逆反理论分析
逆反理论认为，多数投资者都经常出现感情战胜理智的情况，而市场则很少;投资者中看法高度一致时，说明群体观念战胜个人判断，个人理智受到压制，感情用事多于理智思考，，而市场不会跟随多数投资者犯同样错误。逆反理论基于这样一个事实，即市场是人为的市场，尽管今天的市场有很多计算机介入，最后抉择毕竟是人。人类具有两重性，即具有理智一面，如思考、判断、计算、分析、设想等;也具有感情的一面，如高兴、希望、自信、气愤、悲观、恐惧等。具有两重性的人群在一起交易时形成像人类一样具有两重性的市场，具有理智的一面和感情的一面。理智的一面使市场对每个影响市场的因素加以考虑并作出反应，但市场是对未来的反应，没有人能够知道未来.，这就造成感情的一面可能脱离实际而出现不合理智的决定。
事实上，我们前面所介绍的索罗斯金融炼金术的核心观点——反射论，也深刻描述了人们经常处在理智与情感永远不平衡中。巴菲特敢于在市场严重低迷时购人大量公司股份，也表现了他善于运用逆反理论的投资艺术。风险投资的要领是低价买进、高价卖出。常识也告诉我们只有一个东西没人要时，它的价格才会便宜;如果一个东西人人想要，它的价格决不会便宜。于是，想买便宜东西就要在别人不要时买，想把东西卖贵只能在别人想要时卖，这便是逆反理论的投资原理。但是，逆反理论并不认为多数人的看法总是错误的，事实上在通常情况下多数的人看法是对的，尤其在市场中段，大众对干市场趋势的判断多数是对的。逆反理论认为大众在市场两端常常出错，并认为投资者观点越一致，多数的比例越高，越可能出现重大判断失误。
逆反理论要求投资者在最容易感惰冲动时保持冷静，在多数人进入疯狂盲目时仍然保持理智。及提认为生活中多数人迫随多于独立思考，他们要在看到别人买进时买进，在看到别人卖出时卖出，结果许多人在价格很高时买进，在价格很低时卖出，两边受损。如果我们静心想一想，就会想到任何一种投资，追随别人都是不合理的投资方法。别人已经在没有先河的情况下，赢得最大利益，获得很大成功，而追随者却要通过与很多同行竞争来分配其余利润。从个人的实践来看，市场确实存在看不断的重复着的事实，当市场出现极端情绪时，在市场两端每个想买进的人都能找到卖出的人，每个想卖出的人都能找到想买的人。毫无疑问，买卖双方中一定有一方对.一方错，不可能都对或都错。从技术上讲很容易做对，在市场低价圈时有很多人想卖，你要买多少就有多少;在市场高价圈有很多人想买，你有多少也能卖出去。但在心理上却很难，低价圈时大家都要卖你怎么敢买?
恐惧心理阻止你买;高价圈时大家都兴高采烈地在买，看看市场似乎还要继续上升，大众心理阻止你卖出。人是群体动物，不愿意孤立，无论在家里、社会上都是如此。人在群体中会干一些他们独自不可能去干的事。在群体中人们不再理智地思考和判断，群体情绪凌驾于个体情绪之上，每个人都受控于这种群体意识。据西方有关专家统计，连所谓的专家也无法脱"俗"，很多著名经济学家和投资顾问经常会出来发表看法，而通常在最关键、最需要正确建议时他们会作出最不可靠、最令人失望的预测。
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