科创板龙头，非洲知名手机厂商
传音手机在国内手机厂商中算是最低调的一家了，低调到很多人都没有听过这家手机厂商，很多业内人士对他的了解少之又少。
而在海外，这家手机厂商被号称是"非洲之王"，公司成立于2013年，短短7年时间将营收做到250亿，且保持着50%的营收增速。
公司旗下拥有新兴市场知名手机品牌TECNO、Itel和Infinix，公司的主要销售区域集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等。
2019年，公司手机出货量1.37亿部，在全球市场中占比是8.1%，非洲市场市占率52.5%，排名第一，印度市场占有率6.8%，排名第五，孟加拉国排名第二。
公司主要营收是由海外市场贡献，97.07%的营业收入来自海外收入，国内收入只有2.93%。
非洲巨大的增量空间
我们国内的手机保有量前几年就已经超过了13亿，说实话增量空间已经很有限了。
这几年，今日头条、拼多多、抖音，这些流量大咖崛起的核心支撑，其实是农村互联网真正实现了普及，国内已经基本实现了从功能机到智能机的普及。
非洲印度这些地区现在的市场空间依然很大，首先是人口多，印度加上非洲差不多有27亿的人口，大量的地区还没有开通网络。
特别是非洲地区，长期以来没有基建、没有教育，没有教育和基建，工业化的进度也就非常慢，普及率也就相对较低。
我相信，如果有手机厂商的调研团队去到非洲后，回来一定会跟公司汇报，"这地方连网络都没有，手机一定卖不出去"。
传音控股的创始人，曾在波导担任海外市场的时候就曾经考察过90多个国家的市场。
他的思路非常清晰，与其在技术上和巨头们拼刺刀，那还不如独辟蹊径，把旗帜插到巨头们都看不到的山头。
非洲市场虽然比较贫穷，工业发展的速度也比较慢，但是手机的渗透率实在太低，这里有巨大的增量空间。
根据GSMA数据显示，撒哈拉以南非洲地区的手机渗透率39%，GSMA预计2025年智能机渗透率将提升至67%。
IDC曾做过统计，非洲智能手机消费水平集中在100美元以下，2019年4季度当地智能手机价位低于100美元的约占51%。
所以在非洲卖手机，不管是功能机还是智能机，只要价格便宜就行。
传音控股的高增速
今年全球手机市场都受到了疫情的影响，非洲地区因为天气或者其他原因疫情影响并不是很大，传音手机前三季度营收249.71亿元，同比增长48.15%，净利润19.51亿元，同比增长50.23%，净利润已经超过了2019年全年净利润。
之所以能保持这样的高速增长，拼价格只是一方面，更精准的研发投入也是非常关键的。
1）传音手机旗下品牌TECN0的平均售价为500元/部，Infinix平均售价600元/部，Itel功能机60元/部，价格足够低。
2）非洲人肤色都比较黑，传统相机拍出来的照片不太好看，传音就专门针对黑肤色研发了独特的深肤色影像引擎技术，解决了深肤拍照的问题。
3）非洲人体质多汗容易造成腐蚀及脏污的问题，公司研发了UV喷涂防腐蚀技术和金属防腐蚀技术。
4）非洲的电力建设不完善，很多地方是没有通电的，而且通电的地方停电也是家常便饭，因此传音专门设计了待机时长20天的手机。
非洲人民热爱足球，于是传音就赞助了英超曼城球队，今年还在中东地区搞了足球训练营活动。
独特的本地化设计加上特色的本地化营销模式，传音保持这样的高增速是可持续的。
这个逻辑其实很简单，想想十年前咱们国内很多农村也没有通网络，智能手机也未普及。
家电行业也是这样，过去能保持高增速也是基于农村互联网普及、人民生活水平提高，20年前能买得起空调的人还是很少的。
硬件上的互联网
以硬件为基础做互联网衍生收益是雷军一直在做的事情，小米在国内算是一家很成功的物联网企业，港股市值超过6000亿港币。
相比小米，传音手机在A股的市值只有1000亿出头，传音手机虽然是靠功能机起家，但也有一颗互联网的心。
互联网业务的端口是操作系统，传音跟网易等多家国内领先的互联网公司合作在音乐、游戏、短视频等内容方面进行出海战略合作。
截止2020年上半年，已经有7款APP的月活超过了1000万，其中包括音乐播放器、新闻类应用、短视频等。
其实就是把国内头部互联网的发展模式照抄一遍，然后搬到非洲市场直接开干。
公司旗下还创立了3C配件品牌，产品包括智能手环、移动电源、蓝牙耳机等，这些国内手机厂商也都在做。
家电方面，公司还创立了Syinix品牌，主要生产电视、空调、洗衣机，未来的市场空间也是巨大的。
没有任何一家靠制造业能把市值做到万亿的企业，传音未来对物联网和互联网的定位已经凸显。
本文所有数据均来自公司公开的财务报表。希望对大家能有所帮助。
本文本文转载至陆家嘴财报公众号
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