影响指数基金收益率的四个因素？主动基金vs指数基金，谁更适合长期投资？

　　很多定投指数基金的朋友总会来咨询，怎样投指数基金赚得多呢？这个问题，其实我们可以换一个角度来看。

　　怎样赚得多，那么首先就要明白，赚的钱来源于哪儿，什么会影响收益，了解根源就能顺藤摸瓜了解怎样可以赚得多一点。

　　影响因素1:股票本身的盈利能力

　　指数是一篮子股票的集合，首先影响指数基金收益的，就是这一篮子股票的质量。

　　有的股票经历几轮牛熊市后，收益有十几倍，有的股票在同样的时间段内收益只有几倍，有的甚不赚反亏。时间线拉长，就能看出企业自身盈利能力的差别了。

　　股票本身盈利能力强，就会带动指数长期上涨，挂钩的指数基金就会有不错的收益。

　　比如红利这类策略指数，由股息率最高、现金分红最多的50只股票组成，可以说是A股市场的优质资产，而且每年还会根据排名优胜劣汰，投资价值就挺高，长期来看，收益上有一定的优势。

　　影响因素2:估值

　　我们总跟大家强调估值，是因为一个指数再好，如果你买入的时机是它的高位处，那么你能获得的收益就是有限的。

　　这就跟股票一样，再好的股票，也不要买贵了。

　　还记得2015年小盘股泡沫吗，不少本身优质的品种，因为已经达到了高位，这时候再进场大概率就是被收割的命运。 每到达高位之后，大概率就会迎来回落。

　　所以，对于本身质量还不错的指数，可以考虑在低估和正常时定投，但高估的话就先放手吧。

　　影响因素3:交易成本

　　交易成本，也就是交易基金的费用、管理费率等，这一点很多朋友不太在意，但其实长期来看成本也是会影响到我们的收益。

　　比如同样一只基金，有的渠道申购费率是1%，有的渠道申购费率是0.1%，这个差距就是你可以通过选择渠道省下的成本，成本越低，长期收益就会越高，省到就是赚到。

　　所以大家平时在选择定投指数基金时，记得选择低费率的渠道。

　　影响因素4:买入时机

　　这一点我放在了最后，是因为这一点对于普通投资者来说，是比较困难的一点。

　　如果你猜中未来短期内有一波上涨，在开始前买入，自然能收获不错的收益，但是谁能才算得这么准呢？你看那些公募基金经理，专业出身的人，经验丰富，能做到这一点的少之又少，不踩到雷就很不错了。所以这一点我们了解即刻，但没必要在实践中尝试，毕竟费时费力，就像与市场博弈一般。

　　所以我们总说用定投的方式做指数基金的投资，就是淡化择时的影响，主要靠选择好指数低估值来确定定投对象和定投时间。

主动基金vs指数基金，谁更适合长期投资？

　　主动管理型基金和指数型基金，哪类更适合长期投资？

　　对于这个问题，其实并没有标准的答案，因为每个人的投资偏好和风险承受能力各有不同，选择适合自己的才是最好的。我们可以先来看下两者之间的不同，再根据自身实际情况进行选择。

　　主动管理型基金和指数型基金的策略

　　主动管理型基金

　　指的是基金经理通过各种方法筛选投资品种，主动去选股构建投资组合，由基金经理发挥主观能动性，力争取得超越基准表现的基金。因此，主动管理型基金更多是选基金经理和基金公司。

　　指数型基金

　　即选取特定的指数成份股作为投资对象，按照标的指数成份股的构成及其权重，构建指数化投资组合，复制指数的表现，不主动寻求超越市场的业绩。指数型基金更多地追求获取市场平均收益。

　　A股主动管理型基金及常见指数的表现

　　我们可以来看下A股市场上，主动管理型基金和指数过往的业绩表现。

　　我们不妨选取股票型及混合型基金总指数作为主动基金的代表，如下图所示，在2004年12月31日-2021年10月25日的十几年时间里，股票型基金总指数(黑线)涨幅达974.02%，混合型基金总指数涨幅达917.36%(红线)。

　　而对于指数的代表，我们可以选取A股比较具有代表性的沪深300指数(绿线)及中证500指数(蓝线)，在上述时间段内，二者涨幅只有395.97%和610.40%。

　　数据来源：choice，时间区间为：2004年12月31日-2021年10月25日。过往业绩不代表未来，基金有风险，选择需谨慎

　　可见，如果长期来看，在过去一段比较长的时间里，主动管理型基金的累计业绩表现，是跑赢了一些常见宽基指数的。

　　当然，这并不是说主动基金的业绩就一定就会好于指数基金。事实上，二者业绩孰优孰劣，往往还和市场行情有关。

　　例如在A股大牛市或普涨行情中，指数型基金就时常会跑赢主动型基金，或者二者差别不大；而在震荡、下跌等行情里，主动基金就大概率能跑赢指数型基金。

　　为什么会出现这种情况？

　　这主要是因为，主动基金有专业的基金经理管理，可以根据市场风格热点，灵活地调整组合的行业配置(主题型基金除外)，优选龙头个股获取超额收益；同时也可以根据市场的涨跌调整股票仓位(当然，在合同约定范围内)，如果市场上涨，可以配置多点的股票，追求更高收益；反之则可以降低仓位，控制回撤。

　　而指数型基金主要跟踪标的指数的表现，仓位基本维持在90%以上，上涨时能很快跟上节奏，但下跌时无法减仓，可能会蒙受较大损失。

　　二者如何选择？

　　面对主动型基金和指数型基金，如何选择？小广的看法是，两者各有千秋，没有绝对的好坏，就像一开头咱们说的，应该根据自身的实际情况来选择。

　　主动型基金

　　投资范围广，配置更为灵活，目的是赚取超额收益。因此，对于缺乏时间和专业能力、希望在长期能超越市场的投资者，可以考虑选择这一类基金，但前提是需要选择好的基金公司和基金经理。

　　指数型基金

　　策略公开透明，相对比较简单，仓位高，但缺点是不够灵活。如果是具备专业能力的投资者，喜欢自己参与市场，则可以考虑这一类基金。

　　当你有了一定经验时，还可以将二者结合，以主动型基金为主、指数型基金为辅来进行资产配置，根据市场情况灵活进行选择和切换。