华熙仅仅站在了风口上吗？
最近的小红书，总是向我推荐有关“容貌焦虑”的内容。在我看来，面对“容貌焦虑”，不外乎以下两种解决办法：接受or医美。前一种方式就不多说了，拥有一颗强大且富足的内心就好了。后一种方式就有趣了。颜值经济的时代，使得医美这个行业快速崛起。都说，选择比努力重要，当选对赛道的时候，好像做什么都简单了许多。比如，在医美概念火爆的今天，和医美概念相关的许多股票都有大涨的趋势。在它们当中，有些只是站在了风口上，有些，是真刀真枪干出来的。所以，今天，我想剖析一下华熙生物，它，是站在了风口上，还是真刀真枪？华熙，有什么立足点？
立足点一：产能
随着公司透明质酸的应用场景快速拓展，产能逼近饱和，新产能需求迫在眉睫。济南二期工程于2019年6月投产，天津相关项目及生命健康园计划于2020年起逐步投产，这将逐步缓解公司产能瓶颈。
由于医用级透明质酸原料和医疗终端产品研制难度大，技术含量高，表现出高附加值。从募投项目来看，公司在保证传统业务优势的前提下发力医用级终端产品，掌握较大定价权，在产能优势支持下竞争力将会进一步增强。
立足点二：渠道
公司在全球40多个国家和地区拥有医药、化妆品、食品等行业的经销渠道，且公司为大型知名厂商的原料供应商（例如乐敦、雅诗兰黛、资生堂等）。公司原料业务全球客户超过1000多家，部分客户合作已经超过15年。由于医药级和化妆品级原料对于产品质量稳定性和供应链管控的要求较高，转换成本高昂，下游公司一般不会轻易更换供应商，因此公司原料业务的渠道维护费用较低。由于原料业务客户具备较强粘性，公司在占据大型客户渠道的情况下具备先发优势。
另外，华熙的功能性护肤品重点布局线上渠道，这有助于提升推广效率。不同于传统化妆品企业建立实体店，邀请明星代言的推广方式，华熙生物主要通过与主要电商平台合作以及KOL和明星持续推荐的模式提升推广效率。公司护肤品功能性和性价比优势充分迎合KOL择货标准，相比可比公司，华熙生物护肤品销售费用更低。
立足点三、技术
公司依托微生物发酵和交联两大科技平台，实现四大技术突破，通过全球领先的生物发酵技术解决生产效率问题，2019年公司平均产率从10~13g/L提升到12~14g/L，远远高于文献报道的行业最优水平6-7g/L。通过酶切技术和分子量精准控制技术实现在保证纯度和结构完成的前提下，加工形成不同分子量段透明质酸，实现了2kDa到4000kDa分子量范围内不同分子量段透明质酸的产业化技术突破。在低分子量段和高分子量段两个领域，华熙生物对手极少，竞争优势明显。此外，公司通过透明质酸梯度3D交联技术达到生物医药中对透明质酸体内维持时间、机械强度等方面的要求；通过国内率先采用的玻璃酸钠注射液终端湿热灭菌技术使产品的无菌保证水平由千分之一提高至百万分之一，显著提高玻璃酸钠注射液产品安全性。
当然，技术优势的背后是强大的研发实力在支撑。华熙在提升研发实力方面也很有一套。
首先，内部激发现有研发人员的创新力和动力。公司现有研发人员可以以个人的名义来创建工作室，在取得产品应用成果后由公司进一步将产品进行产业化和商业化。目前公司分别创立了在美国、深圳、上海、北京和济南、法国多地联动研发模式，与哈佛大学、清华大学、山东大学、江南大学等国内外知名科研机构开展技术合作，布局新产品和技术的研发。
当然，想要提升研发实力空手套白狼是不行的，还是得付出点真金白银。近年来，公司的研发人员的数量以及研发费用率也在不断提升。持续的研发投入有望不断助力公司的产品创新和迭代。
立足点四、核心团队
首先，公司拥有专业化且资深的管理团队。在拥有丰富管理经验和卓越的国际化运营能力的管理层带领之下，公司已建立起从原料到医疗终端产品及功能性护肤品的全产业链业务体系，整体呈现快速发展态势。
其次，公司的研发团队资历深厚。公司核心团队建设坚持两条主线：（1）不遗余力地支持研发主线。目前公司研发团队共279人，核心技术人员均拥有超过20年的透明质酸相关行业从业经历和丰富的研发经验。（2）坚持引进细分领域专业人才。华熙生物通过合理的机制引入细分领域最专业的人士弥补弱势，强化核心团队，提升产品的核心竞争力。
总结一下：华熙生物当然是站在了风口上，可它也不仅仅是站在了风口上。毕竟，作为一家以透明质酸微生物发酵技术为核心的高新企业，作为全球第一大透明质酸原料供应商，没点儿能耐，怎么能稳坐头一把交椅。
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