利元亨科创板上市

  本文转载至微信公众号“高工锂电”，贝壳投研经授发布。 

 7月1日，利元亨（688499）IPO鸣锣，于科创板成功挂牌上市。公司股票简称“利元亨”，股票代码688499，发行价格为38.85元/股。截至收盘，利元亨股价报收178.20元/股，涨幅358.69%。

 在上市仪式上，利元亨董事长兼总经理周俊雄表示，利元亨在高端智能装备制造行业深耕多年，终于成功挂牌上市。利元亨将在智造领域不断延伸，打造全球性高端智能装备的高新技术企业，让中国智造引领世界。

 作为整体智能化成套装备解决方案提供商，利元亨在动力电池需求持续向上，优质锂电智能设备转向卖方市场的大背景下，有望迈向高质量成长期。

 耕耘高端智能化成套装备多年，利元亨主要服务锂电池行业龙头企业及全球500强汽车零部件、精密电子、轨道交通及安防等行业巨头。依靠自主研发先进关键共性技术，布局积累核心知识产权，公司逐步成长为全球性高端智能装备领域优质玩家。

 在利元亨成功的道路上，立下头功的当属抓住了锂电池制造升级风口。得益于锂电池设备市场规模的不断扩大以及锂电设备国产化提速，结合自身在智能化装备领域的市场定位与核心竞争力，构筑了利元亨快速成长的基本盘。

 GGII数据显示，2018-2020年，中国锂电池生产设备市场规模分别为186.1亿元、210.4亿元和267亿元，市场增速分别达到18.2%、13.1%、26.9%。

作为国内锂电池制造装备行业领先企业之一，利元亨与新能源科技、宁德时代、比亚迪、力神、中航锂电、欣旺达等头部企业建立了长期稳定的合作关系，锂电池设备板块营收成为主要增长引擎。

 招股说明书显示，2018-2020年，利元亨智能装备营收分别为6.7亿元、8.8 亿元、14.2亿元。其中锂电池设备营收分别为6亿元、7.8亿和11.9亿元，占主营业务收入的比例分别为90%、87%和84%。

 凭借技术优势、丰富经验以及头部客户绑定，利元亨在上述期间的电芯检测设备销售额占同类设备市场规模的比例约为11.65%、11.44%和16.53%，市场占有率较高。

 在此基础上，利元亨还是国内具备动力电池电芯装配、电池模组组装及箱体PACK整线智能成套装备研发制造能力的少数厂商之一。其中方形动力电池电芯装配线总体技术处于国际先进水平。

 高工锂电获悉，目前利元亨已经掌控了锂电池从前段涂布，到电芯装配段的卷绕、极耳焊接机、封装机，到电芯检测段的化成分容设备，以及电池组装段的模组、PACK自动化线的研发技术与生产能力。

 兼具整线矩阵及国际竞争力的产品力，利元亨成长确定性不断增强。

 01构筑强有力竞争壁垒

在锂电池赛道，随着市场向头部电池企业快速集中，其对于产品技术、性能、品质需求的不断升高，自然对智能装备企业的技术积累、人才储备、产能匹配提出更高的要求。而定位高端市场、长期服务于行业龙头企业的利元亨，无疑已经形成了强有力的竞争壁垒。

 可以看到，利元亨在技术掌控、人才战略、产品矩阵等方面具备独特优势，研发团队产业积累深厚、国际化背景突出。

 在技术方面，公司掌握了行业内前沿和核心技术，包括多轴耦合控制技术、一体化控制技术、精密成形技术、仓储物流技术、激光应用技术、数字孪生技术等。通过在搬运、加工、组装、检测和包装等环节或者整体车间的应用，实现下游行业智能制造水平的提升。

 在人才战略方面，公司聘请中国工程院谭建荣院士担任技术顾问，聘请德国汉堡科学院张建伟院士为外籍科学家，进一步帮助公司把控前沿技术发展方向，并在新技术落地应用、高层次人才招聘和培养等方面获得长足发展。

 在产品方面，公司已逐步形成完善的且具备国际竞争力的产品矩阵。尤其在锂电池设备领域，基本掌控了从涂布到PACK端的成套智能化整线装备。 

本次科创板IPO，利元亨拟募资约7.95 亿元，其中 5.67 亿元用于工业机器人智能装备生产项目、1.28 亿元用于工业机器人智能装备研发中心项目；1亿元用于补充流动资金。

 两大项目旨在通过对激光技术、智能控制技术、数字化技术等方面的技术研发并取得突破，新技术可以提升现有产品的性能，且为开发新产品提供技术储备。

 利元亨指出，激光焊接是锂电池生产工艺中非常重要的工艺环节，高效精密的激光焊接可以大大提高锂电池的安全性、可靠性以及使用寿命。智能控制技术可以提高公司设备的控制精度和控制稳定性，以更好地满足客户产品技术升级的需求。数字化技术可实现工厂模拟运行、产线工艺仿真、设备离线模拟调试、3D可视化工厂模拟运转。

 在技术强化、工艺升级、客户方面构筑的高竞争壁垒，叠加资本市场的赋能，利元亨有望成长为一只以技术创新驱动高成长的“独角兽”。

 02打开业绩增长想象空间

经过多年的积累，利元亨定位高端并于市场稳扎稳打，技术优势和产品性能已得到了市场认可，当前正处于业务较快放量、利润边际快速提升的黄金时期，盈利能力有望进入快速通道。

 其中，动力锂电池的超预期扩产，驱动锂电智能装备订单突破性向上。作为锂电智能化成套装备优质供应商，利元亨订单激增。

 高工锂电池注意到，今年以来，动力电池企业密集扩产，新建产能规模和投资规模均刷新此前记录，带动锂电智能装备需求快速上量。据不完全统计，1-6月动力电池扩产规模超过2450亿元。

 结合已实现的经营业绩以及在手订单等情况，利元亨预计，今年1-6月营收为10.22亿元-10.62亿元，同比增长103.4%-111.4%；归母净利润为8326.4万元-9260.8万元，同比增长824%-928%。

 从短期来看，动力电池扩产进入向上周期，锂电优质装备资源稀缺性开始显现，装备企业的话语权持续提高。从长期来看，全球能源结构变革，新能源汽车、储能及各细分领域对于电池的需求持续爆发，将带动锂电智能装备市场长期获益。

 当前，利元亨已具备拥抱行业红利、实现长期成长的关键条件，后续表现值得期待。