确定正确的投资组合需要考虑哪几个方面？

确定你的投资组合

确定适合自己的投资组合需要考虑许多内容，主要有以下几个方面∶

风险偏好

风险偏好不是-成不变的，它会随着每个人不同的人生阶段、人生际遇和实际的市场环境发生相应的变化。它包括两个方面;风险承受能力和风险承受态度。风险承受能力属客观因素，受到年龄、家庭及婚姻状况、职业等因索的影响。比如，有老有小的家庭一般来讲比单身的个体承受风险的能力要弱一些;购买了住房而按揭成数高的家庭比无按揭的家庭承受风险的能力要弱—些;工作稳定的公务员因为有稳定的收入来源，要比自营事业或自由职业者的风险承受能力强很多。风险承受态度则属主观因索，指的是个人或家庭心理上能承受多大的风险或损失。我们应该根据自己风险偏好的变化，及时地调整自己的投资组合，既要考虑到客观的风险承受能力，又要考虑到主观的风险承受态度。比如随着孩子的出生，从两人世界变为三口之家，孩子的支出在家庭中占相当的比例，这时的投资组合肯定与以前的投资组合不同，要在保证家庭正常生活的基础上再合理规划自己的投资计划。

国家政策

国家出台的各种产业政策，对经济的发展有着极其重要的影响，也必然会影响到投资领域。所以我们在投资过程中，一定要注意把握国家的重大决策，把握经济发展的主基调，弄清大局，根据政策确定自已的投资组合，紧跟政策顺势而为，在政策转变中找机会。在经历了全球金融危机之后，2009 年各国政府均使出 "浑身解数"刺激经济复苏，国际经济走上缓慢复苏之路。"稳增长、调结构、促消费"，2009 年12 月召开的中央经济工作会议为 2010 年的中国经济发展方向定下了主基调，经济的工作重心已经从刺激经济转向了"促消费" 和"调结构"。对我们普通民众而言，想要走好自己的理财之路，就必须要深刻领会中央经济工作会议所传达的精神，围绕这个重大转变，适时调整自己的投资思路，围绕政策寻找投资机会。因为中央的宏观政策走向将会在很大程度上左右未来几年的经济形势，甚至可以说有比较决定性的作用。所以，千万不要小看这"九字经"，若能念好这本经，2010 年的理财之路就会走得顺畅和轻松些。比如"调结构"将给中国股市带来大量的主题投资机会，以新能源、低碳经济、生物制药、新材料、物联网等为代表的新兴战略性产业将受到推崇。而在促消费政策的刺激下，大消费将是未来投资的主题，这也是在经济不确定性中比较确定的投资机会。

生命周期

一般认为，时间能够分散投资风险。因此人越年轻，承受风险的能力越强。如果投资不成功，他还有时间去弥补损失。年龄越大，风险承受能力越低，投资越趋于稳健;年龄越小，其风险承受能力越高，投资可更为进取。一个好的投资组合，应当根据年龄的增长，不断地调整投资的风险水平，调整投资组合的内容和比例，以便使投资组合的预期收益和预期波动符合相应年龄的投资需要。有一种按年龄确定股票投资比例的公式∶投资组合中的股票比例 =（100 - 年龄）×100??如年龄为 20 岁，股票比例为 80??年龄为 65 岁，投资组合中股票比例为 35??不妨参照一下。

经济周期

2008 年的次贷危机及 2009 年的金融危机引起全球股市的大幅下跌，对比我们深刻认识到经济周期在资产配置决策中的重要性。资产配置的目的是在一定风险下追求资产的最大收益，而经济周期的分析可以帮助判断各大类资产的表现情况，经济周期的波动决定了大类资产价格的波动。认识经济周期才能正确配置你的投资组合。传统理论认为，经济周期包括衰退、复苏、过热和减速四个阶段。划分经济周期的依据是 GDP （国内生产总值）的增长率、产出缺口 、CPI（消费者物价指数）和利率。在经济衰退时期，GDP 增长乏力，股票价格会持续下跌，此阶段债券是最好的资产配置。在复苏阶段，宽松的刺激政策起了作用，这个阶段是股权投资者的"黄金时期"，股票是最好的资产配置。在过热阶段，GDP 保持高速增长，需求推动企业生产能力接近极限，开始

面临产能约束，此时通胀抬头，央行开始加息来防止经济过热、防止高通胀。股票的投资回报率取决于强劲的利润增长与价值重估两者的权衡，而大宗商品和房产由于与物价指数正向相关，预期收益大于利率变化，商品和房价将上涨。在减速阶段，GDP 的增长率开始下降，但 CPI 和利率都维持在高位，此时的货币政策偏紧，由于企业盈利恶化，股票表现非常糟糕，这时资金的安全性成为首要考虑的问题，现金是最佳选择。

如果单纯考虑股票资产，也可以根据经济周期的分析来判断行业的盈利趋势，进而决定我们的行业配置。在衰退阶段，CPI 和利率都在下降，可选择其产品属于利率敏感型行业的商品的企业。它们通常会优于大市。在复苏阶段，由于周期性的行业处于行业拐点，业绩弹性大，通常整个股票资产都表现很好。在过热阶段，由于通胀处于高位，能源和工亚类公司利润维持较高水平，股价表现优于其他行业。在减速阶段，股票的整体收益不会很好，由于货币政策收紧，企业盈利开始下滑，此时防御性行业如医药、公用事业等相对抗跌。