彼得·林奇的投资理论——充分调研上市公司

在股票投资中，彼得·林奇十分重视调研，他对准备投资的每家公司都会亲自去实地调研，因为这是获得真实有用信息的一个最基本也是最有效的手段。从进入麦哲伦基金公司的第一天起，彼得·林奇就从事调研工作，积累了丰富的经验。彼得·林奇说自己选股"全凭经验"，这些经验就来自于不断地深入公司调查研究。他说∶"我一直以为找股票是在石头下面找金龟片。如果翻开 10 块石头，就能找到一个，那么翻开 20块石头就有可能找到两个。我每年都要翻开许许多多的石头，那样就可以找到足够多的金龟片来添入麦哲伦庞大的搜集中。"这些经验对于他出任麦哲伦基金总经理之后做重大决策起着很重要的作用。我们从林奇对R玩具公司的详细调研中就可以发现其成功的秘密。1978年初春的一个星期天，彼得·林奇来到了位于纽约 25 大街的 R玩具公司的专卖店里。麦哲伦基金公司对是否投资购买 R玩具公司的股票正在进行调研。身为总经理的彼得·林奇自然不会闲下来。25大街这家 R玩具公司的专卖店，已是他光顾的第五家了。

彼得·林奇的这次调研，是为了调查 R玩具公司的产品销售情况和顾客对其品牌的认可程度，如果不能获得肯定的答案，他将不会购买这家公司的股票。店门口，漂亮的导购小姐微笑着向顾客介绍专卖店内各种玩具的情况，很多顾客带着自己的孩子把专卖店挤了个水泄不通。看到这种热销的场面，彼得·林奇感到非常满意，但他还需要进一步考察。这时他看见一个小男孩正追着满地乱跑的玩具狗直向他这边而来，便蹲了下去，准备和这个小孩交谈。"嗨!可爱的小家伙，你的玩具小狗。"他顺利地拿起了那只电动的玩具小狗。小男孩大约只有5岁，显然并不满意彼得·林奇对他的帮助。"我的小狗。"说着抱过彼得·林奇手中的小狗放在地上，那小狗又向前跑去，小男孩欢快地追了上去。"真淘气。"彼得·林奇并没有因为小孩的拒绝而泄气，他微笑着站起身来寻找下一个目标。这时，一个30几岁的妇女抱着一个大玩具熊从他后面走过，不小心一下撞在他身上。"对不起，"妇女忙不迭地说，"我得追上我那顽皮的儿子。

""没关系!"彼得·林奇看着她，很有礼貌地说∶"夫人，能问您一个问题吗?""什么问题，不会太长吧!""不会。您和您的儿子都很喜欢R公司的玩具，是吗?"彼得·林奇问道。"是的，我们总是买R公司的玩具。"那名妇女一边心不在焉地答道，一边望着她越跑越远的儿子。"对不起，我没有时间再回答您的问题。"说着她就快步走开了。"谢谢您，夫人。"彼得·林奇又开始参观那些玩具，品种很多，购买的顾客也非常多。但在他所考察的5家专卖店中，这家的销售情况还不算最好。彼得·林奇不时向顾客们询问他们是否喜欢 R公司的玩具，是不是经常购买。大多数顾客都做出了肯定的回答，并表示他们都是回头客。彼得·林奇对自己的实地调查很满意，但他并没有就此决定购买 R公司的股票。从收集到的资料来看，R公司在全国大小城市都有专卖店或专柜，仅就彼得·林奇所调查过的纽约的这几家商店来说，情况还是很不错的，但这并不足以证明 R公司的玩具在全美国都畅销。如果仅仅只有纽约销售状况好的话，那么该公司的情况并不会好到哪里去。

于是，彼得·林奇回到公司，召集研究部的人员，制订了一个更为详细的调查计划。他们将对美国的各大中小城市进行一次抽样调查，以得出一个更为准确的答案。彼得·林奇认为，这样的调研十分必要。麦哲伦基金公司作为一家公众基金管理公司，拥有庞大的资产，其在金融市场上的投资并不会是个小数目，许多投资者信任他们，都将他们的钱交给麦哲伦基金公司。因此公司的主要投资还是以长期投资为主，尽管短线也许有着巨大的利润。但作为股市的长期投资者，最重要的还是让自己的投资在较长时间内能够稳定增值。于是，为了调查其他地方R玩具公司的情况，林奇在一个周末带着夫人卡洛兰和3个女儿驱车前往迈阿密。自从出任麦哲伦基金公司总经理一职后，彼得·林奇不得不将自己的时间投入到工作和应酬当中，尽管他是一个家庭观念极强的人，却不得不一次次地把和全家共享周末的时间往后推。对彼得·林奇突然提出去迈阿密度周末的建议，他的妻子感到十分震惊。一来他们已经很久没有一起外出过周末了，二来林奇提出把迈阿密作为度假之地也令她有些不解。如果是外出度假，迈阿密肯定不会是个好的选择，女儿们总是希望父亲能带她们去迪斯尼乐园。但卡洛兰隐隐地感觉到，彼得·林奇的这次度假一定还和他的工作有关，因此也没有提出反对意见。

迈阿密也是美国的一座大城市，但到这里度假并没有多大的意义。不光是卡洛兰这样想，懂事的大女儿也这样想，彼得。林奇自己也很清楚这一点。到了迈阿密，已是下午时分。彼得·林奇直接将车开到一家R 玩具公司专卖店的停车场。当彼得·林奇说要给自己的女儿们送礼物的时候，他的两个女儿都很不高兴。彼得·林奇歉意地对女儿们一笑∶"我送的礼物，保证让你们个个都非常满意。"卡洛兰下了车，看了看 R玩具公司的商标说;"这儿的东西在纽约也能买到。犯不着开车到迈阿密来。"彼得·林奇抱起小女儿说∶"正因为这样，所以这礼物才不同寻常。"就这样，彼得·林奇连哄带骗地把他的家人带到 R公司的玩具专卖店。最后，3个女儿终于被那些可爱的玩具吸引住了，一个个都开始挑选自己喜欢的玩具。彼得·林奇不失时机地向碰到的顾客询问他们对 R公司玩具的看法，很多人都表示，这儿的玩具深受孩子们的喜爱，他们中的大多数人都不是第一次购买该公司的玩具。就这样，彼得·林奇一直和顾客们搭话，询问 R公司玩具是否受他们喜爱。

即使是他们付了钱之后，彼得·林奇仍不失时机地注意着顾客们的情况，他不肯放过任何一个观察了解的机会。之后，在他们开车的过程中，又遇见一家大型购物中心，从门口的广告看，这家购物中心设有R公司的玩具专柜，彼得·林奇又将车停了下来。"我想，我得给女儿们预备圣诞礼物了。""还有8个月才到圣诞节，"大女儿不满地说，"我不希望这么早就收到圣诞礼物。"但她们最终还是同彼得·林奇一起走进了这家购物中心，出来时，3个女儿又多了一件玩具。当然，彼得·林奇在这儿又获得了他想要的重要信息，他对购买 R公司的股票越来越有信心，他坚信这是一家值得投资的公司，他们的投资将会收到意想不到的回报。尽管彼得·林奇在这个周末一直在调查 R公司的玩具销售情况，但林奇和家人最终还是过得很愉快。星期一上班之后，彼得·林奇综合几名调查人员获得的情况，决定大量购买R公司的股票，之后，这项投资取得了成功。彼得·林奇就是这样不厌其烦地开始了他领导麦哲伦基金公司搏杀华尔街的经历。自他上任之后，公司的业绩就有了很明显的提高，公司的总资产也以惊人的速度递增。