黄智华：市场回稳把握结构回补机会
编者按：本文来自微信公众号“黄智华”，飞鲸投研经授权发布。
近期市场蓄势回稳，绿色电力、特高压、金属新材料、储能、风电、光伏、氢能、新能源等概念品种，以及部分超跌的磷化工、煤化工、钢铁等周期品种和“双碳”概念股，不时有所表现。
这些作为今年以来反复推进的主线品种，不少回到今年8月初启动区，特别是经过调整后，其中成长性好、估值低（动态市盈率在20倍以下，甚至10倍左右）、高派息的新能源（尤其清洁能源资源类）、新材料题材的中低价品种，进可攻退可守，或许未来有形成大牛股的机会，近期这类品种吸引了市场回补。整理充分、业绩成长性高、估值合理的慢牛品种仍可长期持有，可不理会短期波动，尤其近期热点转换频繁，主赛道多个热门板块往往反复轮动，如果过分短线追高杀跌，往往得不偿失。
在“双碳”目标之下，绿色转型是大势所趋，新能源成为热门赛道，尤其清洁能源、生物质发电、环境治理等绿色产业领域直接融资空间进一步打开，今年以来多方抢滩布局新能源、项目加速批量上马。据媒体披露，多方抢滩布局氢能等新能源领域、相关项目批量上马的背后是政策的加持和资金的涌入。
机构分析认为，碳达峰后续政策明年将陆续落地，因此，2022年或是新能源电力等新基建的建设大年，风电、光伏、氢能等新能源，以及钢铁、建材、有色等高能耗行业的工业节能降碳等景气度或将持续提升。
对于市场走势，本周五沪指逐步涨近今年以来的运行箱体3330-3630点上边3630点区域，今年以来该箱体上边形成了1月25日3637点、6月2日3629点、10月26日3625点等阶段高点，构成一道阶段压力带，阶段上可关注其能否有效冲关，市场需要放量才能突破，如有效突破或挑战今年9月14日3723点高点上下压力带。今年以来，沪指基本围绕60日均线、半年线上下波动，为区域波动的中轴线，在成交量未能有效放大下，未来一段时间估计仍围绕60日均线、半年线波动，不会过分偏离。
而按以往经验，冬季和次年春季往往是低估值品种逢低布局的机会，部分消费股经过略长时间调整后或再度呈现参与机会。
随着一系列保供稳价政策成效显现，11月份制造业采购经理指数（PMI）超预期回升至扩张区间，非制造业PMI也保持扩张，显示中国经济回归全面恢复态势。
有机构认为，春季躁动可能会提前启动，值得布局。短期来看，有提价动作的消费品公司或将受到市场的青睐。但从更长期的维度来看，消费龙头板块往往有更好的表现，这与其业绩确定性高、受经济下行影响相对较小有关。
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