什么是横向分类法和纵向分类法？收集、分析信息如何同实地调查结合起来？

要善于对信息进行分类，找出真正有用的东西

收集信息只是第一步，只有分析好信息，从中找到有用的东西，才能使信息发挥作用。信息分类时，可采用横向法和纵向法。

1.横向分类法

即按内容性质分，例如把材料分成政治信息、经济信息、政策信息、上市公司信息等。上市公司信息里又可细分成上市公司历年财务报表信息、历年股权结构增配股信息、公司发展大事记信息等。横向分类的优点是;可以比较出各上市公司的优劣。

2.纵向分类法

即按具体对象分，如飞乐股份，就把飞乐股份所有的材料集中在一起，并按时间顺序排列下来。

纵向分类的优点是;可以清晰看到具体对象的发展轨迹。

当然这两种分类法各有其优缺点，无法替代。采用横向分类容易区分出上市公司某一方面的优劣，但不容易看清某一上市公司发展的全貌。

反之，采用纵向分类虽能看清某—上市公司发展全貌，但不容易准确地区分出上市公司之间的优劣。

为了解决这一矛盾，有的投资者先用横向分类找出几个候选的上市公司，然后再进行纵向分类比较，考察候选的上市公司发展全貌，最后再作出抉择，选择最有希望的黑马把它养起来。

收集、分析信息要同实地调查结合起来

作为一个精明的投资者光有书面的信息材料还不够，如果能结合实地调查，掌握第一手资料，才能对自己的投资行为作出正确的判断，立于不败之地。这一点对于中长线投资者尤为重要。

在世界股市中，捕捉大黑马的第一高手是美国的巴菲特。巴菲特在他投身股海的四十年中，捕捉的黑马个个都养成了千里马，为他带来了数不清的财富，那么，巴菲特是如何捕捉黑马的呢?他为了购买一家公司的股票除了查阅有关的资料外，还一定要亲自到公司所在地去看一看，看明白后再作出决断。

1963年年初时，伯克希尔的股价跌到 8.33 美元，较先前蚀去 45%巴菲特经过分析后，认为这家上市公司是很有潜力的，股价下跌是暂时的，一旦潜力发挥出来，就是一匹黑马。但他还不放心，毫不犹豫地钻进厂房，对公司营销、运行、发展、技术及相关的一系列问题进行实地调查。当巴菲特掌握了第一手材料后如饮醇露，他决定收购这家公司。

他当时说;"我宁愿要回报率为15% 1000 万元规模的企业也决不要只具5%报率的 10亿元的公司!"在巴菲特收购伯克希尔一年多时间后，伯克希尔股价就涨到了18美元，让巴菲特赚了个大满贯。

又如，在股市中享有"点石成金"盛誉的台湾著名股评家、投资家邱永汉先生，笃信自己的"实践主义"。凡事耳听为虚，眼见为实，买什么股票，写什么股评文章，都要到发行股票的公司去实地考察一番，并会晤老板，了解第一手资料，故他写出的股评内容客观翔实，推荐的股票更是有杰出的表现。邱永汉的股评系列文章专栏"拜访公司"，曾在日本的《周刊公论》上连载了 6个月，虽然时间不长，但由邱永汉推荐的公司股票价格都先后创下上市以来的最高价格。

也许我们举这些例子时，很多人还不以为然，认为这是海外股市的事，作为大起大落的中国股市最大赢利的机会还是在股价上下波动的差价上，而从企业成长中分享果实，到上市公司进行实地调查，这是不了解中国股市特性的人的一厢情愿。但就是在股市中大多数人迷恋股市搏差价的游戏之时，作为代表中国股市最高操作水平的投资基金，无论是投资策略和投资方式都发生了重大变化。

富岛基金是沪深股市基金中的"绩优股"，据了解，富岛基金的投资顾问——证大投资管理公司的办公室内正面悬挂着两骤大幅头像，一幅是一向自认为"我不是一个杰出的交易者，但我是一个杰出的投资者"，世界上最著名的基金经理之一一小詹姆斯·罗杰斯。

与其并排悬挂的另一幅头像是一贯主张应漠视市场波动而关注上市公司实质的著名投资家——巴菲特。值得一提的是经过近5年风风雨雨的探索，富岛基金运作者才最终印证并笃信了上述两位大师的投资理念。

例如 1995年，一直在断断续续进行上市公司探访的富岛经理人发现了一个极具发展潜力的上市公司。该项投资所带来的回报使富岛基金在 1996年末一跃进入绩优基金行列，每基金单位收益0.39元。1996年，富岛基金"乘胜追击"，进一步完善了上市公司评

价模型，解决了不同行业上市公司评价、产业周期、宏观经济周期波动风险控制等问题，运作水平进一步提高，从而使富岛基金1997 年上半年业绩较 1996年继续大幅提高，达每基金单位0.336元，跻身基金板块"三甲"。

回顾来路，该基金总经理戴志康感慨地说∶富岛在过去5 年所走过的道路，尤其是前期的投资与后来所遇到的困难，是中国基金业中相当多的基金都曾经历过的，所幸的是，富岛基金在自己的努力下，抓住了机遇，走出了困境。目前对上市公司基本面认真分析和到实地进行调查研究已在富岛基金工作人员中蔚然成风。

其实，对上市公司实地调查是选股必做的功课，这一观念并非基金投资者才有，我国股市中的一些先知先觉的投资者已做了不少有益的尝试，这里我们举两个典型例子。

1997年4月 8日上海金陵股份有限公司召开的股东大会上，一名朱姓股东的发言使与会者耳目一新。他说∶"我自1992年开始就买金陵股票，几年下来，连买带公司的送配股，我现持股已近85000股。5年多来我基本是买进就捂，盈利率达 200%。为什么要选择捂金陵股票?这是因为这个公司成长性好。几年来，这个公司先后送3配 7;送3配3转配 6;送3;1996年又送2股转增1股配3股转配 2股，可是其每股收益却始终保持良好的含金量。"朱先生除股东大会必到之外，每年还要专门到公司作一次深入了解。

金陵股份的老总们对他的来访每次都热情接待，有问必答。朱先生说∶"我和金陵董事长余宝庆多次交谈过，从而了解到他在经营上很有开拓精神，工作作风深入。对领导班子中的其他人员，如副蕾事长仲宗尧、董事葛更祺等人我也考察过，觉得他们都很有思想，兢兢业业。有这样的领导，公司必然会稳步发展。"

更有意思的是沈阳东大阿派软件股份有限公司 1996 年度股东大会上，一张小小的名片竟然成了大会关注的热点。这是一张外形普通的名片，但是在名片主人的名字下面，却印了一行不寻常的字∶东大阿派（600718）股东。

再下面才是主人的工作单位和联系地址。把投资公司的名称及股票代码印在自己的名片上，而且印在自己的工作单位名称的前面，这在中国几干万股民中是"史无前例"的。这位东大阿派（600718）股东、中国煤矿工人泰山疗养院的（内科）副主任医师名叫李健，他说∶"作为东大阿派的股东我感到荣幸和自豪，因为我觉得东大阿派作为'中国软件第一股'，是在进行一项造福全民族和全人类的事业，也是一项跨世纪的事业，一项大有希望的事业。把东大阿派的名称和股票代码印在我的名片上，目的就是宣传东大阿派，让更多的人了解东大阿派，投资东大阿派"。

从干里迢迢的泰安超赶赴沈阳参加这次股东大会的李健，此行的目的第一是要亲眼看看东大阿派的规模和实力，第二是要为东大阿派的发展提出自己的建议。在股东大会上，他结合公司产品的开发，建议公司开发出一套适合医院现代化管理的医疗信息管理系统;当讨论东大阿派全身医用CT 扫描机的发展战略时，他积极建议将 CT 机生产对准中小型医院的市场。他提出的建议和提供的信息，受到了公司领导的高度重视。

进行实地调查也并非一定要到上市公司去，调查上市公司的产品销售情况，这也是实地调查的一种方法。例如，1996年春上海有一个股民觉得股市渐渐趋暖，投资股票的时机到了。他准备选一个股票进行长期投资，想来想去准备买四川长虹。

他在看了有关长虹的材料后;总觉得国产彩电难敌洋彩电，心里有点不放心，于是，他决定调查后再作定夺。后来他利用休息时间跑了上海许多家大型商店，在他兜了一圈后，就不再犹豫了。他看到在电视机柜台前，看长虹彩电，议论长虹彩电，买长虹彩电的人最多。他还了解到长虹大屏幕彩电供不应求，现在很多待婚青年已将它列为首选品种。

他回来逢人就夸长虹彩电的牌子硬、质量好、款式新、价格低，并对大家说投资这样的上市公司一万个放心。就这样，他成了长虹股票最坚定的长期投资者之一。当然，他一番实地调查的功夫没有白费，长虹股票也没使他失望，让他得到了丰厚的回报。