【实盘报告】灵活FOF一周涨超5%，4只组合净值再创新高，进取FOF终于调仓了……

本文转载至微信公众号“理财老娘舅”，贝壳投研经授发布。    

老娘舅FOF组合上周整体表现也不错，灵活组合涨近5%，净值创历史新高；净值同创新高的，还有全明星组合、进取组合、稳健组合。数据来源天天基金，截止2021.8.6具体来看，灵活组合上周涨幅4.84%，在六只组合中涨幅位居第一；稳健组合涨幅1.45%，位居第二；全明星组合涨幅0.77%，进取组合涨幅0.69%，价值组合跌0.27%，定投组合跌0.58%。

数据来源天天基金，截止2021.8.6经历双紧风波后，市场情绪稍有好转，老娘舅的六只实盘组合因此调仓较多。

全明星组合卖出了持有基金的部分仓位，新买入六分之一仓位的银河创新成长，该基金的经理是TOP30明星基金经理之一的郑巍山。自此，全明星组合已聚齐“北嵩松，南巍山”，半导体双子星尽在手中。

沉寂快一个月了，进取组合终于有了动作，卖了约20%的货币基金仓位，新配置三只混合型基金。这新进的三只基金，一只重仓当下热门宁组合，另外两只重仓医药生物、白酒。整体来看，目前主动基金仓位占比接近40%，持仓风格相当均衡。

之前进取组合主理人曾说过，三季度白酒并不是好的配置方向，但长期来看依旧是好赛道。于是在上周配置了一部分白酒基金，约占组合资产6%。本周一、本周二白酒上演大举反攻行情，验证了主理人之前的判断。

价值组合卖出了一部分上证50ETF连接基金，加仓纳斯达克100指数。

近一周“高光”基金经理王大鹏、李德辉TOP30明星基金经理王大鹏

王大鹏从业年限13年，基金经理年限6年，当下在管产品5只，合计规模30.69亿，现任摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监。其代表作是大摩健康产业，主攻医药领域中的创新药，上周涨幅4.92%。

相比于医药领域其它细分赛道，壁垒高、较少受医药集采影响的创新药成长性更好，可以将之看作是医药领域中的核心资产。

因此重仓创新药的大摩健康产业长期超额收益突出。

以其代表作大摩健康产业来说，前10大重仓股集中度较高，约占股票投资资产的70%；持股周期长，不少重仓股长期持有3年以上。

今年市场风格切换，医药赛道略失风光，但大摩健康产业年内收益依旧高达33.65%，充分展现了王大鹏在面对震荡行情时的功力。

上投摩根科技前沿最新重仓股，数据来源基金二季报上投摩根科技前沿行业配置分散，买景气行业，也配置周期；既买“宁组合”老大宁德时代，也重仓“真茅”茅台。当下市场宁组合和茅指数争得不可开交，李德辉双管齐下的做法，倒还真有点兼容并包的意味。

老娘舅全明星组合对这只基金可谓感情深厚。全明星组合2020年初开始运营，除了去年12月组合整体空仓外，其余时间一直持有上投摩根科技前沿。至今，该基金为全明星组合贡献了不错的收益。由此可见，认定了对方，长期“陪伴”也很重要。

李德辉投资风格十分鲜明。

一是行业配置极度分散。他在管的基金重仓的第一大行业占基金净值比不到16%。

二是持股集中度低。在管基金前10大重仓股占基金净值比约45%。

三是灵活配置，基金仓位会根据市场行情做调整。

四是偏好一线龙头，但也会根据情况配置一些成长干劲更足的二、三线公司。

在行业分散和持股集中度低的情况下，上投摩根科技前沿超额收益依旧出色。与沪深300做比较，自李德辉任职以来的21个季度中，仅有4次跑输沪深300，跑赢概率为80%，平均每个季度超额涨幅为5.5%。由此可见，李德辉在个股选择上功力之深。银地保大反攻，三傻的风光能持续多久？

银地保三兄弟最后的牛市在2014年，当时可不比现在的新能源半导体差。Wind数据显示，非银金融涨121.16%，房地产涨65.18%，银行涨63.17%。大金融的基金经理吃着火锅唱着歌，好不快活。

可谁曾想到，从15年开始，迎接三兄弟的只有漫漫熊途。

数据来源wind，2014.1.1——2021.8.9

由于长期下跌，三兄弟的称呼也变成了“三傻”。

都说五年一个轮回，可这都过了7年了，为什么鲜花与阳光还轮不到他们呢？

眼瞅着近五年食品饮料涨了246%，研究大金融的卖方分析师都快下岗送外卖了。

在本周一，“三傻”终于迎来了久违大涨。

房地产单日涨幅3.27%，创下近半年最高单日涨幅记录；银行涨2.63%，非银金融涨2.25%。

“三傻”难得一天涨2%，那种熟悉的感觉又回来了。

有人会问，银地保跌了这么久，回调已经到位，当下上涨势头已经出现，值得抄底吗？

老娘舅给大家的建议是，要配置可以，要抄底，你知道底在哪吗？

支持小微企业、房住不炒、保险姓保，银地保一直都是一个政策频出的强监管领域，在金融监管，鼓励科技创新的背景下，期盼这三个行业能在短期内能走出阴霾，抄上以后就立刻上涨，是不切实际的。

但是，政策的压力，也敦促着银地保三兄弟持续转型，甚至因为实在太便宜，吸引到一些公募增配。只是这几个行业的增速未见起色，在增量经济的偏好下并不受资金欢迎。

在过去五年里，银地保不乏过高调出场、黯然离开的历史，比如在2020年7月6日，这三兄弟单日平均涨幅8.5%，涨幅比本周一更高。然而，无数次的昙花一现已经让很多投资者丧失了耐心。

蹲在银保地的深坑里是孤独且痛苦的，预见不了顶，更预见不了底。在趋势显著出现前，我们仍需忍耐。待到甘泉清爽，硕果飘香时就会明白，人生没有白走的路，每一步都算数。