Correl函数、组合和再平衡
昨天在深圳和大家交流的时候有人对correl函数在组合中的使用感兴趣，我借此机会再详细和大家说说。
Correl（数组1，数组2）是用来计算两组数据的相关程度的，范围是100%到-100%，100%说明完全相关，-100%说明完全负相关。
比如有A、B两个品种，A在第一年涨了20%，第二年跌了10%；B在第一年涨了10%，第二年跌了5%，那么经过计算，它们两组数据的相关度是100%，为什么完全不相同的两组数据的相关度是100%呢？其实大家仔细看这两组数据就可以知道，A不管涨跌都是B的2倍，虽然涨跌不一样，但完全相似，就好比A是父亲，B是儿子，虽然身高不同，但一眼看上去就是涨的一模一样。
我们再研究第二种情况，B的第一年涨幅和第二年涨幅换了一换，变成第一年跌5%，第二年涨10%，结果最终这个组合还是涨了6.25%，和第一种情况完全一样。但不一样的是过程，本来第二年跌了7.17%，现在才跌了1.40%，显然回撤小了很多。这两组数据的相关度从原来的100%变成了-100%，也就是说，如果把负相关做成组合，过程中不做任何操作，那么结果虽然一样，但回撤会小很多。
我们再看第三种情况，数据还是和第二种情况一样，但在第一年结束的时候做了一次再平衡，不一样的是在第二年的情况，在第二种情况的时候，虽然我们刚开始A和B都是50%的权重，但经过第一年A涨了20%，B跌了5%，那么A的权重=1.2/（1.2+0.95）=55.81%，而B的权重只有44.19%了，在第二种情况的第二年，A跌了10%，B涨了10%，但因为A的权重比B大，所以最后第二年跌了1.40%。
而在第三种情况到了第一年结束后做了一次再平衡，卖出了5.81%的A，买入了5.81%的B，使得A和B再次达到50%比50%，这个时候第二年的涨跌就变成了0%。
那么如果第一种情况，我们也做再平衡，有没有作用呢？经过计算，二年后最终的收益率是6.38%，比不做再平衡的6.25%稍微好点，但不及负相关的7.50%。
经过上面简单的讨论，我们知道资产组合最好是要选择负相关而且上期向上的品种，而且还要做一些再平衡。
再平衡的本质还是高抛低吸，如果A连续涨一直不跌，B连续跌一直不涨，那么再平衡是无效的。再平衡有效是建立在一个品种长期不可能只涨不跌，也不可能只跌不涨的前提下。最典型的是华宝油气，前两年年一直在基金排行榜末尾，今年要去找它要从头开始找了。
再说一个题外话，关于怎么学习，correl也是一个很好的例子，昨天有网友问起我哪些品种组合好，第一步我可以告诉你具体代码，但情况会起变化，你不知道我为什么要这样选；第二步我告诉你我用correl选的，告诉了你为什么；第三步我告诉你最早我也没有学过这个函数，也是觉得应该有这样一个函数，在网上找到后自学的。思考到哪一步，你的受益会更大？显而易见是第三步。所以说建立自己学习的方法论是很重要的，不仅仅在投资中，在工作和学习中也是这样，今天的知识不可能是全部由学校里的老师来传授给你了，更重要的是建立自己的学习方法论。
编者按：本文来自微信公众号“持有封基 ”，贝壳投研经授权发布。
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