什么是融资融券？价值投资有哪些要点？
融资融券
从经纪公司借款进行投资并获利，似乎不是那么容易。美联储把借款比率控制在投资额的 50%下，但 50%融资融券也足以产生很大的问题。2007~2008年的金融危机很大程度上是由贷款引起的，这些贷款根本不管你是否真的需要，贷款过程也存在一些问题，而且不仅限于住房领域。
"在纽约证券交易所上市股票的融资融券就超过 3 500 亿美元，"基金股票投资分析网站在 2007年7 月披露说，"一个月内新增350 亿美元，涨幅超过 10%融资融券业务的迅速发展提醒投资者关于杠杆投资的风险。"
本杰明 ·格雷厄姆关于融资融券的警告来源于自己的亲身经历。1929 年的危机在格雷厄姆的意料之中，但其严重性和持续时间却在他的意料之外。他对自己的很多投资都进行止损处理，谨慎买入优质股票的同时，却随意使用融资融券。当补仓滚滚而来时，他无力应对。他和合伙人杰罗姆·纽曼在没有收入的情况下苦苦挣扎，直到账户扭亏为盈。这是他们永远也不会再犯的错误。从此以后，他们不再使用融资融券。很多明智的投资者也吃过融资融券的苦头。
世界通讯公司总裁伯尼·埃伯斯创造了美国历史上最大的公司欺诈，在政府介入公司经营后，世界通讯公司也陷入了补仓的狼狈境地，已经摇摇欲坠的王国开始坍塌。出于对世界通讯公司的感情，他以自己持有的股份为抵押不断地购入公司的普通股。当世界通讯公司的股价下滑，他突然要面对补仓的压力。他本可以转让股份来清偿债务，但世界通讯公司董事会拒绝对他转让内部股份给予授权，因为他们担心如果传出去是埃伯斯被迫转让股份，那么其他股东也会争相抛售，而使股价进一步下滑。
使用保证金进行融资融券不一定是坏事，但使用时一定要非常谨慎。投资者必须具备补仓的能力，而且在补仓时不必抛售投资组合中的优质资产。
价值投资要点
"成为一名杰出的长期投资者，就必须积极寻求卓越的投资业绩。如果你有工作和家庭，没有时间和能力去进行证券分析，或者你不具备积极型投资者的行为特质，这将会变得异常困难。"查尔斯·布兰帝建议。他还补充;"但我还是愿意自己成为具有竞争力的投资者，我始终认为具备基础知识和必要的行为特质，积极进取的投资者有很大的优势。"
在建立投资组合时，按照如下的原则入手∶
制订符合自己年龄、时间安排、收入水平和性格的投资计划。
自己进行分析研究，并相信自己的决定。
避免贷款、投资多样化和建立安全边际是保护投资成本最低和最有效的方法。
股票或市场波动时不必惊慌失措，所持有的股票或整个市场都疯狂时却不能掉以轻心。
"新的投资机会和新的投资产品，都要回到市场才能遇见，市场为我们提供服务，但不会教我们怎么做。"巴菲特提醒我们。
正如卡恩曾经说过的∶"在格雷厄姆的保守主义和专业投资家巴菲特的智慧之间，还有很多种选择，总有一种适合你对风险回报的看法、资金情况和你的生活方式。"
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