入市前后的历程有哪些？

入市前后

中国最早的股票市场产生于清代末年，至 90年代初重新兴起，有 40年的历史断层。由于历史的断层，使人们对股票市场知之甚少，而且仅有的一点知识也大多与西方的经济危机和旧中国的腐败相关。即使是 80年代高等院校经济类专业的课程内容也是如此。人们对股票市场的了解，可能更多的是来自影视剧和文学作品。但是，由于文艺作品为了追求艺术效果，则往往会使事情的真实性大打折扣。比如说《子夜》、《股疯》等有炒股题材的影视剧中，当股市下跌，众多的中小股民即"全赔了"、"赔光了"、"没有了"，而今凡是炒股的散户都知道，其实并不是那么回事。

我最初对股票市场的了解是从重大经济事件开始的。例如1910年上海"橡皮股票风潮"、1929年华尔街股市暴跌，日本战后的"证券运动"、"山一证券事件"等等。在我看来，股票市场充满了危机和风险。尽管我在大学学的是政治经济学专业，并从事与经济相关的研究工作，但直到1992年底，我对股票交易和为什么要进行股票交易却一无所知。大约在1988年，我偶尔在《文汇报》上看到上海一家企业（好像是"黄浦房产"）的招股说明书，该公司向社会公众发行股票，每股发行价62.80元（面值10元），按这家公司的盈利水平计算，以发行价买入股票的收益率还不到当时银行存款年利率的三分之一。

我想这么高的发行价能卖出去吗?可是，令我疑惑不解的是，说明书中还限定了每人只能购买 200股。1990年以后，我经常听到一些朋友说起上海、深圳炒股票发财的故事，但他们只是道听途说，并没有去参与，我也没在意。1992年7月，一位上海的朋友来信向我借钱，并希望我帮忙再向别人借钱，越多越好，说是准备买原始股。这位朋友原来是我的同事，与我的关系非常好，在北京呆得不如意才通过考取复旦大学的硕士生回上海的。我对他非常了解，是位很讲义气的朋友。所以我回信说∶我不能为你向别人借钱，但作为朋友，我可以借一万元，这是我全部积蓄的三分一，你随时可以来北京取这笔钱。同时我也明确表示不赞成他买原始股， 称原始股是溢价发行的，也有风险。当时我并不知道我对股票的认识是多么的幼稚。

看着股指逐渐涨到1400 多点。在惋惜之余，我也为自己准确的判断感到得意，同时也更加相信自己能在股市中取胜。这段时间我也没闲着，看了几本有关股票交易的书，搜集了不少有关上海股市的资料，并且将沪市所有的股票从1992 年底开始都按每日的收盘价用计算纸画出 K 线图（当时媒体登载的股市资料很少），不久，我对沪市所有上市公司的行业特征、经营状况和业绩等就如数家珍了。我从股价 K 线图欣喜地发现，所有的股票走势都有巨幅的涨落，这就意味着有巨大的盈利机会，只要低价买入高价卖出就能赚钱。我相信任何事物都有历史的延续性，股价的走势也会如此。

我当时的想法就是这么简单。我将股价 K 线图拿给几位朋友看，指着几张 K 线图对他们说只要在 1000点左右买入股票，赚钱的概率就要比赔钱的概率大;而在 1000 点以下买入，赔钱的可能性很小，即使指数继续下跌，只要不"割肉"卖出，也会有赚钱的机会。只不过是多等一些时间罢了。我当时几乎不相信我会赔钱，除非有战争、大规模的自然灾害等不可预料的破坏性因素。几位朋友都被我的话打动了，他们都相信我，认为我是学经济的，有经济头脑，了解国家的经济形势，又从事与经济相关的研究。于是，我们当即决定，凑4 万元入市，由我操作，盈利的10%为我的提成，其余盈利按每人出资的比例分成，约定至少赚到 20 万元才分成。我们几乎都没有想

11月中旬，这位朋友从上海打来电话，说已经赚了150万元。我震惊了，并且第一次对股市有了兴趣。后来我才得知，早些时候上海曾发行认购证，每张 30元，对于当时的上海人来说，这是一笔不小的钱，若不中签就等于白扔了。我的这位朋友是哲学硕士，经过认真分析人们的心理，将自己仅有的 4000元钱全部拿出来，又东拼西借，凑了1.5万元，买了500张认购证。这位朋友平时一贯小心谨慎，买了认购证后非常紧张，每晚睡觉都不踏实，生怕自己的判断失误。结果他赢了。

认购证的中签率高达 86%消息公布后 100张连号的认购证最高被炒到 20 多万元。按他中签的认购证购买原始股，需要几十万元资金，7月份他就是为此向我借钱的，而我能借给他的钱显然非常微不足道，所以他也没来北京借钱。这位朋友的传奇使我开始关注股票市场。不久，我听说北京也开了几家证券营业部、但开户资金都非常高，像我这样的低收入者是不可能入市的。直到1993年3月，从报纸上得知中国经济开发信托投资公司拟开设证券营业部，开户资金3万元，我赶去办了有关手续，被告之两个月以后才能办好上海股票帐户卡，让我等候通知，准备好开户资金。

在这一段时间里，上海股市已经从 2月中旬的1560多点跌到3月底的 926 点，我觉得是非常好的入市时机，只是苦于此时我还不能入市。不久就眼睁睁过会赔钱。1993年5月，沪指开始不断回落。5月15日，央行公布提高存、贷款利率，存款的年利率平均提高了2.18个百分点，但市场的反映并不强烈。5月17日（周一）沪市开盘后仅下跌了50余点即开始回升，此后的一周大盘均为牛皮盘整，周五收报1145.97 点。5月24日，北京的两支新股上市，天龙、天桥分别以 23元和 28.5元开盘，随后一路下滑，累及大市，使大盘连续几天走低。

此时我接到"中经开北证"的通知，称已可以办理股票帐户手续。5月27日下午，当我存入3.9万元办完手续之后，股指已跌至 960多点，我认为这是绝好的机会，便毫不犹豫地以7.63元买入1000股"金杯"，以 21.40元买入 500股"联华合纤"。当天的股指虽然有所回升，但我买的两支股票分别以7.60元和 21.20元收盘，均低于我的买入价。这两支股票都是我事先精心选好的;"金杯"是沪市中最便宜的股票，2月份的最高价达 14元多;"联华合纤"的弹性很好，业绩优良，上周的收盘价为26.25元，有很大的反弹空间。然而，当我第二天去办交割时，柜台小姐却说我的委托没有成交。

这是我第一次委托买入股票，也弄不清是怎么回事，按理说我委托的买入价高于收盘价，是应该成交的。当时我无心争辩，随即填单以7.55元买入 1000股"金杯"，以20.40元买入500股"联华合纤"，以36元买入500股"豫园商城"，满仓杀入。5月31日（周一）我去办理交割，却发生了戏剧性的事情;我27 日买入的股票其实均已成交，28日买入的股票除"联华合纤"外，其余的也全部成交。这样，我持有的股票为∶2000 股"金杯"，500股"联华合纤"和 500股"豫园商城"，高、中、低价股均有。买入股票的金额加上手续费，总计44185.17元，透支5185.17元。

透支是由于柜台小姐的疏忽造成，因此经理向我保证不让我受损失，但不让我办理交割，并且拿走了我的资金帐户卡和股东卡，告诉我只能卖出，不能再买入。当时我觉得特别窝囊，第一次买股票就不顺畅。过了很久我才知道，其实我是占了券商的便宜。这天，沪指继续下滑，收于 940 点，我买入的"联华合纤"和"豫园商城"分别跌了1.15元和1.66元，"金杯"微跌了几分钱，但我丝毫不紧张，我坚信股指会反弹。

6月1日，股指还是下跌，下午已跌到860 多点，我买的"金杯"最低跌至7.01元，"联华"和"豫园"最低跌至19.30元和31.91元，但仍然没有让我丧失信心。当时我很犹豫，很想将6月底到期的存款提前取出来买股票，只是考虑到要损失不少利息，最后还是忍住了。也幸亏没有去银行取钱，不久沪指即开始强烈反弹，以 965 点报收，根本来不及取钱买股票。6 月2日，大盘继续反弹。我为了早办交割，取回我的资金帐户卡和股东卡，于是让经理给我卖掉 200股"豫园"。

经理奇怪地看着我说∶"现在就卖?不再等一等?'豫园'涨得这么好"。当时我真地傻冒儿，根本没有想过用透支的金额赚钱。结果经理给我卖掉了 300股，比我要求的多卖了100股，成交价为36.85元。那位因疏忽造成我透支的柜台小姐笑眯眯地对我说;"瞧，这下让你白赚了几十元。"当天，"豫园"以 38.80元收盘，"金杯"、"联华合纤"分别收于8.27元和23.50元。6月3日，沪股高开高走，10点半左右大盘已冲到1180点左右，"金杯"已涨到8.60元，"联华合纤"24.99元，"豫园"41.44元，我的帐面上已有了约5000元的盈利，这令我兴奋。此时的委托柜台挤满了人，我生性不愿挤，不爱排队，想等人少时再去卖出，但不久股指就很快回落，我一心想等股票再涨起来就卖出，然而此后再也没涨起来，而是快速下滑。

在下跌过程中，我又以13.13元买入 500股"嘉宝"。下午股指收于1020 多点，"金杯"收于7.81元，"豫园"收36.70元，"联华合纤"收于22元，利润全无。我错过了一次绝好的盈利机会。6月4日，市场显得很沉闷，成交量骤减，沪指在1000点左右徘徊。6 月7日（周一），大盘在探底 985点后开始反弹，临收市前，股指被快速拉高，以 1065点收盘，我的股票又开始获利。但此时我已经对反弹的高度不敢奢望，6月8 日，当沪指摸高1100 点后开始回落时，我立即填单委托以8.20元、38.70元、23.50元和13.50元将"金杯"、"豫园"、"联华合纤"、"嘉宝"全部卖出。

第二天办交割时，始知"金杯"没有成交，我随即又以7.85元的价格卖出。第一次炒股，扣除手续费后净赚了1702.73元，尽管我未能在更好的卖点卖出股票，赚更多的钱，但我还是很高兴，很兴奋，1700多元对于月薪只有 300 多元的人来说，毕竟不是小数。然而，我没料到，第一次炒股竟是我在 1993年盈利最多的一次。现在回想起来，也是我为选股和买入时机准备得最充分的一次。这也许是大多数新股民第一次炒股都能赚钱的原因吧。

在这次短暂的行情中，异地股给我留下了深刻的印象。在仅有的几支异地股中，"浙江凤凰"从21元左右最高涨到 42元，新上市的"福联"从探底的13元最高涨到30元，并且站稳在 22元以上，北京的"天龙"、"天桥"也有 33%上的涨幅，都是沪市中表现最好的股票。但正是我的这种感觉和印象，使我在以后的选股中犯了致命的错误。因为在此后整整两年的行情中，这是异地股整体表现最风光的一次，也许是唯一的一次。直到1995年7月"大盘股革命"后，异地股的表现才有所改观。