通货膨胀对股票价格的影响有哪些？
股票市场是企业与投资者直接融资的场所，因而，社会货币资金的供给总量成为决定股票市场供求状况和影响股票价格水平的重要因素，当货币资金供应量增长过猛，出现通货膨胀时股票的价格也会跟着发生变动。
通货膨胀对股票价格有两种截然不同的影响。在通货膨胀之初，公司、企业的房地产、机器设备等固定资产帐面价值因通货膨胀而水涨船高；物价上涨不但使企业存货能高价售出，而且可以使企业从以往低价购入的原材料上获利。名义资产增值与名义盈利增加，自然使公司企业股票的市场价格上涨。同时，预感到通货膨胀可能加剧的人们，为求保值也会抢购股票，刺激股票价格短暂上扬。然而，当通货膨胀率持续上升一段时期后，它便会使股票价格走势逆转，并给股票投资者带来负效益：公司、企业资产虚假增值显露出来，新的生产成本因原材料价格上升而提高，企业利润相应减少，投资者开始抛出企业股票转而寻找其他金融资产保值的方式，所有这些都将使股票市场萎缩，供大于求，股价自然也会显著下降。严重的通货膨胀还会使投资者原来持有的有价证券贬值，实际利息收益减少，给投资带来所谓的购买力风险。
在我们国家，政府的货币金融政策对通货膨胀率有很大的决定作用。一般的经济学理论告诉我们，货币金融政策影响经济乃至股市首先是通过货币供给量（M1）。当流通中货币充溢时，股价必涨，反之股价必跌。在正常情况下，货币供给量M1过度增加将引起通货膨胀，而通货膨胀同样也会造成股市损失而竞购股票，另一方面企业因通货膨胀而使经营成本增加，经营环境恶化，最终引起经济的混乱。政府总是以稳定和发展经济为最终目标，扩张的和紧缩的金融政策总是以它为准绳。因此，投资于股票的人，把握国家在特定时期里的货币金融政策的性质和意向，是绝对必要的。
通货膨胀的走势与股市的指数一样，也可以按月或年通过曲线表现总体的运行情况。这种运行状况可以反映出很多问题，虽然经济增长和通货膨胀总体呈同步运行状况，但由于同比数的不同，可反映出一个国家整个经济发展的好坏，通胀压力的大小直接影响到一个国家相关政策的制定。这类政策又对股市产生重要的影响，研究通胀走势与股市买卖时机的关系也是一个重要课题。
就我国而言，保持较高的经济增长速度和抑制通胀始终是一组矛盾。经济增长过快则通胀压力重，要抑制通胀有时又不可避免反过来影响经济发展。目前，中国正经历由实施了几十年的计划经济向市场经济过渡的阶段，在转变的过程中，政府的调控手段发挥着重要作用，这种调控手段的实施对股市具有正反两方面的影响。所以，我们可以根据通胀的走势判断政府可能推出的政策，并从力度大小的角度把握这些措施对股市的影响，然后据此确定买进卖出的时机。
一般而言，在经济发展过程中，若通胀上升过快，政府为保持经济的健康发展和维护社会稳定，首先推出的措施往往就是收紧银根。对股市而言，这是沉重的一击。因为中国股票市场规模由小到大逐步扩张，股市的升升跌跌很大程度上是机构的资金在起作用，这些机构大多是国营或集体企业，现在很多转变为股份制公司，不管是何种形式，对国家资金依赖性很强，所获资金其中有部分通过各种渠道流进股市，一旦政府收紧资金流出的源头，限期还贷，就会造成抛股套现压力，并且这类资金在一定时间内一去不回头。随着资金面的偏紧，公开的拆借市场和民间借贷的利率上升，这种相对稳定且可观的利率收益，又造成股市中的部分资金流出。只出不进或出多进少的效应必然造成股市的下跌，若政府已经出台的调控措施仍未减缓通胀压力，政府还会加大力度实施调控，推出更为严厉的措施。从股市大的宏观趋势而言，当通胀压力逐步加大并引起政府关注时，首先应考虑到股市的上升空间已经有限，逐步减磅了结方为上策。1993年3月，正逢我国新一轮经济发展的高峰期，但伴随而来的是通胀压力日趋加重，政府开始采取的一些调控措施较为温和，见效不大，对股市已产生了影响，虽然深沪两地自368点和1558点回落后整个市场的人气未散，交投依然活跃，人们对再创新高充满信心，但股市已无力冲上新高位。随着政府抑制通胀的调控措施的力度的不断加大，股价呈一波比一波低的下跌趋势。（见图2）
反过来，当通胀见顶回落并达到合理范围内，政府为促进经济发展又会推出如此放松银根盘活企业的系列措施，出现这样的情况，正是股市买进的时机。
当然，通胀走势的升跌还直接影响上市公司的经营及盈利能力，而且对不同行业的企业生产的正负面的影响也有区别。但在新兴的中国股市，企业的效益变化并非影响大势的关键因素。
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