特斯拉加速布局,没有了它,新能源电动车将寸步难行!

行业分析 | 发布于2020-12-04

在政策的助推下,新能源汽车市场发展迅速,比亚迪特斯拉以及造车新势力理想、小鹏、蔚来的销量不断增长,但是充电难、不匹配的充电桩数量造成了新能源车主的充电焦虑。古有云:兵马未动,粮草先行。新能源汽车要想发展起来,充电桩是第一步。今天,贝壳投研(ID:Beiketouyan)就来梳理一下这个十分有意思的赛道——充电桩。 

一、充电桩的缺口巨大! 

1、充电桩仍处于发展初期 

随着新能源汽车行业的快速发展,充电桩作为与之配套的基础设施建设需求也在不断加大。充电桩按接口类型可分为两类:交流慢充和直流快充。由于直流充电桩输出功率高,功率半导体器件用量高于交流充电桩,直流桩是未来行业发展的主要细化方向。

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2、特斯拉加速布局充电桩 

11月26日,特斯拉宣布将投资4200万元在上海建设一座用于生产其电动汽车配套的充电桩,该工厂预计将于2021年2月完工,年产能可达1万台充电桩。目前,特斯拉在全球范围内积极扩张充电设施的建设。特斯拉在上海的新建厂计划为其不断提升的销量匹配足够的配套基础设施。 

目前,特斯拉已在全球建成181座超充站及近20000个超充接口,同时预计到2020年底特斯拉将在中国大陆建成650个超级充电站(包括超过5000个直流充电站),以及超过2000个交流充电桩。 

3、快速增长的新能源汽车市场加大了对充电桩的需求 

根据《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》,假设新能源汽车销售量占比2025年达到20%,2030年为35%。汽车市场总销售增速较慢,每年假设只有1%增速,但渗透率在政策驱动下有望提速,2025年中国新能源车销售量有望达550万辆,2030年达1000万辆。今年受疫情影响新能源汽车的市场承压,中长期来看,国内的新能源汽车有望进入高速成长期,测算结果未来10年复合增速为24.3%。 

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4、车桩比仍有较大的下降空间 

充电桩建设进度要与新能源车协同发展,不然会造成车桩比失衡。有关部门发布《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》,2020年充电桩数量应该达到480万个,车桩比近“1:1”。 

随着近年来充电桩行业的快速增长,规模迅速扩张,我国的车桩比也逐渐趋于合理,从2015年的7.84:1下降至2019年的3.50:1。虽然车桩比有一定的下降趋势,但与政府部门的发展目标仍存在较大的差距。如果严格按照发展目标来测算,2020年,充电桩行业还有358万台的缺口,相当于存量的3倍左右。 

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5、充电桩保有量测算 

目前,公共直流与交流桩比为4:6,在2030年有望达到1:1。根据这个假设,在2025年,公共直流充电桩累计可达210万个,2030年可达750万个。 

直流充电采用的是大功率充电,系统对功率半导体用量高于普通交流模式,其中对功率器件需求非常大。仅根据成本假设,未来10年直流充电桩建设对功率器件累计需求超过500亿元。比亚迪、斯达半导三安光电捷捷微电华润微华微电子台基股份士兰微闻泰科技扬杰科技振华科技等功率半导体公司可从中收益。 

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二、充电桩产业链梳理 

充电桩产业链的上游为元器件和设备生产商,主要负责提供各种充电桩元器件和充电设备;中游是充电站建设和运营商,负责充电站的搭建和运营,提供充电服务;下游是新能源电动车用户,在充电桩上进行消费。 

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设备生产商和运营商是充电桩产业链最主要的环节,涉及的细分领域和相关标的公司整理如下: 

1、设备商 

(1)壳体等部件:金发科技万华化学、国恩科技、银禧科技普利特 

(2)充电模块:德力西、动力源国电南瑞许继电气 

2、运营商 

(1)充电运营商:特来电、星星充电、国家电网、云快充、中国普天 

(2)解决方案商:施耐德、电享 

充电桩上游技术门槛低,产品差异化程度低,竞争尤其激烈。自2014年国家电网向民间资本开放电动车充电桩市场,一大批充电桩公司应运而生,目前国内充电桩领域相关公司数量已超过300家。 

众厂商的激烈竞争导致利润率降低,部分小企业资不抵债,宣布破产。就拿最典型的特锐德来说,特锐德2019年的毛利率仅为26%,净利率更是只有3.6%,但是同为制造业的三一重工,2019年毛利率为32%,但净利率高达15%,可见充电桩行业的竞争惨烈程度。 

三、总结 

贝壳投研(ID:Beiketouyan)认为,充电桩行业虽然有潜力、前景不错,但是,行业竞争十分激烈,充电桩企业残次不齐、行业标准不统一,众厂商激烈竞争导致低润率不高。(ty003)

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