投资基金要赚钱，光基金经理给力还不行，这些行为要避免！“主动基金”火了！主动、被动基金到底是啥？

投资基金要赚钱，光基金经理给力还不行，这些行为要避免！

　　在我们投资过程中，常常把大部分时间精力花在选基金上，力图能找到全市场涨的最好的那只基，但其实，我们投资收益，主要受到两方面的影响，一是客观因素，即基金经理投资水平，另一方面是投资者的主观行为因素。

　　所以即使我们从众多的基金中，选到好的基金、好的基金经理，也不一定最终能获得满意的投资收益。实际上，我们的投资行为影响更大，而这个因素常常被我们所忽略。

　　A股的波动性相对较高，这也让基金投资中的择时操作更显艰难。景顺长城基金根据过去五年的数据做过统计，结果显示，过去5年，客户由于投资行为将最终的投资收益拉低了11.62%，相比基金经理过去5年为这些基金创造的平均年度净值增长率19.57%，客户投资行为的损耗率接近-60%。

　　哪些行为对收益的损耗最大？调查数据给出如下负面行为清单：

　　负面行为一：频繁买卖

　　我们时常会听说，某客户买了基金，由于忘记密码或者卸载了相关软件，多年后发现赚了很多倍，诸如此类的新闻。

　　虽然不可忽视这些小概率事件中当事人运气的成分，但试想若是我们频繁查看基金账户，频繁操作，就算基金最后翻了几倍，我们也可能拿不住。

　　投资比的不是谁的动作更多，谁的交易更频繁，谁更勤奋。“追涨杀跌”“抄底逃顶”“波段操作”这些高难度动作往往不能创造价值反而是毁灭价值。

　　股市里面经常出现一个被称之为二八现象。也就是说，一只股票的大部分涨幅可能是集中在20%的时间段内完成的。频繁交易的后果很可能是，在市场大幅拉升的时候，我们并不在场。

　　正如投资大师，巴菲特和芒格一致认为的那样，一生只要抓住几个重要的投资机会就可以了。投资中，“躺着不动”也是一种智慧。

　　但是想要真正做到“躺平不动”也不是一件容易时，上涨时兴奋、下跌时恐慌才是人的天性，所以想要管住频繁买卖的手，可以借助一些外力，比如封闭基金。

　　有数据统计，持有基金时间从3个月到5年，正收益概率从60%提升至90%，持有总收益率也从5.29%提升至65.56%。

　　选择封闭式产品，相当于一定程度上保证了我们的基金持有时长，这样就避免了因为频繁交易带来的损失。

　　负面行为二：跟风追涨

　　我们都知道，投资者买入并长期持有基金产品，是简单有效的投资策略，然而市场起伏震荡，追涨杀跌的人性弱点很难克服。

　　市场的价格就像钟摆一样，围绕着价值中枢，在低估与高估间反复更替。价值投资、长期投资的理念，在市场狂热和难捱的寒冬中会被抛之脑后。

　　想要在市场恐慌杀跌时顶住压力沉稳应对，牛市成功逃顶，这对于我们每一位普通投资者的压力和挑战都是巨大的，“择时”被称为投资中最难寻找的圣杯。

　　如何不择时，又能赚取不错的收益？我们可以借助外力—基金定投。基金定投采用“固定时间、固定金额”的策略，基金申购量是均匀的：无论市场是上涨还是下跌，均采用定期定额的基金投资方式。

　　首先避免了需要选择入场时间点的大难题。同时顶住了“亏损”的压力，市场处在低位时用低成本买入更多筹码。

　　虽然是中庸之道，却在不知不觉中帮我们战胜了自己，同时也战胜了这个市场上大多数追涨杀跌的人。

　　负面行为三：过早止盈止损

　　通过大量的数据统计，可以发现，基民容易在如下两种情况下做出止盈止损行为：

　　1)持有的基金从亏损到回本

　　当持有的基金从亏损到回本的那一刻，全身每个毛孔都散发着喜悦的气息。同时，还会有一种想要赎回的冲动。这是非常正常的，人天性里会想要偏离痛苦和恐惧。研究表明，亏损和赚取同样数量的钱，亏损带来的痛苦是赚钱获得的喜悦的2.5倍。

　　这种情况怎么办呢？最主要的是事前预防。我们买基金恰好在最低点的概率非常小，在买入基金后，出现一段时间的亏损是非常正常的。所以，在买入的时候，我们就应该意识到会有亏损再到回本的过程，也会出现离场这种本能的冲动。

　　这种冲动是必然存在的，但幸运的是，冲动的大小和持有基金时的亏损幅度也是高度相关，亏损幅度越大回本时想要卖出的欲望越强烈。如果亏损幅度很低，比如最大回撤只有3%以内，虽然也是一件痛苦的事情，但因为幅度较小，影响也比较小。

　　因此，在买入基金的时候，首先要想清楚自己能够接受的亏损幅度是多大，每个人情况不一样，不知道自己底线的，前期可以保守一点，随着经验的积累，对于自己的底线也会逐步清晰。

　　2)赚钱出现较大回撤的时候

　　除了亏损到回本的时候容易想卖出基金外，赚钱然后出现较大回撤的时候也会很想卖出基金保住盈利。

　　比如说之前因为市场好已经获得了50%的收益，近期市场出现调整，回撤达到了20%，看到收益逐渐减少，会产生严重的损失厌恶，想要卖出落袋为安。

　　那这个问题应该如何解决呢？浮盈出现回撤这个是看市场的，很难提前判断，如果只是简单的有一定盈利就取出来，这是不正确的，这种方式很容易错过大牛市。

　　所以，当你想卖出的时候，不妨想想是否有更好的投资方向，要是依然是长期最看好的方向，不妨再多观察些时间。

　　买基容易养基不易，最重要的是心态。正如巴菲特能够摆脱追涨杀跌的惯性，做到在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，优秀的投资者往往能理性判断，跳出市场情绪做出“逆人性”的选择。

　　投资中，光基金经理给力还不够，基民自身的操作行为也很关键。大多数情况下，降低收益的多是频繁而错误的操作，所以只有降低了决策数量，才可能真正提高决策质量。

“主动基金”火了！主动、被动基金到底是啥？

　　“选股不如买基”，随着越来越多的投资者将基金纳入自己的理财组合，主动基金、权益基金、场外基金等各种专有名词也进入了千家万户。

　　然而，最近，一家理财训练营对“主动基金”这一概念的另类“科普”在社交平台上引发了激烈的讨论。截图显示，理财老师告诉学员，主动基金指的是“别人主动推荐的基金”。

　　 如此缺乏财经常识的“理财训练”，不知坑了多少新手小白，今天我们就从基础的基金分类开始，聊聊基金投资的基础常识。

　　一、首先明确基金的类型

　　按照投资范围和比例的不同，基金大致可以分为以下几类：

　　货币型基金：投资于一年期以下的短期国债、政府债、企业债券、票据、 银行存单等有价证券，安全性高、流动性好，收益率在2.5%-4%。

　　债券型基金：投资于一年以上的长期国债、金融债和企业债占比80%以上，属于中低风险品种，收益率在5%左右。

　　混合型基金：投资于股票、债券等资产的基金，不同资产比例分配较为灵活。收益率需依据当年市场行情，收益不确定性高。

　　股票型基金：投资于股票类资产的基金，收益率和股票走势相关性强，股票型基金又可分为主动型基金和被动型基金，收益不确定性高。

　　大体而言，稳健型投资者可以配置债券型基金，日常备用资金可以放入余额宝等货币基金中，避免闲置资金的浪费；进取型投资者可以配置混合型和股票型基金。不过，从长期来看，股票型资产的增长潜力更大。

　　二、主动基金与被动基金

　　在决定参与股票型基金后，投资者还需要按照自身的状况，继续进行下一步的筛选。按照投资理念的不同，股票型基金通常分为主动基金和被动基金：

　　1、被动基金。

　　通常被称为指数型基金。该类基金一般选取特定的指数成份股作为投资对象，不寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。

　　该类基金的选择较为简单，主要看两点：一是费率，费率越低越好。二是跟踪偏差，模拟指数越完美越好。目前A股比较主流的宽基指数品种主要包括：上证50、沪深300、中证500、科创50、创业板指等。

　　被动基金虽然是模拟指数，但却是股神巴菲特唯一在公开场合多次推荐的品种。事实上，巴菲特几乎每年都会向普通投资者推荐指数基金。2007 年，巴菲特表示：对于绝大多数没有时间进行充分个股调研的中小投资者 ，成本低廉的指数型共同基金或许是他们投资股市的最佳选择。

　　2、主动基金。

　　该类基金是以寻求取得超越市场的业绩表现为目标的一种基金。基金管理人可以依据基金契约自由选择投资品种，它更体现基金管理人的运作水平以及背后强大投研团队的能力。

　　投资者可通过三步法筛选主动基金：

　　第一步，看业绩。通过相关基金网站，投资者可以分阶段评估基金表现。基金是长期投资，所以不能只关注短期表现，而应通过近1年、2年、3年 、5年甚至更长周期的排名情况，来对基金进行仔细分析。

　　第二步，看管理人。某种程度上来说，基金经理是主动基金的灵魂。而判断基金经理的好坏，可以通过从业年限、当前管理基金、从业年回报、最大盈利、最大回撤率、当期基金业绩等数据， 进一步优中选优。

　　第三步，看指标。评价一只基金有很多指标，投资者可重点关注以下三个指标。

　　历史最大回撤：可以从概率角度分析该基金最大的下跌可能性与投资者的风险承受能力匹配度。

　　波动率：波动率越大，基金净值波动越大。夏普比率：该指标反映了基金承担单位风险所获得的超额回报率。夏普率越高，说明在相同风险下，获得的收益越高。通常夏普比例要大于1，越高越好。

　　三、主动基金投资“六不要”

　　理清主动基金与被动基金的区别后，经验角度来看，投资者还要避免以下行为：

　　1、不要追爆款

　　优秀的过往业绩和恰当的媒体宣传是基金成为爆款的两个必要条件。也就是说，一部分爆款基金可能只是因为暂时踩对了节奏而被市场捧出来的，最后能不能赚钱是未知数。有些基金过往业绩很好，但估值太高也可能回归，高点买入的风险可想而知。

　　2、不要买持股数量过多的

　　主动基金持股数应当在适当范围内。持股太多，不如直接买指数。持股过少，基金波动可能就像过山车，时而大涨， 时而大跌，一般人承受不住。通常来讲，基金持有40支股票左右相对合适 ，100支以上的不如直接买指数。

　　3、不要追涨杀跌、频繁操作

　　如果选定了认可的基金经理，最好长期持有，相信基金经理会根据行情做出合理调仓，在基金下跌时，也多一些耐心，理性看待市场波动。

　　频繁操作对择时的要求太高，很容易来回切换两头挨打，而收益没赚到多少的同时，交易成本的手续费倒没少交。

　　4、不要选择极端风格。

　　有些基金经理的买卖逻辑类似风险投资，预期收益越高，伴随的风险也越高；而有些基金经理的买卖逻辑十分保守，和黄金投资差不多。这两种极端风格，不太可取。所以选择主动基金时，应该研究清楚该基金经理的风格和交易逻辑。

　　5、不要偷懒。

　　虽然基金投资有时叫“懒人”投资，因为是专业人士帮投资者在打理资金。但投资者最好养成定期阅读基金报告的习惯，一篇基金报告很长，但可以说明很多问题。通过阅读定期报告，投资者可以发现基金经理的言行是否一致，也可以看出基金风格的变化以及对未来的预期。

　　6、不要预期太高。

　　做基金投资的预期收益不要太离谱，基金通常比股票波动小，2020年很多基金普遍50%+的收益率，其实并不是常态。投资者应该合理管理预期，因为预期可能会影响到持仓心态，导致做出不合理的操作，进而影响最终收益。