价值成长|永远都不会抄底的两家公司！
我今天写这篇文章，可能会被抨击，尤其是涉及相关投资者的股票，明知道会被骂但之所以说，也是因为这两家公司最近后台问的人比较多，索性我就说说我的观点。
1，立讯精密。
从股价上来看，绝对的大牛股，这个没话说。
但我这人，看公司比较喜欢抓它的核心竞争力，立讯的核心竞争力在哪里？我认为它最大的核心竞争力就是给苹果小弟当的好。
如果我们现在去翻看市面上所有的研报或者关于立讯的研究，一定离不开两个字那就是“果链”。
如果我们再细细看的话，你就会发现关于立讯的研究都是这样分析的：因为苹果今年怎么怎么样，所以立讯会怎么样，因为今年苹果销量好，所以立讯业绩好，成长性好。
立讯的所有的成长点几乎完全嫁接到了苹果身上。海对岸的苹果股价大跌，立讯以及一系列的果链相关股也跟着下跌。
而且大家可以打听一下，给苹果打工的企业。苹果是不会供着你的，都是相互压榨相互利用过日子，你表现不好，随时把你踢出群聊。
虽然立讯也会与一些国内的厂商合作，比如小米，vivo等品牌，但目前主要还是抱苹果的大腿。
至少我投资属于偏长线那种的，一个没有核心竞争力的科技股，如果最大的核心竞争力就是给苹果当小弟，那这样的公司就算涨一万倍也不会碰。
不是说它不好，事实上从立讯过去股价的表现来看，确实给很多投资人获得了丰厚的回报。
但它的这种生意模式根据是不稳的，就像盖房子一样，咱不打地基也能盖，甚至可以装修的富丽堂皇的，只要不打雷，不下雨，不刮风，那这个房子在外人看来就是好房子，但天有不测风云，我怎么能知道，现在没有刮风下雨，未来会不会刮风下雨？
这是我不买立讯的最主要的原因，也许它未来还能涨好几倍，但A股4000多家公司，我宁愿错过，也还是想买那种犯了事判10年还能安心持有的公司。
2，三七互娱
这家公司我们去年在《这家公司我还是建议你等等再抄底！》专门写过一篇文章，告诉大家别急着抄底。
当时说完没几天，直接连续上涨了40%，很多朋友跑来后台留言都来吐槽，但现在我们回过头来看，三七互娱已经创了一年内的新低了，上次你们在后台说我的朋友，市场又给你机会了，比上次的价格还低，你又可以上车了，你倒是上啊。
是这样的，我不买三七互娱的原因是以下这些。
大家知道游戏的产业链是啥不？简单来说就是下面这个图：
其实这个和电影很类似，游戏的开发商和电影制作人类似，发行商类似于电影发行模式，渠道商就像电影院，最终从上到下都是到我们老百姓。
简单的讲，开发商负责内容，发行商负责资源整合和运营，渠道商负责零售变现，他们有着高度精细化的分工，而又都对产品最终实现的价值负责。
游戏的产业链或者上下游，大概就是这么一个流程。
我把这个一放，大家应该也清楚，最牛逼的游戏公司就是整合上下游的公司，这个不光光是游戏公司，各行各业都是如此。
如果公司没有覆盖整个上下游，除非你的产品真的过硬，客户非你的产品不买，又拥有强大的护城河，不然你在上下游的产业链中很容易被卡脖子。
我国以平台型游戏公司为首的就是腾讯，腾讯的游戏可以说是覆盖了整个产业链，依靠自己庞大的粉丝和用户基础从上到下都自己做。
但三七这种到了渠道商这一块就开始断了。
所以，要是论生意模式和投资性价比，我能买腾讯为啥要买三七互娱？
去年我和大家说不要抄底三七的时候，腾讯也就500多，既然大家买三七是因为看好游戏赛道，那我为何不买一个生意模式更好覆盖全产业链的公司？
性价比嘛，你说对不对。
对于像三七这种游戏公司没有像腾讯强大的用户基础，怎么生存？就是买量，买量，还是买量。
买量模式的游戏公司，说白了就是通过增加曝光率的方式买客户，就是通过不断的到各种平台，各种应用商店，各种app......买量而提升自己的收益，就像大家平时看到的那些张家辉，古天乐代言的游戏，都是像三七互娱这种公司的模式。
买量本身没问题，甚至中国人就吃这一套。
买量从另一个角度来说可以为公司的产品增加曝光率，但问题就是，现在这个流量为王的时代中，流量的成本一直在一步步增加，我记得之前看到过一个数据，说最开始做淘宝的时候，特别好做不用广告都有客户来买，后来一个客户的成本差不多是几毛钱，再后来就是几块，据说现在做电商的客户成本都上升到了几十块一个甚至有的人说一个客户的成本几百。
所以，买量模式本身没问题，有问题的是买量的成本以及游戏产业链下游的不确定性。
容易被人卡脖子的生意，也违背了我犯点事被判10年可买股票的选择之列。
所以，这公司我也不会去抄底买，实在喜欢游戏这个赛道反正我自己宁愿买腾讯，网易这种平台型的游戏公司，也不愿意去买目前国内上市的这些公司。
当然，以上的思考，也只供大家参考，每个人的投资偏好和认知是不同的，也许我是错的，大家辩证的来看就行，如果这两家公司正好是您的持仓股，那么也不要听信我一家之言，一定一定要多看看其他人的研究分析，最后得出自己的投资逻辑。
感谢大家，周末愉快。
来源转载至公众号：价值成长
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