超强风口，未来5年规模超5万亿
编者按：本文来自微信公众号“ 解析投资”，作者：解析投资，贝壳投研经授权发布。
全民健身计划再次推出！
就在近日，国务院印发了第三期《全民健身计划（2021-2025年）》，明确提出要到2025年经常参加体育锻炼人数比例需达到38.5%。
本次计划旨在推动全民健身和体育产业发展，结合2020-2023年是国际国内体育赛事密集期，行业将迎来长期友好的政策+市场环境。目前已经有机构率先作出估算，预计5年时间内有望带动全国体育产业总规模超5万亿。
受此消息刺激，这几天体育概念股盘中强势拉升，个股掀起涨停潮。
01、渗透率仍较低
说到体育健身，其实从海外进入我国的时间并不长，也就20余年。起初，发展体育产业作为国家级战略具有多重意义，不仅能提升国民身体素质，还能通过发展体育产业顺应经济转型趋势支持内需增长。
从体育产业生产要素层面看，“人、场地、器材”是体育活动和体育经济发展的基础，而政策的执行提供有效保障，让全民体育运动和体育消费习惯得到培育。最终，有效提升了体育经济的承载力和消费者对以运动服饰、装备等体育用品的粘性需求，孕育巨大的价值空间。
我国引导体育产业发展与上世纪美国的做法基本相似，主要是围绕着政策+市场双轮驱动。参考美国，20世纪70-80年代其体育健身产业之所以获得快速发展主要是来自三个因素引导：个人收入提升、健康意识升级以及政府对健身运动的推广。
以2014年为界，在奥运会等大型国际赛事带动、经济水平提升以及国家政策持续鼓励下，我国体育产业近些年发展可谓迅速。主要体现在人均体育场地面积从1.46平米上升至2019年的2.08平米，同比增加42.5%，提前完成2025年2平米的政策目标。同时，限额以上文体用品及器材企业数量2015-2019年也由2579家大幅上升到4385家，5年复合增速为11.2%。
截至2020年，我国体育产业规模已经达到3万亿。尽管疫情对体育产业发展造成了一定阻滞，但仍保持了同比正增长。从体育产业结构来看，体育用品及相关产品制造和体育服务业为两大重心，尤其体育服务业发展更猛。
可以说，长期以来国家推进体育产业发展的动机和决心没有发生变化。
不过值得注意的是，就目前来看万亿规模看似庞大，但主要还是受到人口基数成分影响比较多。实际上，我国体育健身人口渗透率是非常低的，仅为5.02%。若对比同期美国和欧洲的健身人口渗透率分别为15.2%和8.1%，它们是我国的3倍和1.6倍。
所以，如果要达到美国健身人口渗透率的相同水平，那么这意味着我国在接下来仍需要继续新增健身人数。
02、上游公益属性明显
关于体育健身产业链各自布局。整体上产业链较短，大致分为上游体育设施提供商，下游体育健身消费。
体育健身基础设施提供商主要由公共和商业两部分组成。而这次全民健身计划退出更多针对的一环便是对体育健身的公共部分基础设施建设。毕竟规划是针对性明确指出新建或改扩建2000个以上体育公园、全民健身中心、公共体育场馆等健身场地设施，要求县（市、区）、乡镇（街道）、行政村（社区）三级公共健身设施和社区15分钟健身圈实现全覆盖，推动全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高。
产业链的下游是其衍生产业，包括体育服饰、体育旅游、体育食品和体育器材等，均为大众主动消费的产品。
整体上，产业链的特点是上游公益属性强，基础设施由政府牵头投资，地产开发商以及体育局、体彩中心等提供，位于小区、公园、广场等场地，从而引导全民健身。随着健身观念深入人心，最终也会带来下游衍生产业主动消费意愿的提高。
03、说说商业健身的不同
此类健身的目的更多是为了处于塑造曲线身材的需求。于女性而言，健身更多是为了减肥和改善体形体态。于男性而言，健身为了能发达身体各部位肌肉。
因此，他们更喜欢选择由商业健身俱乐部等主体提供专业的器材、场地和教练指导。并且经过多年发展，商业健身早已成为我国体育健身产业中最核心的一部分。
相比较国家主导下的全民健身，商业健身存在很大的不同。首先，这一行业可以说是典型的服务业，比如私教、器械等服务具有强排他性。而全民健身基础设施强调的是公共性。其次，商业健身的典型场所是健身房。单个健身房需要依托所在的商圈，且辐射的社区半径通常不超过2公里，拥有非常强的区域性。而全民健身基础设施在全国各地的公园、社区开花布局。
此外，近年兴起一种新模式健身房，其以O2O平台+器械运动为核心服务。通过打通线上线下进行智能化管理。这种模式是全民健身基础设施所不具备的。
商业健身模仿目前美国健身房采用的“年卡/季卡预售+私教+课程+服饰及补剂”的盈利模式，通过多种来源实现收入。而国家倡导的全民健身更多是非营利服务。
虽然国家推行的全民健身计划与商业健身关联不大，但是我认为随着计划相应引导，健身观念深入人心，商业健身同样也会获得加快渗透。
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