20年前的故事
编者按：本文来自微信公众号“ 二师父定投”，作者： 二师父，贝壳投研经授权发布。
目前估值楼层：第三层值适中，注重结构。
1996年，雅虎在纳斯达克上市，一年多以后，其股票价格涨了64倍，市值规模450亿美元。
互联网企业上市高潮在那时候拉起了序幕。一家又一家的互联网企业不断IPO，享受风口的盛宴。
1999年，刚刚获得哈佛商学院MBA的唐海松创建了亿唐公司，团队由哈佛MBA和2个芝加哥大学MBA组成。凭借完美的商业模式和创业计划，亿唐拿到了5000多万美元的融资。
拿到融资之后，他迅速在全国范围内建立根据地，然而在2000年到来的时候，亿唐除了把钱烧的差不多，盈利几乎没有。倘若当年不是太急于扩张，心比天高，也许不至于输的什么也没有。
当年迸发了很多互联网企业，海外的亚马逊、ebay和谷歌，国内的网易、腾讯和阿里，这些都是后来活下来的，而大部分互联网企业只是不停地扩张、广告和烧钱，并没有将资金投入到产品和技术中。
当资金断裂，互联网企业供给的产品无法满足市场需求或者供应过剩的时候，故事就没法持续下去。
2000年3月，金融杂志《巴伦周刊》发布了一篇名为《烧尽》的文章，揭露了互联网公司现状。
在调查的207家互联网公司中，71%的公司利润为负，51家公司的现金会在12个月用完，这意味着很多互联网企业无钱可烧。
当时这个报道成为了压死骆驼的最后一根稻草。
此后一年多的时间里，纳斯达克指数开始泄洪式大跌，从高位到底部跌去了80%，很多互联网企业在这次泡沫中销声匿迹。
当年互联网泡沫的时候，网易跌到停牌，丁磊一度想卖掉网易。
而小马哥拉不到投资，于是想要卖掉腾讯，雷军准备接手，但是考虑到通讯软件无法盈利，竟然拒绝了小马哥。
再回首20年的事情，仿佛就在昨天。
只是曾经的互联网换成了当下的新能源和在线教育，在线教育2020年疯狂扩张，资本的裹挟之下无法停住脚步，如今也已成为昨日黄花。
而能源似乎还在风口之上，下一个泡沫还是下一个传奇，时间会给你最好的答案。
百年以来，投机像山岳一样古老，未曾变过，只是换了人间。
免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
林园怒怼投资人，引起众怒，当下市场确实表现不好，赚了大家忍了，亏了还被骂，还交管理费，估计忍不了了。
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