个股认购期权卖出开仓策略有哪些？

股票入门知识 | 发布于2022-01-11

个股认购期权卖出开仓策略

个股认购期权卖出开仓是指投资者在市场上卖出个股认购期权合约，增加个股认购期权空头头寸的投资交易行为。

投资者在卖出一定个股期权行权价格为 X 的个股认购期权后，获取一笔权利金 C，便承担了到期日卖出相应标的证券的义务。

当投资者预期股票价格近期上涨概率较小时，可以卖出个股认购期权，获取权利金，增加收益。持有股票的投资者卖出对应的个股认购期权，可以为股票锁定卖出价格。

如果到期日股价在个股期权行权价格之下，个股期权—般不会被执行，投资者可赚取卖出个股认购期权的权利金;如果到期日股价在个个股认购期权卖出开仓是指投资者在市场上卖出个股认购期权合约，增加个股认购期权空头头寸的投资交易行为。投资者在卖出一定个股期权行权价格为 X 的个股认购期权后，获取一笔权利金 C，便承担了到期日卖出相应标的证券的义务。

如果到期日股价在个股期权行权价格之下，个股期权—般不会被执行，投资者可赚取卖出个股认购期权的权利金;如果到期日股价在个股期权行权价格之上，个股期权一般会被执行，投资者可以锁定的个股期权行权价格卖出股票。个股认购期权卖出开仓成本主要包括交易费和保证金利息等交易费用。

个股认购期权卖出开仓的到期日损益=卖出开仓时收取的权利金-期权合约对应股票数量 ×max（到期日标的证券价格 -个股期权行权价格，0）。到期日盈亏平衡点 =个股期权行权价格＋卖出开仓时收取的权利金。例.投资者付明认为 A公司的股价在未来—个月可能会下跌，A公司当前股价为 10 元，付明此时卖出 10张行权价格为 11元，一个月后到期的 A 公司个股认购期权（每张 5000 股），目前该期权价格为每股0.3元，付明获得15000 元权利金。

在该股认购期权合约到期时，假设 A 公司的股价涨到 10.5 元，此时个股认购期权合约的价值为 0，买方不会选择行权，于是投资者付明卖出开仓的到期日收益是∶卖出开仓时收取的权利金 -期权合约对应股票数量 ×max（到期日标的证券价格-期权行权价格，0）=15000-10×5000× max（10.5-11，0）=15000元。

在该个股认购期权合约到期时，假设 A 公司的股价涨到 11.5 元，此时期权合约的价值为 0.5 元，投资者付明卖出开仓的到期日收益是∶卖出开仓时收取的权利金 -期权合约对应股票数量 ×max（到期日标的证券价格-期权行权价格，0）=15000-10×5000×max（11.5-11，0）=15000-25000=-10000 元。投资者付明在 A 公司股票涨到11.3 元时达到盈亏平衡。

个股认购期权卖出开仓到期日损益主要取决于个股期权合约标的证券价格与个股期权行权价格之间的差额。

如果到期日证券价格高于个股期权行权价格，投资者卖出个股认购期权的损益=获取的权利金-证券的价格＋个股期权行权价格;如果到期日证券价格低于或者等于个股期权行权价格，放弃行权，投资者卖出个股认购期权的收益就等于获取的权利金。