林华医疗今日三度上会：两次闯关未果，供应商关联关系疑云待解

编辑按：本文转载至微信公众号 “IPO早知道”，作者“Uncle C”贝壳投研经授发布 。

预计2024年国内留置针的市场规模将达4.76亿支。 

 据IPO早知道消息，苏州林华医疗器械股份有限公司（下称“林华医疗”）将于今天（27日）再度在发审委上会，冲刺上交所主板IPO，其保荐机构为国泰君安。 

需要指出的是，这已是2019年底就进行预披露的林华医疗第三次上会，年初首次上会被“暂缓表决”，随后二度上会又临时取消，其IPO进程可谓跌宕起伏，而日三度上会能否闯关成功备受关注。 

2021年1月14日，林华医疗首次上会，而当天发审委给出的审核结果是“暂缓表决”，这也使得林华医疗成为2021年第一家遭发审委“暂缓表决”的公司。 

据媒体报道，1月14日上会结果出来后的当晚，一接近监管层的知情人士透露，“林华医疗之所以被发审委暂缓表决，的确是因为一些关键信息的披露存在瑕疵，其需要进一步向发审委解释清楚。” 

3月4日林华医疗信心满满拟二次上会，然而上会前一晚（3日）发审委又发布公告取消对林华医疗首发事项的审核，取消原因为“林华医疗尚有相关事项需要进一步核查”。

来源：证监会网站

供应商关联关系疑云

在1月14日首度上会审核结果公告中，发审委对林华医疗的问询问题显示为“无”，由此被“暂缓表决”的原因也不好猜测，但上会前已经有媒体指出林华医疗闯关IPO的诸多瑕疵，诸如“经销商涉行贿案件”、“涉嫌篡改重要资产收购时间节点，疑为调节财务数据铺路”以及“核心部件‘自产’之谜”等，而“隐瞒重要供应商关联关系”一项似乎更容易被监管层所关注。 

从林华医疗招股书来看，报告期内，公司前五大供应商基本保持不变，常熟市搏益医疗器械有限公司(下称“搏益医疗”)是其最为重要的供应商之一，为其提供引流袋相关产品。

来源：公司招股书

招股书显示，搏益医疗成立于2012年9月，注册资本为100万元，由自然人马兴元和马平生出资设立，其中马兴元为法定代表人，持有85%的股份。2018年和2019年，搏益医疗以787.86万元和941.02万元的采购金额位列林华医疗第二大供应商。 

值得注意的是，搏益医疗刚一设立，便迅速成为了林华医疗的主要供应商。2016年林华医疗于新三板挂牌时发布的公开转让说明书显示，早在2013年，搏益医疗便以416.15万的采购金额位列林华医疗第二大供应商。 

此前有媒体报道，表面上看，搏益医疗的两位自然人股东马兴元与马平生与林华医疗毫无关联，但其工商注册资料中的一些细节却显示双方或存在着千丝万缕的联系。 

搏益医疗官网显示，目前该公司的联系电话为0512-52473522，传真是0512-52479291，而同样在工商资料中采用过这一联系电话的还有一家名为常熟市神通塑料制品有限公司的企业（下称“神通塑料”）。

来源：搏益医疗官网 

天眼查App显示，神通塑料在2013年和2014年向工商部门提供的年检报告时就曾分别留下过这两个联系电话。

来源：天眼查App

神通塑料成立于2007年11月21日，注册资本为50万元，由自然人俞云龙和俞国权各占50%出资比例而设立。 

林华医疗招股书披露，俞国权即林华医疗实际控制人吴林元配偶俞国华之兄，而俞云龙是俞国权之子。 

天眼查App显示，俞云龙与俞国权父子为林华医疗的历史股东，于1996年6月参股，2014年7月退股。同时进退的还有俞国华，其是三个月之后即2014年10月退股。

来源：天眼查App 

需要指出的是，在林华医疗此次IPO申报稿中，把神通塑料明确界定为了关联企业，但对其第二大供应商同时也与神通塑料有诸多关联的搏益医疗却并没有列入其中。

来源：公司招股书

募集资金继续扩大留置针产能

林华医疗成立于1996年，主营临床血管给药工具研发、生产和销售，其中留置针类为主要产品。在2016年-2019年的报告期内，公司净利润连续三年皆过亿，其中2019年林华医疗净利润达2.07亿元。 

截至2020年6月，林华医疗董事长兼总经理吴林元持股79.99%，是公司的控股股东；其女吴文燕持股9.21%。二人合计持有公司89.20%的股权，为林华医疗实际控制人。 

此次IPO，林华医疗计划募集资金6.01亿元，其中3.27亿元拟用于留置针自动化生产技改项目，7617.00万元拟用于医护产品研发技改项目，4267.10万元拟用于信息化平台建设项目，1.56亿元拟用于营销服务网络建设项目。 

据悉，本次募集资金项目建成达产后，林华医疗将新增留置针产能9000万支。 

林华医疗的产品主要通过经销方式进行销售，2017年、2018年及2019年，公司经销收入占公司主营业务收入的比例分别为90.61%、89.50%和91.80%。 

报告期内，留置针类产品占林华医疗主营业务收入的85%左右。2017年-2019年收入分别为5.18亿元、5.80亿元和6.77亿元。 

在细分产品中，正压防针刺留置针的销售金额增长较快，占主营业务收入的比例从2017 年的5.86%，上升到2019年的14.93%。

此外，医用敷料产品占主营业务收入的比例较小，在2019年收入出现下滑，营收为4564.45万元，较2018年下滑16.85%，主要是嘉兴美森不再与其原第一大客户贵州苗药药业有限公司继续合作所致。 

2016年7月，林华医疗还通过收购北京悦通开始从事输液港业务，输液港产品的销售额从2017年的239.72万元上升到2019年的1555.06万元，占比1.96%。 

2010年到2018年，中国住院患者实际占用病床天数的年均复合增长率为5.97%。结合目前临床留置针使用率、留置针临床使用期限等因素，预计2024年国内留置针的市场规模将达到4.76亿支。