基金亏损多少你会开始感到焦虑呢？记住这四点，震荡市也可以不焦“绿”！

基金亏损多少你会开始感到焦虑呢？

　　基金亏损多少你会开始感到焦虑呢？今天我们来聊聊基金投资与心态的话题。

　　上图数据来源于基金业协会2021年3月9日发布的《2019年全国公募基金投资者情况调查报告》，根据这项调查，可以看出：

　　1、绝大部分人在基金亏损时会产生焦虑。无论亏损情况如何也“不会出现焦虑”的比例仅为10.7%。

　　2、投资者产生焦虑的亏损区间主要集中在10%-50%，占比67.2%；82.8%的投资者在亏损10%以上时才会开始产生焦虑。

　　事实上，由于“过度自信”心理偏差的存在，接受风险承受能力调查时我们会更倾向于选择更高的亏损区间，以上的结果可能会更偏乐观一些。

　　如何投资才能安心不焦虑呢？

　　1、闲钱理财

　　面对下跌固然不安，但每日的波动已经让你夜不能寐食不知味时，就该想想是否自己投资的资金，已经超过了自己和家庭的风险承受范围，换句话说，这是不是一笔真正的“闲钱”。

　　近两年基金爆红之后，有一些年轻投资者们套现透支买基金，这样的投资行为并不可取。

　　无人能预测市场未来，优异的基金经理，历史上在市场出现大幅下跌中，也可能出现较大回撤。闲钱理财让我们更容易坚持长期主义，更容易坦然应对投资中的波动。流水不争先，争的是滔滔不绝。

　　2、合理预期

　　过去两年，基金赚钱效应显著，很多投资者抱着“买到就是赚到”的心态纷纷跑步入场。但是2021年以来，市场波动较大，这让不少高位入市的投资者无所适从，纷纷吐槽“本来以为基金理财能提高生活质量，没想到却成了我最大的支出”。

　　其实，这种心理落差主要源于投资者没有正确认识基金投资的业绩，设置了过高的心理预期。那基金投资，预期收益到底多少才算合理？

　　中证指数公司编制了各类型基金指数，从2000年以来，各类型基金平均收益如下：

　　中证股票基金指数(H11021)的平均年化收益率为17.88%；

　　中证混合基金指数(H11022)的平均年化收益率为17.34%；

　　中证债券基金指数(H11023)的平均年化收益率为6.25%；

　　中证货币基金指数(H11025)的平均年化收益率为3.11%。

　　所以从长期来看，即使是高风险的股票或者混合型基金，年化收益也不超过20%。基金投资的长期收益率远远低于新基民的想象。

　　如果期望每年获得30%的投资收益率，那么当收益率达不到预期时，投资者就很有可能会因为希望落空而产生深深的挫败感，这时焦躁不安的心情会使投资者在最不应该放弃的时刻，错误地放弃本来正确的投资策略。或者更糟糕的情形是，投资者在追逐这种镜花水月般的高收益率时，可能会冒不必要的风险。

　　所以我们需要做的是降低收益预期，在市场波动时放平心态，学会做时间的朋友。

　　3、买波动小的高性价比基金

　　就投资而言，一味追求短期业绩表现是不可取的，毕竟高收益就伴随着高风险。所以作为一个理性的投资者，不仅要学习如何找到收益高的基金，更要了解怎样看一只基金的抗跌性。

　　第一，从基金风格上来说，波动性从大到小排序：成长>平衡>价值。

　　另外，可以看基金的持股集中度，相同行业或主题的基金，持股集中度高的相对来说波动会大一些。

　　其次们可以从基金年报、季报或者公开访谈了解基金经理的投资理念，是否注重投资的安全边际。如果基金经理注重安全边际，控制基金回撤的能力会较好；如果投资风格比较激进，可能就要承受较大的波动。

　　第二，看夏普比率

　　夏普比率简单来说就是收益风险比，每多承担一分风险，能够获得几分的超额收益。比如夏普比率是2，则表示投资者每承担1分风险，预计会获得2分的投资回报。

　　夏普比率越高，那在承担固定风险的情况下，所获得的超额回报越高。反之，则说明承担一定风险所获得的的超额收益很小甚至没有。但夏普比率要在同类型基金产品中进行比较。

　　巴菲特曾经说过：投资的第一条准则是不要亏钱，第二条准则是永远不要忘记第一条。所以我们买基金之前，首要关注的应该是风险因素，其次才是收益，了解自己能接受的最大回撤，找到波动与你风险承受能力相符的基金，认可你选的基金经理，相信时间的复利力量，静待花开。

记住这四点，震荡市也可以不焦“绿”！

　　最近市场持续震荡，基金净值也随之波动，不少投资者心里也是上上下下的。想下车又怕错过之后行情，想加仓又怕被套，总是犹豫纠结。震荡市对大家确实是不小的考验，如何不做到焦“绿”？今天教大家四招

　　一、了解震荡原因

　　节后市场的波动主要受宏观经济、资金风险偏好、海外市场扰动三方面影响：

　　一是市场对滞胀的担忧在持续增加，一方面大宗商品价格持续上涨，动力煤期货连续两日涨停，煤电联动下电价上浮区间扩大，海外定价的原油价格创出新高，站上80美元关口，另一方面金九银十经济成色不足，下行压力主要来自于供给端的工业产出以及需求端的地产产业链，其中工业各项开工率在9月显著下滑，9月地产销售进一步走弱，十一期间一线城市二手房成交降至冰点。在当前类滞胀的环境下，货币政策有掣肘，降准的概率在下降。

　　二是市场风险偏好明显下行，节后资金并未显著回流，成交量降至万亿以下，外资也呈现流出的状态，主流的风格很难有持续性的行情，市场轮动加快，赚钱效应减弱。

　　三是美股扰动，投资者仍对Taper、美债利率和美元指数上行、财报季大型公司业绩存在一定的担心。

　　二、正视短期波动

　　了解了震荡的原因，我们也应该明白，震荡是一种常态表现，耐得住寂寞，才能守得住繁华。

　　以偏股型基金指数来看近5年偏股型基金的整体走势，市场总是波动上涨的，就算2018年指数全年回调23.58%，但也很快收复失地，不断创新高。

　　所以没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。

　　很多投资者在市场下跌时容易“慌不择路”，做出不理性的抉择。其实，在资本市场里，涨涨跌跌才是常态，即便最优秀的基金，也不会呈现一直向上的净值曲线。作为普通投资者，我们更是无法完美回避所有下跌的区间。

　　回顾历史，金融市场的“动荡”也无处不在：1987年的黑色星期一，1998年俄罗斯债务违约和美国长期资本管理公司破产，2000-2001年科技股泡沫，2008年席卷世界的金融危机……

　　与之对比，如今的震荡回调，如果拉长时间来看，可能只是一个微乎其微的小波澜。未来A股市场终究会呈震荡上行趋势，所以没有必要过分纠结于短期涨跌。

　　事实上，在投资情绪过热的时候，适当的市场调整，反而能够帮助走出长期向好的行情。

　　而且，这也是给投资者上了一课，我们不妨趁此机会重新梳理自己的投资是否合理、有无改进之处，评估自己真实的风险承受能力，审视自己的投资心态……

　　三、高波动市场，更适合定投

　　为什么说定投适合震荡市？在A股历史中，2016年至2019年底可以算是一个持续时间较长的“震荡市”了。我们以偏股基金指数作为测算标的，观察月定投与一次性买入的收益效果对比。

　　月定投日为每月第一个交易日，回测标的为偏股基金指数(930950.CSI)，统计区间2016.1.1-2021.7.6，以上测算数据仅作为示例，不作为收益保证或具体投资策略承诺

　　我们以2016.1.1-2019.12.31(上图中标蓝)作为震荡区间进行测算。虽二者整体收益率类似，但就标蓝的震荡区间收益率而言，月定投为19.02%，而一次性买入仅为9.6%，月定投明显具有优势。同时，区间一次性买入最大跌幅为25.32%，而月定投最大跌幅为22.81%，亦存在差别。此外，在2016年里月定投一半时间以上可以取得正收益，而一次性买入则需要长期忍受亏损，持有心态将完全不同。并且，在之后一段较长的时间里月定投的收益一直保持领先，效果明显。

　　月定投日为每月第一个交易日，回测标的为偏股基金指数(930950.CSI)，统计区间2016.1.1-2021.7.6，以上测算数据仅作为示例，不作为收益保证或具体投资策略承诺

　　我们再来看二者的波动率情况。我们以“标准差”作为计算波动率的替代指标，可以看到，在整体区间内月定投会减少持仓的波动，这也将直接改善持有人的投资体验。

　　在震荡市中，如果遇到持续下跌，月定投可起到“定期补仓”的效果；如果遇到震荡横盘，则可以不断“平摊”持仓成本；如果遇到持续上涨，就能直接获益，但也可能会跑输一次性买入的收益。

　　四、做好资产配置

　　不管市场如何纷纷扰扰，做好自己的资产配置才是最重要的。在投资时做好一定比例的股债配置，债券是有效规避股市波动的稳健资产之一，配置有机会降低投资组合的整体波动性。另外也有几点需要注意：

　　第一，基金产品的数量要适度，基金太多管理不过来，太少又不能起到分散风险的目的，投资者可以根据自己的实际情况配置一定数量的基金产品。

　　第二，要注意组合中的基金产品在波动上具有较低的关联性，也就是各只基金不能同涨或同跌，否则不能起到分散风险的作用。

　　第三，基金组合要符合自身的风险收益特征，在考虑自身风险承受能力的情况下，决定其中高风险资产(例如股票、混合型基金)或中低风险资产(例如货币基金、债券基金等)的比例。

　　最后，希望我们面对市场的波动，都能保持理性不要慌张，相信时间和专业的力量。不要在低谷转身离开，也不要在顶峰慕名而来。80%的收益来自20%的时间，相信耐得住寂寞，定能守得住繁华。