华为问界唯一供应商，市占率国内第一，深度绑定福特、沃尔沃，自动驾驶最受益公司！

前有华为问界火热出圈，后有小米汽车紧跟其后，再加上小鹏，蔚来，理想等车企，国产汽车已呈百家争鸣之势。

无论是传统车企还是上面的后起之秀，在汽车的电动化和智能化方向上已经默契的形成共识。

大家都知道，在汽车上有“三大件”：发动机、变速箱、底盘。这三个部件的技术含量最高，是汽车上最核心的零部件，同时它们的价格也最高，合计占到了车价的60%以上。

其中，电动化和智能化催发了地盘的变革，线控底盘应运而生。智能驾驶快速渗透的背景下，线控底盘是关键的执行器，发挥着至关重要的作用，未来的发展空间值得期待。

什么是线控底盘，和传统底盘有何区别？

线控底盘通俗来说就是将司机操作零部件中的机械结构用线缆替代，它取消了部分笨重且精度较低的机械连接，取而代之以电信号驱动的传感器、控制单元及电磁执行机构。

它包括线控转向、线控制动、线控油门、线控悬挂和线控换挡五大系统。当传感器将驾驶员的操纵指令转换成电信号传送给控制器，控制器分析信号、并将指令发送给执行机构，最终由功能装置实现目标指令，这就是线控技术实现过程了。

线控底盘这样的结构方式，使得它和传统的机械底盘相比时优势十分明显。首先由于线控底盘取消了一些笨重的机械连接，使得车辆的轻量化大幅度提高。这也进一步提高了车辆的续航，并且结构简化也有利于底盘的紧凑和后期的维修。

线控底盘相比传统底盘可以实现对执行机构高效、精准的主动控制，是实现自动驾驶的基石。

其中，线控转向、线控制动和线控驱动是自动驾驶执行端最核心的产品。

因此，在智能化，电动化的背景下，线控底盘的高效、精准、轻量化的特点让其成为未来汽车底盘的主流选择。

那么，线控底盘的市场规模如何呢？

自动驾驶与线控底盘，二者相辅相成，互相加强。近年来自动驾驶的热度越来越高，华为问界和特斯拉的自动驾驶技术的落地大大超出了行业预计的速度，让众多国家和企业看到了蕴含的巨大商业利益。

2021年我国乘用车市场销量为2148万辆，其中L2级别汽车销量为365.6万辆，渗透率为18%。预计到2025年我国L2级乘用车渗透率有望达到50%，销量达到1305.5万辆，L3级渗透率为维持在较低的水平，预计2025年L3级乘用车渗透率为4%，未来市场发展空间广阔。

线控底盘行业，因其是实现高级别自动驾驶的必要条件，已日益成为智能浪潮下具有明确前景的“黄金”赛道。

2022年国内线控底盘市场规模已达200.4亿元，随着线控底盘市场渗透率的进一步提高，预计到2030年，其市场规模将达到1420亿元。

从2023年到2030年，该市场的复合年均增长率（CAGR）预计将达到26.67%，这一预测表明，线控底盘市场在未来几年内将继续保持快速增长的态势。

根据不完全统计，2022年中国国内线控底盘相关领域的融资事件约为20起，占整个自动驾驶赛道融资数量的16%，说明线控底盘对资本的吸引力正在不断增强。

仅在2023年上半年，线控底盘赛道的融资交易数量就达到了11起，其中多个项目的融资金额达到了亿元级别。这显示出该赛道维持了2022年以来的高景气度，并呈现出向头部靠拢的趋势。

那么，线控底盘的产业链如何，有哪些投资机会呢？

我们在看线控底盘产业链的时候，最简洁的就是根据线控底盘的五大系统，既线控转向、线控制动、线控油门、线控悬挂和线控换挡。

目前来看，线控油门和线控换挡技术壁垒比较低，国内技术非常成熟，渗透率方面已经没什么太大空间，最具潜力的就是线控转向、线控制动和线控悬架

线控制动与线控转向技术壁垒和价值量较高，是线控底盘的核心技术难点和优势领域，目前发展仍处于起步阶段，未来成长空间广阔，也是未来线控底盘的重点发展领域。

线控转向，取消了方向盘和转向车轮之间的机械连接部件，彻底摆脱了机械固件的限制，可以实现机械系统难以做到的，角传递特性的优化，能够满足高阶自动驾驶的需求。单车价值量在3000-4000元，但不前渗透率还比较低，1%左右。

这方面做得好的有万安科技，量产进度最快，商用车线控转向XEPS已经部分量产。其次是浙江世宝，量产进度第二，是多家汽车转向系统的一级供应商。

线控制动，电子驻车渗透率持续走高，国产品牌市场影响力逐渐扩大。2021年中国市场（不含进出口）乘用车新车前装标配EPB上险量达1594万辆，同比增长13.08%，搭载率为78.15%。

市占率方面，采埃乎(28.70%)、大陆(28.15%)位居前两位，市场份额合计超过50%，伯特利(8.31%)、万都(5.02%)、比亚迪(4.17%)等国内自主厂商在其后蓄力追赶，已经具备一定的市场竞争力。

伯特利是国内线控制动的最强龙头，市占率第一。从其近年的业绩看，2019-2023Q3营收和净利润一直都在稳步增长，尤其在2022年，公司营收和净利润出现58.61%和38.49%的大幅增长。

这主要得益于智能电控产品销量同比大幅增长90%，这些产品的营业收入达到了23.7亿元，同比增长了86.24%，占公司营业收入的比重提升至42.86%。显然，智能电控产品销售收入已经成为公司营业收入的主要增长点。

目前伯特利已经成为华为问界核心供应商，伯特利董事长袁永彬在近日的业绩会上表示，

公司目前获华为汽车定点的项目有制动器、EPB、WCBS，主要车型包括问界M5、M7、EH3。

此外，伯特利在汽车轻量化发展方面也有所布局。2012年和美国萨克迪共同合资成立威海伯特利、威海萨伯从事轻量化制动零部件的生产和销售。轻量化产品陆续进入通用、福特、沃尔沃等全球平台以及吉利、奇瑞等自主头部车企。

线控悬架方面，国产厂商具备一定的技术成果，但受制于高成本，过去搭载车型价格区间较高，且多为进口豪华车型，伴随国产品牌技术成果落地，规模化与供应链优势凸显，线控悬架成本持续降低，搭载车型价格逐渐向下渗透，渗透率有望保持高速增长。

线控悬架做的好的企业有纽泰格和美力科技，营收占比都在50%左右。

随着新能源汽车市场的快速发展，以及自动驾驶技术的不断进步，线控底盘产业链将会迎来更加广阔的发展空间。

一方面，新能源汽车对于智能化和电动化的需求将会推动线控底盘技术的进一步发展；另一方面，自动驾驶技术的普及将会使得线控底盘系统成为汽车的必备组成部分。