康圣环球加冕“临床特检第一股”，提前锁定大肉签？
编者按：本文来自微信公众号“艾德投研局”，作者：局长，贝壳投研经授权发布。
一、中国领先的独立临床特检服务提供商
成立于2003年的康圣环球，是中国首家及领先的独立临床特检服务提供商。康圣环球在中国所有独立特检供货商中，拥有最大的特检组合，在服务清单上提供逾3500种检验项目。包括逾2300种血液学检验项目，超1100种检验项目完全由内部开发，及约2400种检验项目由第三方开发或从第三方授权引入。
图片来源：官网
2020年按收入计，康圣环球于中国独立血液学临床特检行业成功确立主导地位，占据最大约42.3%的市场份额，于整体独立特检市场拥有领先地位，占据第五大（约4.1%）的市场份额。
二、近3年调整后净利润复合增速超300%
按照业务划分，康圣环球主要分为：血液学检测、遗传病以及罕见病检测、传染病检测、肿瘤检测、神经学检测、妇科相关检测、COVID-19相关检测，常规检测以及其他（如向合约研究机构提供的服务）。
图片来源：招股书
从收入看，血液学检测占比约52.7%。2020年新增Covid-19相关检测，收入达1.179亿元人民币，占总收入的13.2%。
2018-2020年，公司营业收入分别为7.06亿、8.33亿和8.91亿元人民币，年复合增长率超过12%。相应的净亏损分别为0.54亿、1.70亿和9.70亿元人民币，经调整净利润为1885.3万、5332.6万、9197.9万元人民币，年复合增速高达121%。
三、赛道好，市场规模广阔
据弗若斯特沙利文，中国独立临床特检市场由 2016 年的人民币 49.01 亿元增加至 2020 年的人民币 200.58 亿元，复合年增长率为 42.2%，预期到 2025 年将增至 278.60 亿元，复合年增长率将为 6.8%。
图片来源：招股书
与康圣环球同样布局医疗检测的还有几家公司，其中国内龙头公司金域医学（603882.SZ），近三年股价累计暴涨超800%。
图片来源：网络
四、打新分析
保荐人高盛、中金和瑞信，都是成绩不错的保荐人。
康圣环球曾获多家海内外机构投资，其中瑞伏医疗健康基金、晨兴创投和CPE分别持有康圣环球13.83%、13.41%及11.83%的股份，为主要机构投资方。据2020年度上市最后一轮E轮融资，康圣环球的估值已经达到5.4亿美元，预计此次发行市值预估将超过10亿美元。
据了解，公开发售2260万股，每手500股，公开发售手数为45200手，甲乙组各22600手。
首日超购146.31倍，回拨50%甲乙组分别为113000手。按60万人认购，一手中签率8%左右。
综合，给予康圣环球评分75，考虑申购。
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