低端白酒还值得布局吗
消费升级的时代下，“少喝酒，喝好酒”越来越成为人们的共识，那十几二十块一瓶的酒还会有人喝？还真有人喝。并且，低端白酒市场蕴藏着很大的机遇：
一、低端酒增速放缓，光瓶酒量价齐升
低端酒整体空间2000亿左右，其中光瓶酒占比30%，约600亿。行业量减价增趋势下，低端酒占比下降，增速放缓，而光瓶酒进入量价齐升的成长期。据《中国光瓶酒营销白皮书》，近五年来光瓶酒行业平均增速20%，主流价位从10元升级至15元，未来增速将保持在15%-30%，远远高于行业平均。
光瓶酒扩容的逻辑：
1）驱动因素一：百元以下盒装酒以地产酒为主，无强势品牌，光瓶酒更具性价比和品牌力。低端酒消费人群以低收入者为主，以自饮为主要饮用场景，因此注重产品性价比，盒装产品在送礼宴请等场景相对更有优势。此外，随着消费升级，消费者对产品健康安全要求提高，品牌意识逐渐增强。相较于百元以下的盒装酒，光瓶酒在性价比和品牌力两方面均具备相对优势：1）性价比：低端盒装酒多为名酒贴牌产品或者地方酒厂生产，品质难以有保障，此外由于纸盒成本占比较高，同样使得光瓶酒在产品性价比上更有优势。光瓶酒中例如白牛二，玻汾等产品性价比突出2）品牌力：虽然地产酒在当地有一定的品牌知名度，但牛栏山、玻汾等光瓶酒产品历史底蕴深厚，且伴随持续的广宣投入，品牌知名度逐渐增强，较地产酒而言更有品牌优势。
2）驱动因素二：包材成本持续上涨给盒装酒盈利能力带来压力。光瓶酒省去了纸盒包装，因此包材在成本中占比更低。据测算，光瓶酒和盒装酒的包材占成本比分别为50%和70%左右，因此盒装酒成本更易受包材价格上涨的影响，从而压缩厂家利润空间。近年来随着包材价格持续上行，低端盒装酒盈利能力承压。
二、竞争格局分散，CR3仅18%
2018年牛栏山销量62万吨，市占率10%左右，老村长，龙江家园，红星市占率分别为6%，2%。2%，行业集中度远低于次高端白酒（CR3为40%）和高端白酒（CR3为96%）。低端白酒竞争格局的分散的原因在于：
1）技术简单，进入壁垒低，产品同质化。白酒生产工艺并不复杂，2018年我国规模以上白酒企业有1445家，此外庞大的中小企业群体，各地散酒、家庭作坊也都是行业竞争者。2）消费者品牌意识不强。低端酒的主要饮用场景是自饮，面子需求较弱，消费者选择产品时更看重口感和价格，品牌意识较弱，给众多低端地产酒生存空间。
3）缺乏强势酒企。品牌酒企对于低端酒重视程度不高的原因在于，一是低端酒盈利能力低。低端酒价格带注重性价比，品牌溢价能力差，故利润率低。2019上半年牛栏山的白酒净利率为13%左右，远低于次高端和高端酒企（净利率20%-35%）。二是低端酒与次高端，高端白酒有不同的商业模式。低端酒更类似快消品的运作，因此对于强势品牌酒企而言，低端酒市场的开拓需要与其他白酒差异化的经销商和渠道战略，对企业管理能力是一定的挑战。
三、低端酒具备快消品属性
（1）低端酒具备快消品属性
低端酒的消费人群和饮用场景：1）消费人群广：主要消费群体为城市中的外来务工人员和乡镇农村地区的居民。2）饮用场景：以自饮为主且即饮的占比高，作用类似饮料，面子以及社交需求弱。
消费人群以及饮用场景决定低端酒具有快消品属性：1）高频次，需求具有刚性。据终端反馈，低端酒的消费者经常成箱购买且消费频次较高。2）个人需求为主，商务政务占比小。个人需求为主决定了该价格带消费群体在地理上分布较为分散，通常是就近购买。因此产品需要有较高的铺市率，渠道包含烟酒店，餐饮店，以及KA，便利店等。3）面子属性弱，价格敏感性高。通常以自饮或者关系较好的朋友聚饮为主，面子属性弱决定了产品品牌忠诚度不强，此外由于产品同质化强且消费频次高，故消费者有较高的价格敏感性，重视产品性价比，提价能力弱。4）选择具有冲动性。一方面品牌认知度会影响消费者的选择，一方面消费者很容易受到店内气氛等视觉化因素的影响，进而产生感性消费。因此通过多媒体的营销推广和线下促销活动，以及大面积陈列，可以提高消费者对该快消品的品牌和产品认知度，提高产品的吸引力，从而提高消费者选择该产品的可能。
总结一下：低端酒还是值得我们投资者布局的，行业集中度低以及竞争壁垒低的情况下也值得企业进去分一杯羹。低端酒的核心竞争力为性价比+快速广泛铺货。性价比来自成本优势和技术优势，高铺市率来自优质大商，铺市率的持续来自产品性价比，以及店内气氛的打造带来的快速动销。
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