热闹的一天！12月10日苏租、皖天转债上市，升21转债打新申购

编辑按：本文转载至微信公众号“灰小财”，飞鲸投研经授发布 。

周五的三只新股发行价格都不高，除了南网科技估值偏高外，另外两只都低于行业均值，我都会申购。

最近新债的短线交易机会不少，中大、设研、麒麟包括周三的鹤21，低位捞的话收益都不错。

如果要参与，需要有时间看盘，需要对转债的合理估值有个初步的判断，需要熟练掌握转债交易规则。此外，心态上，最好抱着低估看好的角度配置，而非投机赚差价，即便短时间浮亏，也可选择补仓降低成本。如看好鹤21转债，觉得半年内能到强赎价，那在127元配置，可能几个月到，也可能当天就到了。

周五有两只转债上市，若看好的，可关注短线机会。另有一只纯正的特斯拉概念转债申购，中签自然是大肉了，祝大家好运。

一12月10日苏租转债上市

江苏租赁可转债12月10日（周五）上市，中签率0.0088%，顶格申购8.8%概率中1签，是近期中签率较高的转债。

转债溢价率5.04%，合理区间119-121元，恭喜中签的投资者，股东配售比例高达81.9%，非常看好自家公司，散户抛压较大，机构会踊跃接盘。沪市转债上市首日涨幅达20%将停牌半小时，期间不可委托下单。

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基本面

公司主营融资租赁业务，主要模式包括直接租赁、售后回租等，是首家及唯一一家A股主板上市的金融租赁公司。近年来业绩稳步增长，毛利率稳定，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长10.91%。

公司是首家及唯一一家A股主板上市的金融租赁公司，专注服务中小，ROE行业领先。我国融资租赁行业渗透率仅为7%，与英美等发达国家相比仍存在较大发展空间。随着政策层面引导服务实体经济，公司的中小微业务发展潜力较大。

正股基本面较好，估值合理，近期大盘震荡上升，正股走势偏弱，溢价率扩大，但红包依然很大。

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转债条款

目前转债评级最高级AAA，到期年化收益率1.7%，下修条款严格（80%），PB1.19，下修空间较小，无回售条款。

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策略与建议

大金融类转债市场较为偏好，给的溢价较高。正股是细分行业龙头，业绩稳健，盈利能力和抗风险能力突出，但股价弹性小，融资租赁概念。

综合评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。若看好正股的话也可继续持有。

大金融类转债比较：

二12月10日皖天转债上市

皖天然气可转债12月10日（周五）上市，中签率0.0013%，顶格申购1.3%概率中1签，一签难求。

转债溢价率5.9%，合理区间123-125元，恭喜中签的投资者，股东配售比例高达85.3%，非常看好自家公司，上市首日抛压不大，可能会被资金抢筹。沪市转债上市首日涨幅达20%将停牌半小时，期间不可委托下单。

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基本面

主营安徽省内天然气长输管线的投资、建设和运营、CNG/LNG、城市燃气及分布式能源等业务。近年来业绩稳步增长，毛利率略有下降，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长28.15%。

公司是安徽省政府批准的天然气管道运营商，具有一定的市场地位和区域优势，能保证上游天然气稳定供给。对着冬季来临，天然气的价格有望保持高位，随着清洁能源的推广及业务横向扩张，公司未来的成长性可期。

正股基本面较好，估值合理，近期大盘震荡上升，正股走势偏弱，溢价率扩大，但红包依然很大。

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转债条款

目前转债评级较高AA+，到期年化收益率2.32%，下修条款严格（80%），PB1.5，下修空间较小，有回售条款。

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策略与建议

天然气类转债市场较为偏好，给的溢价较高。正股是区域行业龙头，国资委实际控股，受益于天然气价格上涨及清洁能源的推广，供水供气、天然气概念。

综合评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。若看好正股想博妖的话也可继续持有或逢低配置。

石油天然气类转债比较：

三12月10日升21转债打新申购

旭升股份二期可转债12月10日（周五）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。

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基本面

正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率下降，现金流较充裕。2021年三季报净利润同比增长46.07%。根据芝士财富数据，公司收入成长性、盈利能力强，净利润现金含量高，受外资机构青睐，重资产运营，资产折旧率高。业绩评分一星。

正股主营精密铝合金汽车零部件和工业零部件的研发、生产和销售，产品主要应用领域包括新能源汽车变速系统、传动系统、电池系统、悬挂系统等核心系统的精密机械加工零部件，特斯拉是公司的主要客户，营收占比为43.49%，与宁德时代、亿纬锂能、蔚来汽车等也有密切合作。

公司是汽车轻量化领域的龙头企业，是特斯拉的一级核心供应商，自2013年起，与特斯拉签订了十年合作合同。受益于特斯拉的全球扩张和快速放量，加之其他新能源汽车客户的不断拓展，公司业绩有望继续保持较高的增速。行业地位评分一星。

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转债条款

债券评级较低AA-，到期年化收益率3.08%，下修条款适中（85%），PB6.17，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分半星。

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转债估值

目前转债大幅折价，公司是行业龙头，业绩稳健，行业处于高度景气周期，二次发债，运作经验丰富，同类转债市场较为偏好，给的溢价高，汽车轻量化、新能车、特斯拉、宁德时代概念。题材评分一星。主观评分一星。

特斯拉概念转债比较：

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申购策略

综合评分四星半，申购长持该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。