韩国船企“巨无霸”的诞生
2019年3月，韩国现代重工宣布与大宇造船海洋最大股东韩国产业银行（KDB）签署正式协议，于2019年6月成立新公司——韩国造船海洋公司（KSOE）。根据双方协议，韩国产业银行将持有的大宇造船海洋全部55.7％的股份转让给新公司，并继续持有新公司7％的股份，市值约为1.25万亿韩元（约合11.2亿美元），而现代重工则持有KSOE公司28％的股份。
两大船企龙头强强联合
韩国现代重工集团于1972年成立，通过造船行业积累的技术进军到海洋设备、工业成套设备、发动机、电子电气设备、工程机械及新能源等领域。集团拥有七个事业部，其中“造船事业部”与“发动机事业部”具有世界最大的生产规模。韩国现代重工集团作为全球船舶建造量最多、全球最大的造船厂，通过收购兼并以及合理资源配置，正在不断增强抵抗市场风险能力与优化具有发展潜力的新兴市场的投入，重点加大对豪华邮轮、大型 LNG 船、海洋工程装备等市场的投入。
大宇造船海洋株式会社（DSME）成立于1973年10月，年销售总额达105亿美元，是规模达到世界第二的超大型造船公司。公司产品众多，其中液化天然气船（LNG）在技术品质上处于世界领先地位，年产销量占整个世界1/3以上，排名世界第一位。2012-2016年间因管理层经营不善与船舶海工市场持续低迷，大宇海洋出现业绩连续5年大幅亏损，一度濒临破产。自2017年一季度起逐步实现扭亏为盈，并采取了公开透明财务经营信息、及时分割亏损业绩以及精简组织架构等改善措施。
现代重工与大宇造船海洋的合并，在规模性优化船舶市场供需关系方面提供了有力帮助。韩国国内造船三大公司在订货量与船舶类型方面大致相当，在液化天然气船（LNG）、超大型油轮（VLCC等）、集装箱船等特定船舶类型上无明显技术差异。因此，现代重工与大宇造船海洋的合并，将有效优化资源配置，产生统合研发（R&D）、避免重复投资、通过实现规模经济节约材料费等效应，通过共享技术等提高生产效率，最终降低成本，提高订单竞争力。同时，可以有效缓解全球船企之间过度竞争所带来的价格过低和订单量减少等问题，提升船舶订单价格，从而增加收益性。
重塑世界船舶市场
全球船舶订单市场在过去三四年间为买方市场，大多数情况下有量无价，新船价跌至“历史最低点”。但是从2018年开始全球造船业行情复苏，造船公司的议价能力有增强趋势，现代重工与大宇造船海洋合并后，通过利用垄断支配力将在订单价格谈判上占据优势地位。
韩国船企在液化天然气（LNG）船等高附加值船型市场的优势地位突出，现代重工与大宇造船海洋均在该领域具有全球领先优势，两家船企的合并将致使全球LNG船市场集中度进一步提升，新公司将取得垄断地位。根据中国船舶报数据显示，2018年，韩国三大船企现代重工、大宇造船海洋和三星重工包揽全球成 交的66艘大型LNG船订单，现代重工、大宇造船海洋分别获得29艘和18艘大型LNG船订单，合计47艘，市场占有率达71.2%。2019年上半年，大宇造船海洋又获得了5艘大型 LNG 船订单，股权整合后，新公司的大型LNG船手持订单量将增加至70余艘，约是目前手持订单量排名全球第二的三星重工的3倍。
韩国船企在全球 LNG 船市场的主导优势地位，给中、日船企带来较大压力。目前全球具备建造大型LNG船能力的企业还有三星重工（过去3年的市场份额约为25%）、日本三菱重工、川崎重工、今治造船、联合造船以及中国船舶工业集团有限公司所属沪东中华造船（集团）有限公司。由于LNG船建造门槛高，短期内难以提升LNG船建造能力与产能，未来合并后新公司有望继续保持订单持有量处于领先地位，以及具备较强议价能力。目前，LNG船市场需求有明显释放迹象，船价较2018年也有提升趋势，由于日本船企在过去几年内基本未承接订单，未来LNG船型市场主导仍将是韩国“两大船企”，中国船企的国际竞争力待进一步提升。
现代重工与大宇造船海洋两家企业的结合，进一步汇集先进的建造能力，强化韩国造船业在全球范围内的竞争力。另外也有效缓解全球船企之间过度竞争所带来的价格过低和订单量减少等问题，提高船企议价高能力；同时，重塑全球LNG船市场格局，给中、日船企带来较大压力。
编者按：本文转载至微信公众号“ 骞之和出海”。贝壳投研经授发布。
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