成交量与股价的一般原理,股市中常见的三种放量形态

成交量与股价的一般原理

为什么往往股票成交量最低的时候就是股价最低的时候，成交量最高的时候就是股价最高的时候?也就是说为什么交易越不活跃，股价就越跌，交易越活跃，股价就越高?

首先，这是一个行为金融学和股市心理学方面的原理。

主要是大家的成交情绪问题，其实这种情绪一般的散户甚至机构投资者都会有，那就是，股票涨的时候，大家的成交热情一般是比较高的，尤其是在中国这种只有单边做多才能赚钱的市场里，上涨的时候，大家的情绪比较乐观，积极，电视媒体舆论也非常好，有很强的赚钱示范效应，会有很多人看好后市，空仓者会有一种很强的颓败感觉，有那种被扎空的郁闷，而这种情绪往往就会让他不愿再多等，赶快杀进场，其实说直白点，就是一个追涨的心理，尤其是你长期观察的股票，正在犹豫是不是要进，他突然就起来了，往往多数散户就再也忍不住了。

事实上是，散户为什么总是输?从操作习惯和心理层面探究，你就不难发现一个问题，那就是，股票只要涨一点点，散户就很高兴了，总觉得，既然都是现成的收益了，那还是安稳一点，落袋为安好。而股票跌了，往往死捂不放。所以很多散户都是，好不容易瞎猫碰到一只黑马，结果赚个10%就很得意的出来了，而买了一只不好股票，却始终不肯认赔止损出局，最终被套死，跌10%，他说，我涨的时候都没走，现在走不是吃亏了?接着，股票跌了20%，然后他说，我跌10%的时候都没走，现在走，出错的几率不是更大?我等反弹吧，于是再等，最后直到被套死……

经过漫长的被套后，终于行情来了，可是他发现，怎么别的股票疯涨，我的却不涨?尤其自己也一起观察，觉得很好的股票，都在一个劲的涨，这时候对他的刺激就相当大，往往又都会很盲目，觉得，不行了，我不能再等了，现在行情来了，我要去买一只大黑马，把我以前输的钱都拿回来，于是，又去买那种成交活跃已经涨了很多的股票，把自己被套了很深的票出掉了，最后的结果往往又是，他走掉的股票，成了下一轮行情的黑马，而他追的股票，又到了头，开始调整了。

这些现象不知道大家有没有研究过，这是一些金融行为学和心理学的东西，人或多或少都会有这些不良的操作心态，正是因为涨的时候，媒体一片欢呼，往往是什么板块涨，说什么板块，告诉你他业绩是如何如何好，未来如何如何光明，都涨了50%了，还有一个50%在前面向你挥手，于是，没有股票的人，买入的冲动情绪就会被激发，而持股的散户，由于他是赚了的，前面说过，落袋为安，保住收益的冲动很大，随便找个什么理由，也就出了，反正是赚的，不丢人，这样就造成了买卖双方在涨的时候，热情极高，极容易有交易的冲动，那么成交量自然就大了，股价就自然很高。

而股票跌的时候，我前面说过很多散户的心态，往往都是一路的捂住不愿意止损，所以就造成，持股的人交易热情不够，一般不愿意认赔抛出，而持币者，也有一个普遍现象，那就是，1，散户，抄底抄的好，敢于抄底的人，非常少，多数散户不愿意在下跌途中买股票，空仓或者轻仓的人，往往看到下跌，正在为自己的空仓得意，很少有果断抄底的，2，大部分散户，仓位管理非常的差，大家可以对自己身边的炒股朋友做这样一个调查，那就是他们的仓位问题，你会发现，大多数散户是不懂仓位管理的，他们不知道什么样的仓位最合理，什么样的持仓比列可进可退，他们往往都是看好一只股票就全部压上，跟赌博一样，不会考虑分仓问题，更不会考虑预留一些风险仓位应对系统性风险和做高抛低吸摊低成本。 所以往往股价跌的时候，很多人，即便是知道，这就是底，他也想抄底，但是，很无奈，他没钱了，所以这又造成，持币的人继续观望，不愿买进，或者虽然看好，但没钱买进，而持股者，由于被套，也不愿贸然抛出离场，于是，交投冷清，而那时候，往往股价相对便宜……

这问题如果还要往深里说，就多了，股市里面有很多原理，其实是值得你认真思考的，市场上散户和主力资金的操作风格和心态都是值得细细研究的，这些东西对研判股价未来的走势都是相当无敌的。

股市中常见的三种放量形态

常见的三种放量形态

一般来说，我们可以把各式各样的放量形态归入一下三类：一是“递增放量”，即成交量在几日内出现缓和的持续放大的情况，一般来说有一个缓和的递增效果，与递增放量相对应的股价走势多是呈现出缓慢发展的势头，而不是剧烈的变动；二是“连续放量”又可称为“堆量”，即成交量的大幅放出，并且放出效果在多日内能连续维持，其中多蕴藏了主力的参与，与连续放量相对应的股价走势多是呈现了暴涨或暴跌的特性；三是“脉冲式放量”，即成交量在单日或双日内突然放大，放大的效果极为明显，但随后又突然到恢复放量前的水平或者在第二日就恢复到原来水平，与脉冲式放量相对应的情况多是重大利好或利好消息的发布，或者是主力的对倒造成的。

递增放量

递增放量出现，说明市场交投已经开始活跃，是一个群众规模逐渐变大的过程。对于递增放量的形成过程，我们做如下的理解：一开始，可能是由于某种外界原因，比如政策传导利好消息、券商报告、股评推荐等，股票开始被市场关注，买盘数量开始略有增加，因而成交量也略有增加，在买盘的带动下，股价出现一定的上涨；紧接着，股价与成交量的异动开始吸引了技术分析派及一些持币观望者的注意力，“放量要涨”是他们的共识，而且目前市场交投情况已经活跃，他们顺势而为加入了买方，随着买方力量扩大、增强，股价再次携量上行；由于股票在涨，赚钱效应在增加，这只股票吸引了越来越多人的注意，未买进的投资者在看着股价飙升的同时，内心浮躁不安，这就是我们常说的“追涨”情绪，这些人随时都有入场买入的冲动，成交量再一次放大；随后，在惯性上行的作用下，股价又创出新高，但是因为大众的活动规律已经很难再加强了，买盘力度减弱，趋势出现反转的苗头，当后续的买盘力量减弱无法抵挡获利盘的抛出时，股价便进入阶段性的顶部区域。可以说，成交量的递增是一个大众活动规模递增的过程，也是一个大众情绪逐渐狂热化的一个过程。

成交量递增形态既可以出现在个股或指数局部运行阶段，也可以出现在个股或指数运行的大趋势当中。递增形态出现在局部时，反映了个股或指数的局部运行情况，递增形态出现在总体运行趋势当中时，则反映了个股或指数运行的大趋势。

在分析递增成交量的时候，我们应注意分析以下几点：一是股价上涨得越明显，持股者的获利了结的愿望也越为强烈，这对股价后期上涨起到阻碍作用。二是大众规模的聚集程度和买卖行动是否已到了白热化阶段。三是当递增放量出现在相对的高价区时，后续买盘是否还能够持续跟上，谁还会愿意为这么高的股价买单呢？四是当大众买进愿望都被满足后，这时预示着买盘的枯竭，股价丧失了上涨的动力。

如下图，上证指数2006年8月至2007年5月走势图，从图中走势可以看出，在此期间，大盘处于上升趋势当中，随着指数的步步走高，成交量保持了持续递增放大的形态。

如下图所示，上证指数2006年8月至2007年5月周K线走势图，从这张周K线图中我们可以对上升趋势看得更为清晰，随着5日均量线的持续上行，周K线连续收出阳线，在这么长的时间里，仅有三周的周K线收阴，上升趋势极为明确。

如下图，新钢股份2009年4月17日至7月8日期间走势图，图中标注了此股5月25日至6月4日期间所出现的递增放量形态，如果单看这段时间的K线走势，我们很难发现它有什么异动，但是成交量形态却向我们提供了丰富的信息。这几日极有规律的成交量递增效果，即说明此股交投逐渐活跃，也暴露了主力行踪，因为若无主力的运作，这种极有规律的成交量形态是不可想象的。如果这时我们结合此股的最近走势特点，就可以发现这很可能是主力拉升前的信号，至此，递增放量形态给了我们极好的提前买入提示信号。

连续放量

连续放量与递增放量不同，递增放量有一个成交量由小到大持续转变的过程，而连续放量往往具有突然性。个股在某一天内突然出现大量、且成交量明显要高于前一段时期内的平均成交量，而且这种放量效果能够在很长一段时间内得以维持住，给人一种股票交投极为活跃的感觉。这种情况可能是由于短线阻力大力度地拉高建仓，或是主力对倒以及短线客增多，也可能是主力大量出货造成的。不同原因下的连续放量对股价后期的走势会产生截然不同的影响。

首先，我们来看一下连续放量出现在个股深幅下跌后的上涨过程中，是一种什么样的情况。这时出现的连续放量很明显是主力在进行参与，多是伴随着股价短期内的大幅上涨而出现，这往往是有实力的大资金在通过急拉股价进行快速建仓所导致的。主力的这种激进做法一般都源于此股有重大题材可供短期炒作，由于题材只能在短期内成为热点，因而时间不容许主力采取缓慢建仓的方式。主力很可能在大幅放量后的前几个交易日内完成建仓，随后的大幅放量更多地来自于主力的对倒拉升、散户资金的跟风参与等。由于主力为了使用了短期内拉高股价建仓的激进方式，因而建仓成本相对较高，主力为了使股价快速脱离建仓成本区，同时避免因股价回调而造成市场有机会持有低价的筹码（这对于主力后期拉开股价是极为不利的），多会采用建仓、拉升一气呵成的方式。

如图，金种子酒（600199）2008年7月1日至2009年4月1日期间股价走势图。途中标注了在此期间出现的连续放量形态，从图中可以看到连续放量前与连续放量后的成交量效果形成了鲜明的对比，这时的连续放量是出现在个股深幅下跌的末期，它意味着主力快速拉高建仓的行为，通过此股后期的走势及成交量情况可以看出，在主力的积极运作下，成交量始终处于较为明显的放大形态，股价在成交量的支撑下也得以逐步上行。下面我们再来看下，连续放量形态下的周K线走势又是怎样的？

脉冲式放量

我们常会看到个股在无重大事项的条件下突然出现令人莫名其妙的脉冲式放量，随后在第二日或第三日成交量又恢复到原来的水平。脉冲式放量打破了市场交投的连续性，是突出的成交量异动。伴随着脉冲式放量的同时，股价往往也出现大幅度的变动，一般来说，脉冲式放量可达到正常水平的4倍以上，而且在脉冲式放量的同时，股价往往是上涨而非下跌。

对于脉冲式放量这种无征兆的单日或几日内异常放量，我们能作出的解释就是：这是由于主力大量对倒所致。主力为何要对倒?其目的无非是为了制造人气，吸引更多的市场目光。一个主力在介入某只个股的一段时间内，无非是建仓、朗声、洗盘、出货为当前的主导因素，如果是建仓，主力为了拿到低价筹码要想方设法地隐藏自身踪迹，不可能如此大张旗鼓地暴露行踪?如果是拉升，由于这种脉冲式放量效果的不连续性，是很难达到拉升的目的，也不符合逻辑;洗盘倒是一种可能，但由于出现脉冲式放量的交易日内股价多是上涨的，而且散户有一种“股价放量会涨”的思维方式，所以，使用这种方法洗盘不仅增加主力成本，也达不到洗盘的效果。通过以上分析，我们能得出的唯一结论是：主力有出货的意图，而且很可能此股最近的交投极为清淡，买盘极少，无法满足主力出货需要，为了制造人气、吸引买盘，主力不惜通过对倒造量来引起市场关注。

脉冲式放量一样可以出现在个股运行的不同阶段，对于出现在上升趋势中的脉冲式放量，我们可以认为它是主力阶段性出货导致的，而且这时的脉冲式放量多代表了主力在股价上涨过程中使用了高抛低吸的波动操作手法;出现在顶部区间的脉冲式放量是主力对倒造量所致，主力通过对倒拉高后所聚集的人气积极出货;出现在下跌途中的脉冲式放量，是主力或市场恐慌性抛盘集中出逃的表现，一般会对股价的下跌起到加速推动的作用。

如图，广深铁路（601333）2009年2月12日至8月25日期间股价走势图，在这一阶段股价缓慢上涨过程中，多次出现脉冲式放量，这是主力阶段性出货导致的，因而每一次放量之后都出现了较为疲软的走势。

豫园商城（600655）2008年1月15日至9月18日期间股价走势图，由于前期连续的跌停板，空方力量无法得到释放，当这一日打开跌停板后，卖盘疯狂涌出造成这种下跌途中的脉冲式放量，这对股价继续下跌起到了推动作用。