精明的投资人一直捕捉的机会是什么？了解年报与股价的关系是什么意思？
当公司出现暂时的问题时
即使好公司也会经历一个艰苦的年景或者季节。当遇到这种情况时，华尔街就惩罚它们，通常是毫不留情的。一份令人失望的赢利报告可以导致股价超跌，有关公司的坏消息也会引起股价下降。
1994年，当英特尔公司报告说奔腾芯片在大型计算上有些错误，其股价从每股65元跌至每股 56元，但是，公司一旦解决了问题，其股价不但反弹回原位，而且进一步攀升至 156元，7周之内就有179%收益率。
1996年，美国在线推行了一个新措施，客户只要每月团付19.95元就可以无限时上网，反应是如此强烈，公司简直无法满足需求。这似乎是大多数公司喜欢的那类问题，但是华尔街却打击了这支股票。两个月内将它从71元一股打压到25元，但是，1年后该公司的股票反弹回70元。
如果投资人够机灵就应当在它倒霉的时候买进，在它翻身以后挣到180%回报率，不过是在1年的时间里。阿里尔基金的约翰·W·罗杰斯喜欢在别人不要时买进股票，他说;"我们喜欢买那些便宜的、不被人重视的中小型公司的股票，我们观察这些公司的私人市场价值，我们观察公司未来现金流的折扣，并且比较同类公司被并购的价格。
谈到私人市场价值，实际上我们是试图得到一种感觉，一个理性的、充分掌握各方面情况的买主在并购这些企业时会出多少价。过程的核心在于现金流。典型的情况是8倍以下的现金流是我们感到舒服的买进价，对我们来说。这是最高的进价。当然，如果只有六七倍的现金流那就更是一桩好买卖了。"
一个公司出现某种暂时的问题，对公司的前途并无太大的影响，但市场将这支股的价格打压下去，这就是精明的投资人一直捕捉的机会，他们会毫不犹豫地吃进，并且持有直到公司价格反弹时。
了解年报与股价的关系
如果你看金融版，有时你会看到这样的头条新闻∶"ABC公司报告创记录赢利，股票同时每股下降1.5元。"
为什么?为什么赢利上升股票反倒下降?
这里有一种合乎逻辑的解释，在股市上的交易人根据传闻和估计而买，而不是根据消息。在公司公布年报很久前，他们也许听说，预料此公司将发布赢利报告，所以他们买进该公司的股票，推动了股票价格上升。
到赢利报告终于公布之时，股票的价格早已反映这种年报。
一旦消息发布，该支股票的持有者赢利回吐。再去追寻另一种传闻。由于他们都是在消息公布之日时售出。所以会引起股价的轻微下跌。如果赢利低于期望值。股价的下跌幅度将会扩大。
如果分析家期望该公司的高利会上升20%因而相应地推动股价上升了这个幅度，但结果只上升了10%投资者会把股价压下去，华尔街不喜欢低于预料的赢利。
同样会发生另一种短期的反面效果——有时，一个公司报告亏损，股票价格反而上升了。这是因为令人失望的赢利推测会使股价下跌，当消息发布时，价格已接近底部，所以在年报公布以后，交易人就跳出来推动价格反弹。
短期的职业交易人有可能在传言中获利，而大多数散户会被套住，有一段很难过的时光。记住，一般投资者是很难和职业炒股人竞争的，在消息到达一般公众时，他们常常是在某支股上已经折腾够了。
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