老张投研|又一风口，要来！
又一风口
市场继续调整，这个昨天也提到过，不过目前一些优质龙头出现了企稳的迹象，有一些甚至开始了爬坑之路，像光威复材、凯莱英等稀缺龙头。
从市场来看，暂时依然没有明显企稳的迹象，月底“姨妈期”的规律还在，尽量不要盲目抄底，控制好仓位等待右侧机会，可以在景气度高的品种上做差价。
昨天有个事情发酵，就是美股中概股的暴跌，基本上被血洗了一遍。比如腾讯音乐暴跌27%，创下有史以来最大盘中跌幅，唯品会下跌21.43%，爱奇艺下跌19%，创下上市以来最大盘中跌幅。其它新能源造车新势力也是惨不忍睹。
主要还是美国政策的半夜鸡叫，刚刚正式通过了《外国公司责任法案》，该法案有两项内容格外引人关注：
第一、如果外国公司连续三年未能通过美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的审计，将被禁止在美国任何交易所上市；
第二、上市公司需披露自己与该国ZF的关系。
从以往的事件规律来看，尽管这个法案说的是所有在美上市的外国企业，但基本上指的就是这些中概股，其心昭然若揭。
所以，尽管美国如何执行这一法案尚未明了，但该法案确实已经对中概股公司构成了实质性威胁，退市压力进一步加大。而且正在前往上市的企业，也会面临被严格审查的境遇。
其实，早在2020年美国《外国公司问责法案》出台后，中概股就嗅到了其中的味道，纷纷开启了回归之路。
而选择的地方就是回港二次上市，截至3月25日，已经有12家中概股成功在香港上市。
下周一B站也将登陆港股市场，新浪也在这周宣布完成私有化，将在美股退市，种种迹象表明，中概股回归上市，特别是回港上市的风口已经来临。
目前在美上市的中概股一共272家，大多集中在互联网、消费及医疗等行业。但并非所有的中概股都能回港上市，这个也是有很高的要求的。
港交所对二次上市的企业设置了一定门槛，其中最重要的一条就是：上市时的市值至少 400 亿港元，或上市时的市值至少 100 亿港元，及最近一个经审计会计年度的收益至少 10 亿港元。
经过统计，按照上面这个规定，大约有48家中概股公司符合在香港二次上市的要求。另外，今年以来，众多新独角兽企业也在加速港股上市，这也再次加剧了港股市场的火爆程度。
而港股的很多行业优质公司是A股所没有的，比如服装类企业，李宁、安踏表现相当亮眼。
所以，港股汇聚众多稀缺的独角兽，再加上估值优势，也在越来越吸引资金进入。
鲁商发展
我们今天接着解读医美行业，前面说过鲁商发展，这里再提一下。
目前国内三大玻尿酸企业齐聚A股，华熙生物、爱美客和昊海生科，但它们的细分三道其实是不一样的。
华熙生物主要做玻尿酸原材料，绝大部分供应给企业端来生产相关产品，同时公司也自己在做一些面向消费者的美容产品。
爱美客主要做消费级玻尿酸产品，面向消费者，最主要的品牌就是嗨体和爱芙莱2019年营收中嗨体占比为43.50%，爱芙莱39.27%。简单的说，公司的这个嗨体就是一款玻尿酸产品，打到脖子里缓解颈部皱纹用的。所以，这样的产品会有更高的毛利率，公司盈利能力也更强，也是目前估值高的原因。
昊海生科主打医疗级玻尿酸，公司的产品主要应用在创伤、眼科、骨科等领域，但这一领域离消费者远，是被动式消费，所以表现最差。
鲁商发展，主营业务做房地产，2018年公司收购福瑞达医药，进军医药和化妆品领域，2019年公司收购焦点生物，进一步完善产业链上下游。
福瑞达医药主要做药品、玻尿酸高端化妆品，有“明仁”、“颐莲”、“善颜”等品牌。
而焦点生物是全球全球第二大玻尿酸原料供应商，2018年透明质酸目前产能为120吨每年，仅次于华熙生物的180吨年产能。
布局医美之后，鲁商发展的经营一下子改善很多，并且医美业务持续放量，2019年化妆品收入为3.13亿元，同比增长41.84%，2020年上半年化妆品业务收入近2亿元，毛利率高达70%的医美业务成了公司目前利润的重要来源。
随着医美业务占比的提升，公司的毛利率以及净利率方面也在持续提升，盈利状况日益改善。
2018年爱美客的营收也才3.2亿元，和鲁商发展2019年玻尿酸化妆品业务收入差不多。2020年上半年，鲁商发展单单玻尿酸化妆品业务收入就1.92亿，而爱美客整个公司的收入才2.4亿，但从市值上看却差距很大。
所以鲁商有看点，但相对来说医美业务依然占公司总营收的比例较小，吃亏就吃亏在是个地产公司了。
现在市场依然是炒业绩的节奏，这个一定要把握好，一季报披露最早的几个公司如下。
今天老张研选其中一个品种继续大涨创新高，小而美。A股是个不断收割散户的过程，老张粉一定要通过增强投研能力和把握市场脉搏的能力来武装自己，这也是老张投研一直在做的！
坚持好公司，睡觉才踏实！欢迎留言区交流！
再好的投研逻辑，也需要市场的配合、资金的认可、以及较强的择时能力。
以上内容只是基于目前市场环境以及公司基本面的解读分析，不做具体买卖建议。股市有风险，入市需谨慎。
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