看盘不摸瞎：操盘手详解实盘中特殊现象,一贴读懂CDS，人民币核武器面世

看盘不摸瞎：操盘手详解实盘中特殊现象

一做收盘　　　　

1.收盘前瞬间拉高------在全日收盘前半分钟(14:59)突然出现一笔大买单加几角甚至1元,几元把股价拉至很高位.　　　　

[目的]:由于庄家(或主力,以下略)资金实力有限,为节约资金而能使股价收盘收在较高位或突破具有强阻力的关键价位,尾市”突然袭击”,瞬间拉高.假设某股10元,庄家欲使其收在10.8元,若上午就拉升至10.8元,为把价位维持在10.8元高位至收盘,就要在10.8接下大量卖盘,需要的资金必然很大,而尾市偷袭由于大多数人未反应过来,反应过来也收市了,无法卖出,庄家因此达到目的.　　　　

2.收盘前瞬间下砸------在全日收盘前半分钟(14:59)突然出现一笔大卖单减低很大价位抛出,把股价砸至很低位.　　　　

[目的]:　　　　

A.使日K形成光脚大阴线,或十字星,或阴线等较”难看”的图形使持股者恐惧而达到震仓的目的.　　　　

B.使第二日能够高开并大涨而挤身升幅榜,吸引投资者的注意.　　　　

C.操盘手把股票低价位卖给自己,或关联人.　　　　

二做开盘　　　　

1.瞬间大幅高开-------开盘时以涨停或很大升幅高开,瞬间又回落.　　　　

[目的]:　　　　

A.突破了关键价位,庄不想由于红盘而引起他人跟风,故做成阴线.也有震仓的效果.　　　　

B.吸筹的一种方式.　　　　

C.试盘动作,试上方抛盘是否沉重.　　　　

2.瞬间大幅低开-------开盘时以跌停或很大跌幅低开.　　　　

[目的]:　　　　

A.出货.　　　　

B.为了收出大阳使图形好看.　　　　

C.操盘手把筹码低价卖给自己或关联人.　　　　

三.盘中瞬间大幅拉高或打压　　　　

类似与前者,主要为做出长上,下影线.　　　　

1.瞬间大幅拉高-------盘中以涨停或很大升幅一笔拉高,瞬间又回落.　　　　

[目的]:试盘动作,试上方抛盘是否沉重.　　　　

2.瞬间大幅打压-------盘中以跌停或很大跌幅一笔打低,瞬间又回升.　　　　

[目的]:　　　　

A.试盘动作,试下方接盘的支撑力及市场观注度.　　　　

B.操盘手把筹码低价卖给自己或关联人.　　　　

看盘俗称盯盘,是股票投资者主要的日常工作。但股道新手往往把看盘仅仅理解为及时跟踪指数的涨跌,如此,是严重的失之偏颇,必然制约投资者把握稍纵即逝的逐利避险的机会。　　　　

看盘要点：　　　　

一看量价匹配情况：通过观察成交量柱状线的变化与对应指数变化,判断量价匹配是正匹配还是负匹配。具体是成交量柱状线由短逐步趋长,指数也同步走高,则表明推高功能不断加强,是正匹配,可跟进;反之,指数上涨,成交量柱状线却在萎缩,是负匹配。无量空涨,短线还会回调。同样,当成交量柱状线由短逐步趋长,指数不断下滑,表明有大户、机构在沽压,是危险信号,通常大盘短期很难再坚挺;成交量柱状线不断萎缩,指数却飞速下滑,是买盘虚脱的恐慌性下跌,此时果断介入,短线获利丰厚。通过量价关系看盘的学问很大。由上述几种情况又可以衍生出：当成交量柱状线急剧放大,某一只股票既未上攻又未下滑,则可能是庄家在倒仓,此时投资者可观望;当某支股票股价处在高位,成交量柱状线放大,股价逐步下滑,说明庄家在减磅;反之,当某支股票成交量柱状线放大后持续萎缩,股价却不断下滑,此时有可能是庄家在震仓,此时投资者应“咬定股票不放松”。　　　　

二看热点转换情况：通过观察当日涨跌幅排行榜第一版个股,判断是长线资金在积极运作还是短线资金在游荡式冲击。通常价值型个股,例如涨幅第一版多为中兴通信、烟台万华、宁波韵升等个股,则表明是中长线性质的资金在入市,可中长线跟随该类个股,此时大盘涨升态势往往也能维持一段时间;而涨幅第一版如果多为小盘壳资源股,则通常是短线热炒资金介入,该类个股的强势表现,往往无法扭转大盘的疲态,因此,跟随这些个股宜用短线速战速决战术,且入市之前先设好停损点。　　　　

三看指数异动原因：盘口分时指数图,有时突然会出现飙升或跳水走势,因事先没有征兆,所以称为异动走势。如果不查出原因所在,而是跟随分时图走势作投资决策,极易出昏招。一般情况,应该快速搜寻招录指标股,是否因该类个股突遇大笔买单或大批抛单,影响大盘走势。因现行市场规模已大幅扩大,一般一只指标股突然变化走势,虽然会影响即期指数升幅,但已难撼大盘趋势走势,所以可以不必理会。过些时间,大盘指数就会稳定。但是如果某天指数的突然跳水,是一批价值型的个股突然跳水引起,则往往意味着盘势已在变盘或将有利空消息出台。同样,某天指数的突然上涨,是价值型的个股,遭遇连续大批买单,则盘势将可能出现一段升势行情。

一贴读懂CDS，人民币核武器面世

这几天，有新闻报道说，中国将开始发行CDS，中文名也叫信用违约互换。若要是真的话，这确实是一个于无声处听惊雷的消息。我们终于要搞这种金融核武器了！

1、道无好坏，全在用者一心

CDS，是2008年，在美国次贷危机的时候，声名鹊起的。当时，背负一身骂名，尤其是在中国，谈到它的好多人，都认为它是坏东西。对此，笔者在2013年，曾经写过文章，分析过CDS，提出它其实是当今世界霸权货币的特权，也就是美元的特权。其他国家，如果没有世界货币配合，即使搞了这个东西，也不太可能大规模的发展。意思意思而已。

今天，中国也终于决心搞这个产品了。很好，如果人民币能成功国际化的话，这个产品，将是人民币影响世界资本市场的利器，因为它本来就是霸权货币的标配。但如果人民币不能国际化的话，那么，CDS搞不好，就成为我们资产泡沫的加速器。道无好坏，全在乎用者之一心。

CDS亦如是。

1、戏说版的前世今生

先来讲讲这个CDS的前世今生吧。CDS，可以说是金融衍生品中的王者，它比其他所有衍生品更厉害。美国人发明它不是偶然的，而是因为，美元是世界货币。

为了不太枯燥，我们通俗点说这个有点艰涩的话题。

话说老美这个财主，在发现自己有了无限印刷通行钞票的权力后（对应的是战后，美元挂钩黄金，成为世界货币），一开始就大印特印了一回（尼克松解除美元换黄金，美元开始第一次大泛滥），结果闹到一个鸡蛋涨到了100块，10年价格居高不下。别说其他人，兄弟们都带头反了，再这样下去，自己的老对手，就要抢自己的地盘了！为了保住自己的这个印钞特权，老美只好回收了许多钞票（里根时期，美联储背水一战，把联邦基金利率拉倒了22%，全球资本眼睛都绿了，全球陷入美元荒）。

难道这世界货币的特权，是一个只能看不能用的权力？老美不甘心。如何既能最大限度地用这个特权，从别人那里获得财富，又不损害自己的这个特权呢？老美苦思冥想，想出了一个好办法。

钞票就不印那么多了，就1万块吧。不过，院子里的树，地里的瓜果，花花草草什么的，都可以用来编个号码，这叫资产货币化。这个号码呢，可以拿来当钱使，家里的儿子、孙子要买别人的东西啥的，可以拿这个来跟大老婆，小老婆换现钞去花，儿孙多没关系，多编点号码那就是了，别整那么多钞票，反正村里村外，赚了我的钱后，还得把钱存在我家柜子里，存别人那我不认，出了假钞，我也不负责！

村民们赚了我的钱，可以买我的这些号码，本人郑重承诺，将来这树啊，地瓜啊，花草啊什么的，开花结果，长出二代，谁有号码，都可以来分红，即使敌人也不例外。

话说老美把能编号的家当，都编上号码，哪怕一草一木，一根头发丝。老美还想出了新的绝招，比如，把很多编号集中到一起，重新再编个号，再卖给各村村民或者自己家人，这叫资产证券化！后来又把编号的编号，再进行编号，就成了资产证券化的平方，美国次贷危机中，人们熟悉的CDO平方，就是这样的资本产品，这些都照样卖了出去。

为了利润，想象力就插上了翅膀。老美又想出了更妙的办法。这猪明年会下几个崽？鸡鸭明年会下几个蛋？地瓜要是种在了地里，明年会收几个？是不是一个只开花不结果的大倭瓜？

干脆设个赌局吧，虽然现在结果还不知道，不过可以写个条子，这条子就值赌注那个钱！说赌博不好听，叫对冲风险，这条子就叫期权。

家当总是有限的，而创造资本的欲望却是无限的。老美后来想出了一个更为惊人的办法! 老美经常给儿子、媳妇、大、小老婆、七大姑、八大姨发贷款，为了安全，手头要留点资本金，当时约定了一个规矩，一般是贷100块留8元，不过老财发现，自己贷款的这些人，后来都基本还钱了，因此，这8块有点浪费。

于是，它想，要是有人能把我这贷款保险了，我就不用留这8元钱了。反正是自己人，知根知底。一合计，家里人都认为这想法不错，村民都想用老美家的钱，正愁钱不够呢，有了这个好办法，这不又能生出一大笔钱来么！没人敢来承担保险？这还不好办，一家子互相给对方保险，都知根知底，保费也就意思下，1元钱，大家都省了7元钱。这就是信用违约互换！

金融衍生品，这个让很多不接触金融的人，感到头疼的东西，实际上也并不那么复杂。顾名思义，它就是在传统的金融资产上，诞生出来的东西。它可以用来对冲风险，锁定利润，乃至创造资本！以上的虚构，虽然有点戏说的意思，不过，它也确实反映了CDS这个金融衍生品，是怎么发明出来的大致过程。而CDS的最大作用，就是创造信用，说白了，无中生有地创造货币！

2、正版的前世今生

野史看不明白？那就看看正史。下面说说，CDS正版的前世今生。

事情要追溯到1993年。当时，美国埃克森石油公司因为一艘油轮发生了原油泄漏，面临50亿美元的罚款，埃克森公司找到了它的老客户J.P.摩根银行要求贷款。但是，这笔贷款只有很低的利润，如果贷了，不仅没多少赚头，还会攫取摩根银行的信用额度，因为必须为这笔贷款留出一笔资本金。1988年的《巴塞尔资本规定》规定，银行的资本充足率必须达到8%,这意味着每借出100美元，就要留存8美元的资本金。

正如虚构故事中的财主老美一样，J.P.摩根认为这一规定相当不合理，因为它的贷款都对象，都是可靠的企业客户和外国政府，违约率几乎为零。每借出100美元，就要保存8美元的资本金，完全是一种资源浪费。而要为这样一大笔赚头很小的贷款，保留4亿美元的资本储备的话，简直是浪费之极！如何既贷出这笔款，又可以不太影响J.P.摩根的信用额度呢？

J.P.摩根银行的金融衍生品部门，想出一个办法，他们找到了欧洲重建和发展银行的官员，提出了一个即将创造历史的建议。

J.P.摩根提出，每年向欧洲重建和发展银行支付一定的费用，而欧洲重建与发展银行则承担埃克森公司这笔贷款的信贷风险。如果埃克森公司违约无法偿还贷款，欧洲重建和发展银行则承担J.P.摩根的损失；但是，如果埃克森公司没有违约，欧洲重建和发展银行则会取得不错的收益。欧洲重建与发展银行业认为埃克森这样的大公司，违约的可能性为零，这样就等于白赚一笔担保金。因此答应了这笔交易。

按照当时的金融衍生品交易方案，这笔贷款虽然贷给了埃克森公司，但是由于它是没有任何风险的。因此，它不影响J.P.摩根公司的内部信用额度，也就是说，J.P.摩根公司没有为这笔贷款保留8%的资本金。这8%的资本金，仍然可以用来匹配50亿美元的贷款。J.P.摩根用很小的一笔保险金付出，就获得了50亿美元的额外信用额度。可见，这个信用额度完全是依靠欧洲重建与发展银行的担保创造出来的。它的本质是银行通过购买信用保险，创造出了一笔50亿美元的贷款。

那么，这笔货币的创造，难道是真的什么根据都没有么？有，那就是信用保证，摩根从欧洲重建和发展银行那里得到的信用保证，值4亿美元的现金，而摩根付给欧洲重建于发展银行的保险费，也就区区500万元左右。这次发明创造给各方都带来了收益，埃克森获得了贷款，J.P.摩根获得了利息收入，同时也没影响信用额度，而欧洲发展与重建银行则轻轻松松白赚一笔保险佣金。信用违约互换（CDS）由此而来。1993年，摩根大通在发明CDS时，看中的是它解放银行资本金的秘密武器。但是，这个解放资本金的功能，能否大规模地在美国金融体系中运用，还需要美联储的点头。

5、一拍即合，梦想成真

据说，当年摩根大通为了获得美联储对CDS的认可，绞尽脑汁，拿出了它1992年刚刚发明的风险价值模型Var，这个模型通过复杂的数学计算，证明CDS的风险其实是非常、非常低的，低到可以忽略不计。风险计算模型对于银行来说，相当于核心专利对于商业公司一样重要。次贷危机中，房利美与房地美之所以损失惨重，一个很重要的原因就是它们的风险计算模型严重落后，从而导致了其资产恶化程度，远超他们自己的计算。

这个Var模型，可以说是摩根大通的核心竞争力，一般情况下，是绝不会对外公布的。但是，摩根大通发现，如果不公布这个模型，恐怕就难以说服美联储，难以闯入“数万亿美元的互换和其他衍生品头寸交易的赌局”。一番权衡之后，摩根终于拿出了自己压箱底的杀手锏，免费公布了Var模型，以及基于这个模型的CDS风险计算工具。这个计算工具很快得到了摩根的客户和竞争对手的认可，并风靡开来。通过这种方式，摩根大通就将整个金融行业变为了游说团，摩根大通的“星星之火”，终于燎原了。故事听起来，似乎CDS的出世与流行，充满着传奇与偶然。实际上，CDS正好符合了世界货币美元资本无限创造的天然需要，因此，它被美联储认可也就是顺理成章的事情了。

1996年8月，格林斯潘领导下的美联储终于不负众望，发表声明，正式允许美国银行使用信用衍生品，并同意银行根据信用风险转移的情况来降低资本储备，其最低程度可以降低到风险资产的1.6%，实质是认可了银行利用CDS解放资本金的做法。美联储不仅自己身体力行，还在同一年，争取到了巴塞尔协议的修改。巴塞尔银行监管委员会通过了《巴塞尔I》市场风险修正案，修正案规定，如果银行利用衍生品对冲它们的信用或者市场风险，它们将可以持有更少的资本金。

3、世人笑我太疯癫，我笑世人看不穿

CDS是美国最有威力的金融和武器，是它的超级资本创造能力所决定的。

以前的资产证券化，可以带来一定的资本金解放效果。比如，把房地产贷款卖出去，可以解放银行已一部分资本金。但是，解放资本金的同时，也就意味着一部分资产的转移，这会导致金融机构负债与利润收入的同时减少。而CDS则完全是无中生有，直接从信用之中，创造出资本，金融机构的资产与负债完全不会受到影响，不必把收益良好的贷款卖掉。这是一个革命性的变化。

从CDS诞生可以看出，CDS最根本的目的不是对冲信用风险，而是为了通过创造资本金的形式，来更大规模的创造货币。它与美元资本无限创造的天然欲望，一拍即合。于是，一个CDS大发展带来的美元资本大创造的时代开始了。2000年，CDS名义金额不过1万亿美元，2007年就暴增到62万亿美元。扣除掉裸交易的部分，这62万亿美元的CDS, 实际上为30万亿美元的贷款、企业债、主权债券提供了担保。

银行发放这些贷款，购买这些债券，本来应该为之准备2.4万亿美元左右的资本金。但是，有了CDS之后，只要保留4800亿美元的左右的资本金，代价不过是付出一点保险费，也就是CDS的实际价格。也就是说，金融机构花了点保费，解放了大约1.7万亿美元的资本金。

更为关键的是，相对于到市场上去筹措这这1.7万亿美元，CDS解放的1.7万亿美元，成本是非常低的。它只与CDS的实际价格有关，而与市场利率无关，哪怕美联储把基准利率提升得再高，只要CDS的价格不变，这笔资金解放的成本就不会变，2007年，其所解放的资金成本，也就相当于1.56%的年利率，当时的联邦基金利率是多少？5%！按照2007年，美国金融机构平均30倍的杠杆率来计算的话，1.7万亿美元，可以撬动60万亿美元的资产。按照平均1%的利润回报来计算的话，它当年就可以为美国的金融机构，增加近6000亿美元的利润。

真所谓，“世人笑我太疯癫，我笑世人看不穿”。看到不少中国人笑话华尔街，制造CDS来愚弄自己，华尔街的银行家们一定心里暗喜，看来中国人还没看透自己的游戏，自己的这个游戏还大可以继续玩下去！

4、霸权货币的标配，威力强大的金融核武器

不要以为这是华尔街在自娱自乐，他们利用CDS创造的美元资本中，有很大一部分，成为了购买中国商品用的美元，成为了他们战略性入股中国银行的美元！

如果历史回到2001年，很多中国人都会想，如果我有一大笔钱，我会买房子，买股票。可那时候自己口袋里没钱。不过，从那个时候开始，美国人口袋里的CDS，就像变魔术一样，为美国人变出了一大笔钱，经过美国资本市场的循环，最终这笔钱流向了全世界，买了包括中国资产在内的各国便宜资产。

当然，华尔街之所以敢于如此大胆地进行资本创造，归根结底还是有美元这个世界货币作为平台，创造出来的美元资本，可以世界通行，否则的话，如此大规模的资本创造，必将导致冲天的资产泡沫，以及随之而来的必然崩溃。因此，在某种意义上来说，CDS就是帝王的权力。

只有拥有世界货币美元的美国，才敢于如此肆无忌惮地用它来代替资本金，从而绕过巴塞尔协议的要求，将8%的资本金要求，最终踩踏到了脚下。其他国家，如果没有世界货币作为依托的话，是根本无法支撑CDS的大发展的！这也是CDS只在美国出现如此独特兴盛景观的根本原因。相对于第一个金融核武器欧洲美元只是在强势美元时，才更能最大程度地发挥作用，第二个金融核武器CDS，则不论美元强弱，都可以为美国创造不受市场利率影响的廉价资本，从而为美元资本的全球扩张，提供源源不断的子弹。

从美国的角度来说，CDS无疑是世界金融历史上最伟大的发明之一，它是有史以来，美国创造资本的最强悍的工具，它干了美联储自从1972年美元与黄金脱钩以来，最想干而不敢干的事情。从CDS创造资本的威力来看，它是美国所有金融衍生品当中的真正王者！

可以说是美国自发明原子弹以来，又一项最具威力的一项智慧创造，并必将是美国在未来的金融战当中，打击其他对手最大的秘密武器。

5、人民币的野望

这么好的东西，人民币必须要有哇！从老美的经验来看，中国搞CDS，首先当然是值得肯定的，这是金融改革与创新要走的一步，直接效果，就是可以降低资金成本。当前我们的金融体系，还是个二元结构为主，国有的占主导，民间的欠发达。

市场基准利率已经比较低了，但是结构性的原因，导致资金实际成本居高不下。据花旗银行的数据，目前，中国的银行借贷利率高达5.26%，调整后的实际借贷利率更高，约为8%。与此同时，民间借贷利率介于18%-20%。

这么高的资金成本，对企业是个非常大的压力。所以，搞CDS，有利于银行盘活那些沉淀的资产，降低资金成本。而且用CDS这个工具，比直接去降利率与准备金要好很多，因为CDS的信用创造功能是隐蔽的，这对人民币的汇率不会有太大的冲击。但是，更重要的是但是！

目前，市场上的钱，都涌向房地产了。怕就怕CDS创造出来的货币，最终还是涌向一二线房地产。如此一来，CDS将助推房地产泡沫，这是比较可怕的。在往期的文章当中，笔者谈到过，其实以现在的CPI连续四个月下行的现实来看，央行是完全可以降息、降准的，但是，在没有有效的办法，来改变房地产市场当前高度投机的现实之前，放水再多，最终不过是流向了一二线房地产，这个泡沫不能再吹大了。

所以，CDS的资本创造功能，在人民币不能像美元那样，可以在全世界买买买的情况下，对中国的意义，是不能完全发挥的！因为我们缺少的不是放水的能力，而是让水向何处去的能力！

谈到这里，谈友们不难明白了。未来CDS在中国的发展，在内要取决于我们能否让钱流向真正的产业升级的地方去；在外，则要取决于人民币能否完成国际化。只要这两个方面，得到了基本的解决，那么CDS就能成为人民币的金融核武器，让中国资本未来有更多手段，可以与其他资本角力！当然，我们也需要时刻警惕，CDS的神通，也有可能成为新一轮中国资产泡沫的推进器！