我想抄白酒的底，白酒想抄我的命

本文转载至微信公众号“巨潮商业评论”，贝壳投研经授发布。  

01白酒要完？

一年时间，白酒股从涨到跌，让人分不清这到底是人间喜剧还是人间悲剧。多少人冲着它曾经永远上涨而来，又有多少人因为它跌得寝食难安。

越是下跌，这市场上就越不缺乏看空的声音。有人抡起估值的大棒，有人抡起健康的大棒，还有人抡起文化的大棒，甚至还有人抡起道德的大棒，但最终想说明的问题只有一个：白酒还有得跌，信我。

一方面是过去那么多年，在业绩的支撑下，白酒股确实积累了巨大的涨幅，已经有非常多的投资者（以投资者机构和“老韭菜”为主）在白酒股上获得了超额的回报；另外一方面，即便是有业绩的支撑，也开始有越来越多的人开始担忧白酒行业的未来。

所以白酒现在所经历的，到底是行情结束的开始，还是行情开始的结束？

已经有老铁表示将要把手里3000块钱的白酒基金传给自己的孙子。

也有相对乐观的，认为茅台的业绩已经算是不错，主要限制其利润的是产能和价格问题。中报不到10%的净利润增长属于中性偏好——即便是易方达蓝筹精选混合型证券投资基金减仓。

看好白酒——尤其是看好茅台的投资者仍然很多，支撑他们判断最核心的原因之一，就是茅台酒一天比一天高的价格，所谓的出厂价早就成了摆设，而自从2018年开始，茅台还没有进行过提价，价格提升之后业绩就会出现一次跨越。

有老铁指出茅台的金融属性问题，这确实是投资茅台时绕不开的一个点，但需要注意的是，金融属性可能只是专属于茅台的特点，人们可以囤积茅台增值获利，但大多数白酒是没有这个价值的，对于它们来说，是否真的有人喝显得更加重要。

有老铁将茅台总结为“明牌”，但问题有两个：1. 买入价如果太高的话也是不行的，可能会陷入到常年不涨的横盘中，2. 茅台的明牌不代表白酒的明牌，无法代表其他白酒也是明牌。

02在线教育一波未平

7月24日，受到政策面消息影响，在线教育行业遭遇重大危机。在财经、教育、金融投资领域引起巨大反响，最终这篇文章在微信公众号平台获得了45万+的阅读，在雪球平台阅读数量56万+，在东方财富平台20万+，百度百家号5万+，全网阅读百万以上。

整件事情并没有随着政策的正式公布而消散，而是逐步展示出深远的影响力。很快，掌门1对1、高途等企业的裁员消息传来。很多投资者本身也是家长，甚至是行业内的从业者。对于这些企业，他们抱有相对复杂的态度。

政策存在的目的就是为了更好地“分蛋糕”，是对行业利益的梳理，也是对社会利益的分配。从古至今都是如此。但是有些政策，似乎有些杀人诛心。甚至有人开始考虑利用政策进行一点。。。套利？老铁是在反讽的。不管怎样，校外教育新规可能是最近这么多年，最具产业杀伤力的一项新规，这项新规意味着整个行业逻辑被颠覆掉，同时也会有不少的衍生问题出现。

比如说眼科？除了校外补课，社会上也有关于取消寒暑假的政策讨论传闻。这可是所有80后90后都从来没见过，就连想都不敢想的。老铁们也开始了同步的讨论，有支持的也有反对的，场面一度非常混乱。

教育企业原本在教育军备竞赛中提供枪支弹药。但在政策的调整过程中，它们却兼具了“施暴者”和“受害者”两个角色，其中新东方是整个风波中受到影响最大的企业之一，俞敏洪也“走在崩溃的边缘”。但实际上新东方不仅有K12的业务，还有部分其他业务，相比好未来、高途等企业算是稍微好一些的，属于更有机会起死回生的一家。

另外，身在校外教育的从业者，尤其是基层从业者，还是应该被给予更多关怀的，他们正面临在这个激烈竞争的社会中转行、重新开始、再次奋斗。玩笑归玩笑，但对大家的祝福是真实的。一边是对资本控制下的补课系统开战，另外一方面，政策开始鼓励生育，甚至是提供补贴。最新的消息是，四川攀枝花已经有了相关政策的制定。但也有人担忧小城市的财力物力是否能跟得上这样的补贴，以及在人才竞争中的“无力感”。

生育、教育，多少人费尽精力，只为给后代一个更好的明天。

03砸盘的一周

书接上回，连续多个交易日每天成交量1万亿以上，23日周五更是半天就快1万亿了，已经有老铁表示很担心。果然在接下来的一周里，除了新能源、储能、芯片、光伏等热点板块仍然强势之外，大多数板块股票的表现都不是很好。

有老铁开始为手里的基金起新名字：

有人表示赞同，比起股票来基金甚至还好了那么一点点。有人在冷静分析，也有人在亏损中自责并准备下海。

但问题是，在投资市场里如果做不到坚持，那还怎么能有机会获得成功呢。并不是所有人都有主角光环，也不是所有人都能像包邮区的游资一样翻手为云覆手为雨，什么涨什么跌自己说了算。成功的投资是非常需要信仰的——在混乱的市场情绪中保持对价值的信仰。

——这也是为什么老韭菜总是很惨。

04新能源+芯片的红利诱惑

芯片和新能源成了上周——严格来说是2021全年最靓的仔。

整个2020年白酒和医药健康股价火爆异常的时候，芯片股的表现都相对弱势。蔡经理也因此被称之为菜狗，甚至还有了专属手办（卖得还相当好）。

当然如今蔡经理不仅不再是菜狗，甚至还成了蔡皇。

面对每天每天都在上涨的新能源和芯片股价，有人选择打不过就加入他。

也有人选择了冷眼相对，但还有什么是比眼看着别人赚钱自己亏钱更加折磨人的呢。

有人从理性客观的角度去思考。有专业的投资人视角，有行业从业者视角，也有从政治视角。芯片股被给予高估值总归是好事，能够推动更多投资者给可能成功的芯片企业投资，但坏处就是——好像暂时还没看到坏处。

芯片和新能源的爆发式上涨，很重要的原因在于其高速增长的业绩的确定性，动不动100%的净利润增速几乎能踏平一切市盈率。

在芯片和新能源的带动下，投资者对新技术的追求度变得史无前例的高。

其实站在产业的角度，很多看起来疯狂的事情都有很清晰的基础。只是对于大多数投资者来说，根本就没办法深入到各个细分行业里面去。真正有价值的信息，一定是产生在距离生产线最近的地方。

06悲惨的价值股

站在以芯片和新能源为代表的成长股有多火爆，价值股就有多惨。

资金对于追逐那些上市公司的选择非常苛刻，但如果说价值股没价值，那肯定是不对的。这个市场相当的精彩，而且从来都没有永远的神。

但是最好的分析一句胜过千百句：不论有多强的分析能力，炒股投资都是一项风险系数很高的事业。

怎样才能在这个痛苦且挣扎的市场里生存下去？首先，如果被砸晕了，记得总结规律。其次，记得去找到那些见底的标志。同时，去找些可靠的信息来源，比如中信证券。时不时地回忆下过去的光辉岁月，给自己打气。去找回进入到这个市场的初心。甚至寻求组织的帮助。站在下一代的角度激励自己。

但不论怎样去适应这个令人期待又痛苦的市场，都要记得对其他人的友善，对这个世界的友善，对近在咫尺又不在身边的人们友善。在强大的资本力量面前，投资者们相互之间都不应该是仇家，或者相互倾倒情绪的垃圾桶，而是命运的独立联合体。

把优美的中国话和C语言留给你们真正的敌人，而不是一个战壕里的战友们。

07吐槽在最后

巨潮会社群的朋友们正在经历一波迅速的财富分化，主要体现在有的人买了芯片股和新能源股，但更多的人没买，最终的结果就是群出了问题：

但就连那些没赚到钱的老铁也不得不承认，这就是资本市场的魅力之一。太多的不确定性和笃定在这里汇集，太多的欣喜和遗憾在此汇集，太多的淡定与不安也在此汇集。这就像是一个面对所有人都公开的公平的擂台，只要能够找到适合自己的投资策略，就必然能够战胜昨天、上个月、去年的自己，不断进步。