外再给大家介绍一个给体重估值的指标BMI,BMI=体重(KG)除以身高(m)的平方,大于23.9就是偏胖,有兴趣的同志们可以给自己估一估~

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