皮海洲：别甩锅股民 上市公司质量不由股民决定
皮海洲：别甩锅股民 上市公司质量不由股民决定
2021清华五道口全球金融论坛于5月22日至23日召开。证监会原副主席、对外经贸大学法学院红天讲席教授、中国投资有限责任公司原副董事长、总经理兼首席投资官高西庆出席并发表演讲。高西庆在演讲中提到一个观点就是：上市公司是否有质量要交给股民来决定。为此，高西庆提到一件往事：当年在国务院层面上讨论说要建这个机制（注册制），领导提出要求我们一定要保证上市公司的质量。大家觉得这是一个显而易见的道理，当时我说这是不可能做到的。怎么能要求证券监管部门来保证上市公司质量呢？“那谁来保证？如何保证股民不受骗？”我说保证股民不受骗是有可能的，保证股民拿到的都是有质量的东西是不可能的。
为此，高西庆认为，最可能确定这个上市公司是否有质量是由股民来决定的，我们只能努力保证他们看到的信息是真实、准确、及时、完整，只有这几个条件，别的我们没有任何办法解决。高西庆表示，你是什么就是什么，监管部门要真正用法治化的方式，对于不符合真实、准确、完整、及时的人零容忍。高西庆认为，到目前为止，这时才看到有可能往这个方向走，才觉得这有点可能了，从这儿我们可以进一步往前发展。上市公司的优劣交由投资者来判断，这是目前注册制下，市场比较流行的一种说法。但这种说法与高西庆主张的“上市公司质量由股民来决定”还是有区别的。
实际上，上市公司的质量并不能由股民来决定。能决定上市公司质量的是公司的董监高。公司发展得好坏，公司的董监高要起到最主要的作用。而股民无非就是掏钱的，但掏出来的钱能不能产生效益，这不取决于股民本身，而取决于上市公司的董监高。董监高的班子如果得力，企业的发展就会有保证，反之，企业的发展就会走下坡路。而除了董监高之外，上市公司的质量在很大程度上也是由保荐机构决定的。这里强调的是保荐机构的保荐作用。
毕竟一家企业要成为一家上市公司，都是要通过保荐机构保荐上市的。如果保荐机构能够从严把关，认真履行好保荐机构的保荐功能，这在很大程度上是有利于提高上市公司质量的。即尽可能保荐一些好公司上市，而将一些较差的公司淘汰出局。在决定上市公司质量方面与保荐机构相对应的就是监管部门。一方面是监管部门本身对上市公司质量的把关。比如，企业上市需要经过发审委审核，即便是注册制，交易所同样也有上会审核环节，这个环节在很大程度上是可以起到对IPO公司质量把关作用的。如果能从严把关，对于提高上市公司质量显然是大有好处的。另一方面，监管部门对保荐机构监管的力度也会成为影响上市公司质量的一个因素。如果监管部门对保荐机构监管从严，保荐机构就会更加尽职尽责，这显然是有利于提高上市公司质量的。
否则，就不利于提高上市公司质量。此外，监管部门对相关制度的完善也是可以影响到上市公司质量的。比如，上市公司并购制度、资产重组制度、公司治理制度等。这些都是可以影响到上市公司质量的一些因素。也正因如此，上市公司的质量由股民来决定的说法是不能成立的。作为股民来说，很难对上市公司质量起到任何决定作用。但这当然并不妨碍注册制下上市公司的优劣交由投资者来判断。而这种判断则是建立在上市公司信息披露高度透明基础上的。也即高西庆所强调的信息的真实、准确、及时、完整。但目前上市公司的信息披露是否达到了“真实、准确、及时、完整”的要求，却是值得商榷的。实际上，很多上市公司的信息披露并没有达到“真实、准确、及时、完整”的要求，在这种情况下，要投资者来决断上市公司质量的优劣，实际上也是很难做到的事情，这就更别说是上市公司的质量由股民来决定了。
飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名公众号："飞鲸投研"：feijingtouyan，进行领取（点击复制）
/阅读下一篇/
石天方：芯片涨完锂电池涨，接下来会轮动到医药股！
脱水研报
-
据西南证券研报分析，陶瓷封装作为当前主流封装方式，相对于金属封装与塑料封装具备六大优势。日本占据全球陶瓷封装市场近50%的市场份额，美国和欧洲分别占据约30.4
-
青松股份位于中国武夷山南麓、闽江源头的福建省建阳市，是一家专业从事松节油深加工产品研发、生产和销售的林业生物质资源综合利用型企业。主要产品为合成樟脑、莰烯、乙酸
-
一、从盈利能力看白酒行业从行业盈利能力看，显然白酒行业的平均利润率高于调味品行业。2021年，贵州茅台的毛利率最高，达到了91.54%；顺鑫农业的毛利率最低，为
-
东方财富网是中国专业的互联网财经媒体，于2004年3月上线。该网站提供7*24小时财经资讯及全球金融市场报价，汇聚全方位的综合财经资讯和金融市场资讯，覆盖股票、
-
公司目前已形成包含“自有+代理”的多品牌矩阵。 主品牌御泥坊以面膜为主打，2020年以来聚焦品牌升级与产品结构优化，有望升级品牌形象，提升品牌盈利能力。其他
名家观点
-
一隐秀路大佬就是这波主多南天的主力，今天下午又再度拉回，从同花顺超级盘口看它从水下一路点火，要不是大盘太弱了大概率能走出地天，上次也是在一片绝望中隐秀路大佬引导
-
这一周的弱势，始于外资的大幅出逃，不过，周五的弱势，却怪不了人家，参考下北上资金，尽管深港通有一定流出，但也谈不上很大，沪港通更是流入的，所以，周五的弱，纯属于
-
以岭药业：这个票近期是一路小快步上行，到了今天终于是走了加速，明天溢价问题不大，但周四涨停也说明短线资金进来了，短期估计短线资金还会关注这里，明天预计冲高问题不
-
10月份已到了最后几天，三季报也进入到了最后的集中披露，而这个时候，就要注意下不及预期的雷股了。怎么规避不及预期的可能雷股？如果对个股基本面不是很了解，还真没什
-
第二段，就是11点之后，不管是中午前的强反击，还是午后的回落，以及随后的僵持，跟北上资金的节奏几乎完全同步了，这意味着，多空双方都选择了观望，然后，才有了北上资
热点题材
-
据了解，造林和重新造林的全球平均成本约为10美元/亩，远低于现有的碳捕捉技术，为性价比最高的负排放方案。申万宏源周海晨指出，国内符合CCER标准的林地面积约4亿
-
中科信息（300678）“医疗装备物联网项目”已成功示范应用，人体基本生命功能监测与调控系统、临床超声教学系统等新产品已准备进入市场推广阶段。安泰科技（000
-
最近，力拓因安全问题关闭了其在南非的理查兹湾矿业公司，此外中国和世界其他地区对锆英砂日益增长的需求，导致全球优质锆英砂的供应压力加大，促使价格上涨。PYX今年已
-
点评：随着新一代信息技术与汽车产业加速融合，智能汽车产业、车联网技术的快速发展，以自动辅助驾驶为代表的人工智能技术日益普及，汽车数据处理能力日益增强，暴露出的汽
-
数据显示，被动元件2019年规模近300亿美元，电容、电感、电阻分别占比73%、17%、10%，主要应用于通讯、汽车、工控等领域。其中，MLCC是壁垒最高、规模
最新资讯
-
2024年在人工智能、大模型、智能汽车等新兴应用驱动下，全球半导体行业呈现复苏态势。在这个时候，挖掘有潜力的行业和公司尤为重要，光刻领域无疑是最有潜力的领域，而
-
在小米、华为等汽车快速崛起下，特斯拉终于遭受到了压力。最新公布的财报看，特斯拉第一季度营收为213亿美元，同比下滑9%，其中汽车业务营收更是下滑了13%；公司实
-
业绩表现好的公司，市场也不吝啬给予关注，贵州茅台、宁德时代、阳光电源、山东黄金、传音控股等公司热度本来就高，有了业绩加持更加不得了。长虹美菱、微芯生物、万安科技
-
这次是华为PURA70系列，是2023年下半年Mate60系列强势回归后又一力作，不过更让人期待二季度要发布的华为折叠屏手机。4月23日，华为正式公布了折叠屏手
-
这几个月来，低空经济的热度可谓是居高不下。先是2023年12月，低空经济被确立为战略性新兴产业，有望成为新的经济增长点。后是2024年4月，亿航智能成为全球首个
