全球第一，国内垄断，002151未来五年最好的选择之一！

智能驾驶，成为目前汽车发展的新方向。

而华为，在智能驾驶方面有着其他公司无法匹敌的实力。搭载最先进的智驾技术的华为问界M9，也将在12月26日面世。

车载摄像方面，问界M9跟欧菲光、联创电子合作，智能座舱方面跟均胜电子、蓝黛科技、华阳集团合作，动力电池跟宁德时代、富临精工合作，卫星通讯定位服务，则由北斗星通提供。

目前，军用卫星市场，海格通信、振芯科技的研发生产能力比较强；民用市场则绕不开北斗星通、华测导航。

北斗星通是中国第一家卫星导航上市公司，代表着国内卫星导航最高水平。

首先，我们看一下北斗星通是做什么的。

公司处于卫星导航与位置服务行业，“因北斗而生，伴北斗而长”。主营业务分布在汽车电子、芯片与数据服务、卫星导航、陶瓷元器件四个板块。

从2023上半年营收数据来看，汽车电子营收占比超60%，是最主要的收入来源。芯片业务收入占比22.08%，毛利率为63.20%，是公司重点的发展方向。

所以，公司的核心产品就在汽车电子跟芯片上。

业绩方面，营收增长比较稳定，净利润近年有所下滑，出现增收不增利的情况。2023上半年北斗星通实现营收20.49亿元，同比增长35.54%；实现净利润0.41亿元，同比下降54.42%。

公司给出的解释是，子公司芯星通的偶发性费用对净利润造成较大影响，剔除该部分费用后，净利润回归正常水平。

其次，我们重点看一下公司的核心产品。

北斗星通是国内高精度北斗芯片具有垄断力的龙头，市占率超过60%。

公司的五款产品，四款在北斗产品的国家权威评测中排名第一，分别是自主研发的导航型基带芯片、高精度OEM板、基带射频一体化芯片、多模多频高精度模块。

此外，华为是北斗星通的重要合作伙伴。公司是塞力斯M7、M9高精度定位芯片和模组、以及华为手表高精度定位芯片的核心供应商。

芯片产品，具备制程与成本优势。

芯星云和芯火鸟两个标准尺度芯片，制程均达到22nm，这是全球最先进的定位芯片，已经开始用于智能驾驶、无人机等高精度领域。

芯片集成度高，生产成本低，出货量增加带来一定的规模化优势。其他零部件产品的国产化替代率较高，也有一定的降本增效能力。

那么，北斗星通未来的看点有哪些呢？

第一，卫星导航产业，万亿市场

公司是北斗卫星系统产业链的绝对龙头，2023年11月，北斗系统正式加入国际民航组织，成为全球民航通用的卫星导航系统，将进一步打开全球市场。

2022年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5500亿元，2025年有望达到8000-10000亿元规模，2035年有望超过3万亿元。

北斗系统是直接对标GPS的，目标是使全球九成以上的卫星导航系统终端使用北斗系统提供的信号。

目前北斗系统全球组网完成，服务覆盖全球超230个国家和地区。

截至2023年1月，高德地图调用北斗卫星日定位量已超过3000亿次，达到历史新高。

在单次卫星调用数量、民用定位精度等多个维度超越GPS系统。

现在国内支持北斗的智能手机出货量在3亿部，华为、小米、苹果等国内外主流智能手机厂商均支持北斗系统，市场规模可观。

第二，成功进军智能驾驶赛道

一项业务的成功开展，既离不开产品，也离不开客户。

智能驾驶产品方面，主要有智能座舱、智能中控、液晶数字仪表、远程信息处理器等，用于实现汽车的导航定位、车联网、车载娱乐、综合信息显示。

为了更好进入这部分市场，子公司北斗智联和芯星通也针对智能驾驶推出一系列小型化、高性能的芯片、模组、板卡。

现在看来反响还不错，2022年该部分营收19.85亿元，营收占比过半。车规级芯片和模组等产品在国内自有品牌车载前装IVI、T-BOX领域的市场份额位居前列。

合作的客户也都是车企头部，像长安、吉利、上汽大众、斯柯达、上汽通用、通用五菱

、一汽红旗、北汽、奇瑞等。

2021年我国乘用车智能座舱渗透率已经突破50%，2023年这一市场规模将突破千亿。

目前L3级别以上高级别自动驾驶，对定位需求精确到厘米级，主流供应商仍为恩智浦、瑞萨、英伟达等国外企业。公司正加大对高精度自动驾驶SoC芯片研发，有望实现国产替代。

第三，时空大数据服务

时空大数据概念还有一个朴素的称呼，叫“地理信息”，高精度、高准确度且连续的地理位置信息是智能化时代不可或缺的信息要素。

经过两年的积累与研发，公司成功拥有完全自主知识产权的核心算法技术，已完成测试，即将进入商用阶段，在消费电子、无人机、智能驾驶、数字城市等领域发力。

2023年，北斗星通第四次被评为“中国地理信息产业百强企业第一名”，华测导航排名第四位。在该领域，北斗星通处于绝对领先地位。

（图片来源：中国地理信息产业协会）

先进的产品与技术都离不开公司的高研发投入，2022年北斗星通研发费用4.37亿元，同比大幅增加57.2%，研发费用率为15.42%。

最后，总结一下。

北斗星通是国内北斗芯片第一龙头，在卫星导航跟地理信息领域稳坐第一宝座，智能驾驶业务也已成功开展。长期来看，公司掌握高精度定位芯片核心技术，有望充分受益于北斗系统的全面覆盖，成长性不错。