受益于外延、内生双重驱动，新乳业2021年上半年净利有望翻番，股价应声大涨！

编辑按：本文转载至微信公众号 “五谷财经”,贝壳投研经授发布

7月11日晚间，新乳业发布了2021年半年度业绩预告，预计上半年营业收入同比增长超过60%；净利润超过1.43亿，预计同比增幅在87%和100%之间。剔除股权激励和发行可转债增加计提的摊销和利息的影响，净利润同口径增长超过130%。为此，7月12日开盘之后，新乳业股价应声大涨！

对于本期业绩预增的主要原因，新乳业方面表示

在于2021年上半年新乳业确立“三年倍增，五年力争进入全球乳业领先行列”的战略目标，并将“鲜”战略升级为“鲜立方”战略，以科技创新和服务提升把握市场机遇，推动新乳业各项业务发展良好，特别是鲜奶、新品、线上、订奶上户等业务均取得了大幅增长，带来营业收入和利润的明显提升。

 新品表现亮眼

作为新乳业深耕低温鲜乳多年提出的3.0版“鲜战略”，“鲜立方”战略提出以“鲜”为主题拓展赛道，通过对品类、渠道、品牌和用户四个方面的立体化打造，全面强化新鲜性，拓展鲜价值半径，以迭代的鲜战略对接消费升级，以城市群扩张加速市场裂变，以数字化转型实现用户运营，以跨界思维谋求价值再造，实现“鲜活营养，让生活更美好”的品牌使命，为新乳业在新时代下的新鲜发展明确了发展方向和可行路径。

 “10年前我们推出24小时低温鲜奶开辟一片新天地，5年前我们的‘鲜战略’带领新乳业走向资本市场，新乳业倡导的优质乳活性营养，已经成为中国乳业的新标杆，”新乳业总裁朱川表示，“鲜立方”将成为新乳业谋划阵线式突破、全国式布局的“鲜钝角战略”，借由多个细分市场打造“鲜锐角”、集成大市场的“鲜钝角”，成为中国乳业鲜价值的代言人。

 基于“鲜立方”战略和低温鲜乳领域的持续布局，新乳业推出集优质乳、72°C／15s低温杀菌工艺、瑞典膜过滤技术和智慧供应链于一体的升级版“黄金24小时”鲜奶，最大化保留鲜奶的鲜活营养，刷新了中国鲜奶的标杆价值，赢得了业内和市场的广泛好评。

新乳业采用自主研发3D包埋技术的活润晶球酸奶凭借创新实力，在2021 Wow Food Awards（2021年创新食品评鉴大赛）中，赢得2021最佳酸奶和乳饮料奖、全场最佳两项大奖。此外，首个采用低温乳糖酶水解技术的澳特兰无乳糖鲜奶、初心0蔗糖酸奶、首款自然发酵的气泡酸奶等创新产品的陆续面世，为用户提供了更多营养选择，深受广大消费者喜爱，市场表现亮眼。

 “创新才是唯一出路。”新乳业董事长席刚多次强调创新之于企业发展的重要性，并凝练出以科技创新为主驱动的赋能管理理念。

 无论是发展初期的“打造科技型乳企”，还是五年战略规划的“科技驱动的世界级营养食品企业”的愿景，科技创新赋能始终是新乳业目标兑现的硬核驱动和强力支撑。

 新乳业构建了“四洲六国”的全球化产学研平台，并建立了自主可控的关键技术库，研发出包含自有研发菌种鼠李糖乳杆菌GRX10的活润晶球酸奶系列。

 同时，公告显示，2021年上半年，新乳业的线上业务大幅增长。作为首批全面推进数字化战略的国内乳企，新乳业着力加紧对企业的数字化武装，“以用户为中心”一方面通过研发数字化，捕捉前沿消费趋势，柔性化生产模式，更好的满足千人千面的消费需求，另一方面也让整体供应链运行更有效率，积极探索绿色低碳的养殖及生产方式，寻求人与自然和谐共处之道。

 目前，新乳业已经从牧场、工厂、渠道、用户全面置入数字“芯”片，建成智慧牧场、数字工厂，完善新零售、近场电商渠道，通过数字化链接全线，提升供应链运行效率的同时为用户构建全周期数字化体验，促成了企业的良善发展。

 存量与增量双向发力

众所周知，与伊利、蒙牛、光明、君乐宝不同，新乳业走的是并购整合的差异化发展路径，其并购整合能力保证了外延增长具有高确定性，不断寻求新的增量，而内生式发展则确保了存量提升。正如光大证券分析师所言，在外延、内生双重驱动下，新乳业的业绩有望保持高速增长。

 2020年5月，新乳业发布公告，拟以17.11亿元收购寰美乳业（夏进品牌）100%股权，并于2020年下半年完成全部股权交割并纳入合并范围，也实现了 “0磨合”增长，不到半年业绩增长便已超越预期，低温乳品也开始盈利，其中不乏新乳业的赋能加持。

 席刚就向《五谷财经》表示，夏进与新乳业的并轨实现了无缝链接，凸显了双方团队的默契，夏进取得了很好的发展，并且在突破性的往前跑；未来新乳业将在科技研发、财务、供应链管理等各方面对夏进予以系统赋能，协助夏进进一步提升品牌价值。

 同时，2020年，新乳业还并购了福建澳牛乳业，2021年又拿下“一只酸奶牛”现制酸奶饮品牌，达成了渠道的拓宽以及产品价值体验维度的升级，为价值链再造酝酿了更多可能。

 新乳业方面认为，公司充分发挥投后管理优势，赋能新并企业，投后整合进展顺利，也助力公司2021年上半年业绩增长。

 考虑到企业间的差异性，新乳业积极发挥企业文化、组织能力、数字化转型、科研实力等软硬兼济的投后管理举措，通过提炼合作双方各自优势的文化，推进打造“合金文化”。在这一理念指导下，新乳业总部持续为各个分子公司管理赋能，呈现稳健发展态势。从存量公司到增量公司，各分子公司在上半年表现优秀，汇聚成新乳业增长发展的“合力”。

 华创证券总裁助理兼研究所所长、大消费组长董广阳分析则指出，消费者健康营养需求提升，加速低温奶渗透，巴氏奶占白奶比重有望达到30%以上，鲜奶需求恢复高增。“政策与需求共振提速低温奶增长，同时区域乳企的并购整合仍有较大空间，也使新乳业另辟蹊径成就全国性低温乳企值得期待。”