全球第一龙头，激光晶体市占率80%，华为参股，极具稀缺性！

光刻机是我国芯片制造一直被卡脖子的环节。在光通信系统中，光模块也是完成光电转换的最核心部件。

福晶科技，是全球激光晶体龙头，也国内唯一一家能够供应光模块与光刻机的公司。最顶级光刻机制造公司荷兰ASML，用的就是福晶科技生产的晶体。

目前，我国在激光晶体领域已实现全球垄断，并领先了其他国家整整一代研发技术。

那么，什么是激光晶体呢？

激光，被称为“最快的刀”、“最亮的光”。激光晶体，则是能利用光电效应，把外界能量转化为激光的材料，被用在各种发射激光的仪器上。

比如国防需要的精密科技仪器、工业生产进行切割的激光设备、芯片生产过程中的光刻机等。

福晶科技生产的激光晶体，则能用来制造更先进的车载激光雷达系统，也可以应用在人形机器人的视觉功能中，实现距离感应的激光探测。

我们来看一下，福晶科技究竟厉害在哪里。

1.世界非线性晶体第一龙头

福晶科技是世界非线性晶体第一龙头，全球最大的LBO、BBO晶体生产商，全球市占率80%。

非线性晶体是什么，举个最简单的例子。

激光笔里的红外线，我们用肉眼是无法看见的，但当它经过非线性光学晶体后，透过晶体的光线就是我们肉眼能看到的绿色激光。

公司主营产品有晶体元件、精密光学元件、激光器件三大类，已形成“材料—元件—组件—器件”的全产业链布局。

（图片来源：公司官网）

从营收结构来看，2022年晶体元器件收入3.29亿元，营收占比为42.81%。

这也是公司毛利率最高的产品，其中非线性光学晶体元器件的毛利率为75.41%，激光晶体元器件的毛利率为73.70%。

我们说福晶科技牛，也是集中在晶体元器件这方面。

尤其是KBBF晶体跟LSBO晶体，是制造深紫外激光器的核心部件。深紫外激光器可以进行高精度加工，广泛用于半导体、仪器仪表、激光加工等领域，其中就包括光刻机。

2.业绩增速稳健

业绩方面，整体增速比较稳健，2018-2022年的营收和净利润的年复合增速都超过10%。

2022年实现营业收入7.68亿元，同比增长11.57%。实现净利润2.26亿元，同比增长18.30%，

2023上半年实现营业收入3.89亿元，同比下降1.22%；实现净利润1.10亿元，同比下降7.28%。这个现象在业内比较普遍，同期华工科技跟太辰光的营收都下降了近20%，原因是下游市场跟海外客户需求都有所下降。

3.盈利能力强，现金流状况好

2018-2022年公司的毛利率近60%，净利率近30%。也就是说卖出100元的产品，福晶科技能净赚30元，利润空间还是非常大的。

2022年毛利率和净利率分别为57.80%和31.03%，公司的盈利能力也有所回升。

除了盈利能力强以外，公司的现金流的状况也很不错。

2018-2022年，公司的经营活动、投资活动、筹资活动现金流呈现“正负负”的情况，这种一般被称为奶牛型企业，是最优的投资类型。

经营活动现金流是正的，说明公司实实在在地赚到钱了。投资、筹资活动现金流是负的，说明公司既能用挣来的钱去扩张、持续扩大经营，还能进行减债或者分红。像贵州茅台，就是非常典型的奶牛型企业。

那么，福晶科技未来的看点有哪些呢？

人形机器人、智能驾驶、半导体芯片、人工智能这些未来发展前景很大的领域，几乎都要用到激光晶体。聚焦于这些方面，福晶科技有三大看点。

1.高速声光偏转器

声光偏转器，可以使激光束在一个比较大的范围内进行扫描。相较于普通声光偏转器来说，高速偏转器扫描的速度更快，范围也更大。

目前，国内真正有实力生产高速声光偏转器的公司，也只有福晶科技一家。

现在的人形机器人，主要还是通过光学镜头和机械振镜扫描识别物体。但从技术角度看，高速声光偏转系统未来将会替代现有方式，成为各种机器人的眼睛。

2.车载激光雷达

激光雷达可以说是车辆自动驾驶最核心的部件，没有激光雷达就不可能有自动驾驶。

2022年是激光雷达量产元年，多款搭载激光雷达的高端智能车开启交付，每辆车一般搭载1-2颗激光雷达。

（图片来源：中泰证券研报）

预计2030年车载激光雷达市场规模将达1084亿元，2021-2023年复合增长率高达81%，是自动驾驶感知层弹性最大的赛道。

激光雷达由发射模块、接收模块、扫描模块和信息处理模块组成。从激光雷达的构成成本来看，收发模组及光学部件成本占比高达65%。

随着自动驾驶的普及与激光雷达的持续搭载，未来这部分市场非常广阔。

3.激光设备

激光器是激光设备最核心部件，能够决定激光设备输出光束的质量和功率。主要包括光学系统、电源系统、控制系统和机械机构四大部分，光学系统是最关键、核心的部分。

2018-2021年全球激光设备市场规模从137.6亿美元增长至210.1亿美元，年复合增速为15.2%。预计2023年，全球激光设备市场规模将达到267亿美元。

晶体材料是激光器的关键材料之一。

经过不断研发与常年累积下的技术优势，福晶科技的客户包括国内外知名激光器厂商，如德国通快、美国相干、光谱物理、通快、IPG、大族激光、英诺激光、英谷激光等。

与华为的合作，有望进一步加深。

2022年底，公司设立了全资子公司至期光子，聚焦于纳米精度的超精密光学元件及复杂光机组件的研发和销售。

值得一提的是，华为哈勃控股的私募公司，在至期光子投了一个亿。这家私募公司投资的全是华为产业链相关，或者拥有华为急需研发新科技方向的公司。

之前，福晶科技就和华为在通信、激光雷达上用的光学元件有所合作，现在看来，后续合作程度会进一步加深。

最后，总结一下。

福晶科技是世界第一非线性晶体龙头，实现了全球性的技术垄断，是真正的高科技企业。

随着自动驾驶、人形机器人的发展，对激光器的需求也会越来越高，激光晶体的市场前景很广阔。加以与华为的深度合作，公司未来的成长确定性很强。