市盈率——选股指标之一
很多投资者都会问：“市面上股票那么多，我到底应该根据什么来选股呢？”那我们今日就来聊聊选股指标之一——市盈率。究竟什么是市盈率呢？我们要怎么判断它究竟是好还是坏呢？它又是如何影响股价的？
在理论上，市盈率是指股票的市场价除以每股的年度盈利。在这里，股价通常取最新的收盘价，而每股盈利则以已经公布的上年度的财报为准。简而言之，市盈率反映的是此时的股价相当于每股盈利的多少倍。即如果现在某只股票的市盈率是20倍，那就意味着如果该公司的盈利在未来不增长，而且盈利的100%被分红，那投资者也要等上20年才能赚回本钱！
在情绪层面上，市盈率可以看成是股市投资者对上市公司未来表现的一种期望：假如市场对公司未来看好，那固然市盈率就高；如果对未来不看好，那市盈率就会低。当然，预期越高的公司，一旦未来无法兑现，股价跌的也会很惨。如2018年4月份时，格力宣布不分红，当天股价大跌渐近9个点。
那我们今天就通过市盈率这个指标来了解一下，国内电器巨头——格力电器和美的集团这两个公司。为何他们的两个市盈率有高有低呢？根据最新报价，格力股价55元，市盈率12倍；而美的股价51元，市盈率17倍。
格力电器于1989年12月成立，是一家主业集中的空调企业，在过去数年里，空调业务占格力收入的90%左右。1996年11月，在深交所主板上市。而美的集团则成立的较早，于1968年成立，2013年9月在深交所主板上市。美的相对于格力的业务则更多元化一些。它虽以空调为主，但还制造洗衣机、电冰箱等其它家电。
从营业收入与净利润上，我们来看看这两家公司的对比。财务报表数据显示：2013到2014年，两家的营业收入不相上下，但从2015年开始，格力的营业收入却渐渐不敌美的了，到如今与美的的营业收入落差越来越大。从近几年看，美的由于多元化发展，其抗风险的能力明显要比格力要好，收入的稳定性也更高。但在净利润上，2014年前，美的的净利润都要比格力单薄一些，但2015年后就直至逼近了，似乎有点奋起直追的意味。
通常而言，分红比例越高，或者是利润增长率越高，那公司的市盈率就越高。而利率越高时，市盈率会普遍越低。因为市场上的资金更喜欢去投资债券之类的理财产品，而不喜欢高风险的二级市场。但在分红上，格力几乎每年的分红比例都要高于美的，那从这个指标看，应该是格力的市盈率更高才对。
那究竟是为什么自从美的上市以来，市盈率反而比格力高呢？
股票有时候炒得是一个预期，即投资者对公司前景的一个期望。从从利润增长率看，在2013到2016年期间，美的净利润翻了两倍，而格力却只增长了一半。对于投资者而言，他们更看重的是是未来净利润增长率。
为何在格力分红占比更大的情况下，市场反而更看好美的呢？通过对市场情绪表现的总结，原因可能有以下几个方面。
第一，公司的所有制不同。格力电器是国有企业，而美的集团则是民营企业。在投资者看来，民企不管是在机制上，还是在活力上，其能动性都强于国企。
第二，美的采用了职业经理人制度，而格力始终没有实现职业经理人制度。如此一来，美的就在一定层面上显得更加专业化，其战略也会显得更加客观。而对于格力呢，市场会担心其是因为董明珠女士的个人魅力，才有现在的处境。
第三，A股市场的投资者可能会更喜欢多元化的公司。在这一点上，美的已经成功的转型了，但格力近几年也在尝试，但却以失败告终。
第四，美的集团的国际化之路比较成功。从2008年起，美的在全球各地完善其全球生产体系。而反观格力，其国际化进程总是磕磕绊绊，如今还没有较突出的成就。
综上，你会发现，有时候市场对市盈率的表现是有所不同的。并非分红高的、市盈率低的股票就会受到市场的认可，他们有时候炒得往往是一个对公司未来的预期。
在以市盈率为选股指标时，建议不能单一只看这一指标的高低，还要切实结合公司的发展潜力以及同类行业中，市场对市盈率的认可标准是在哪个区间。当然，在投资策略上，单靠一个指标是不切实际的，我们还是需要结合多个指标以及时下形式政策来选股才是理智的。
编者按：本文来自微信公众号“ 解析投资 ”，作者： 解析投资，贝壳投研经授权发布。
飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名公众号："飞鲸投研"：feijingtouyan，进行领取（点击复制）
/阅读下一篇/
美联储高管密集露面，通胀前景和缩减购债有何变化？
脱水研报
-
经过20多年的沉淀，公司成长为一家以提供垃圾焚烧发电项目投资、EPC总承包、成套设备供货及运营管理全产业链服务的综合环保集团。据天风证券研报分析，生活水平提高及
-
根据Euromonitor统计，2019年度贝泰妮旗下“薇诺娜”品牌在国内皮肤学级护肤品市场销售额排名第1，排名前5的其他品牌包括雅漾、理肤泉、贝德玛、薇姿等知
-
公司发布2021年半年报，2021上半年实现营业收入82.1亿元，同比增长18.27%。据东吴证券研报分析，储能业务方面实行“无电芯”战略，与顶尖电池厂合作，充
-
北京赛微电子股份有限公司是一家以半导体业务为核心的知名半导体科技企业集团，公司全资子公司瑞典Silex 在全球 MEMS 晶圆代工市场中处于第一梯队，截至 20
-
博腾股份成立于2005年，2014年成功在深交所创业板上市，是国内最早上市的CMO公司之一。经过十五余年快速发展与积累，公司已成长为国内领先、国际认可的CDMO
名家观点
-
一隐秀路大佬就是这波主多南天的主力，今天下午又再度拉回，从同花顺超级盘口看它从水下一路点火，要不是大盘太弱了大概率能走出地天，上次也是在一片绝望中隐秀路大佬引导
-
这一周的弱势，始于外资的大幅出逃，不过，周五的弱势，却怪不了人家，参考下北上资金，尽管深港通有一定流出，但也谈不上很大，沪港通更是流入的，所以，周五的弱，纯属于
-
以岭药业：这个票近期是一路小快步上行，到了今天终于是走了加速，明天溢价问题不大，但周四涨停也说明短线资金进来了，短期估计短线资金还会关注这里，明天预计冲高问题不
-
10月份已到了最后几天，三季报也进入到了最后的集中披露，而这个时候，就要注意下不及预期的雷股了。怎么规避不及预期的可能雷股？如果对个股基本面不是很了解，还真没什
-
第二段，就是11点之后，不管是中午前的强反击，还是午后的回落，以及随后的僵持，跟北上资金的节奏几乎完全同步了，这意味着，多空双方都选择了观望，然后，才有了北上资
热点题材
-
我国实现“碳中和”基本上从两个方面展开，一是碳减排，比如节能、促进可再生能源的发展等；二是增加碳汇，即固定空气中的二氧化碳，增加森林覆盖率是重要基础。天风证券范
-
随着 Cerebrus 加入到Cadence广泛的数字产品系列中，Cadence现在可提供业界最先进的基于机器学习的数字全流程，从综合到实现和签核。这款新工具与
-
据行业数据，近3个月，PVDF粉料、粉粒价格已经从7万元/吨上涨至14万元/吨，电池用PVDF价格也从11万元/吨上涨至15-20万元/吨的区间；另一方面，在《
-
点评：超临界二氧化碳（S-CO2）发电技术除了体积小、重量轻之外，还可以不用水，施工简单，可显著降低发电成本，可实现发电效率的显著提升。二氧化碳循环发电机组成功
-
乙二醇当前库存水平处于低位。从供应端来看，因煤炭价格抬升侵蚀煤制乙二醇加工利润，叠加部分装置例行检修，煤制乙二醇开工负荷不高，目前开工负荷在42%左右。9-10
最新资讯
-
2024年在人工智能、大模型、智能汽车等新兴应用驱动下，全球半导体行业呈现复苏态势。在这个时候，挖掘有潜力的行业和公司尤为重要，光刻领域无疑是最有潜力的领域，而
-
在小米、华为等汽车快速崛起下，特斯拉终于遭受到了压力。最新公布的财报看，特斯拉第一季度营收为213亿美元，同比下滑9%，其中汽车业务营收更是下滑了13%；公司实
-
业绩表现好的公司，市场也不吝啬给予关注，贵州茅台、宁德时代、阳光电源、山东黄金、传音控股等公司热度本来就高，有了业绩加持更加不得了。长虹美菱、微芯生物、万安科技
-
这次是华为PURA70系列，是2023年下半年Mate60系列强势回归后又一力作，不过更让人期待二季度要发布的华为折叠屏手机。4月23日，华为正式公布了折叠屏手
-
这几个月来，低空经济的热度可谓是居高不下。先是2023年12月，低空经济被确立为战略性新兴产业，有望成为新的经济增长点。后是2024年4月，亿航智能成为全球首个
