一定要远离的股票——小声耳语的股票

彼得·林奇一般远离那些被"小声耳语"的公司，这些公司的股票都是一旦冒险成功将获得巨大回报，但成功的机会很小。对于被"小声耳语"的公司，他做了这样的解释;在管理麦哲伦基金期间，经常会有人打电话给我，向我推荐一些发展稳定的公司。然后，这些人往往会压低自己的声音再补充一句;"我想告诉你一只大黑马，这只股票可能对于你管理的基金来说市值太小了，但是对于你自己的股票账户来说绝对值得考虑。这家公司的股票真的是太妙了，它有可能会是一只非常棒的大牛股。"接着，那位可靠的消息来源会进一步透露一些令彼得·林奇无法抗拒的情报，如果成功就真的会使林奇成为大赢家。这些消息包括;从牛的淋巴腺中抽出抗原的生化公司、以木瓜为原料制造特殊药剂的史密斯实验室。而林奇信了这些消息，以至于在这些新公司上投资而赔了钱。对此，林奇深有感触，他认为有些时候，不要太相信最可靠的朋友提供的诱人信息。凡在投资前必须做认真全面的调查分析，只有这样，才能把损失降到最小。

对于这种高风险的公司，林奇曾举了KMS 工业公司的例子。美国曾经有家叫KMS的上市公司，从1980年到1986年，不断有新的值得被"小声耳语"的题材出现，如在 1980~～1982 年的年报可以看出其跻身非晶体硅光电行业，1984年它将重点放在了生产视频多路转换器以及光电插头上面，1985年它决定用化学大客牵引球体内爆法进行材料处理，1986年又致力于开发惰性密闭焊接技术、激光冲压技术，以及可视免疫诊断分析技术。在此期间，这家公司的股票从每股 40 美元下跌到了每股 2.5美元，只是因为进行了一次8股缩为1股的缩骨之后才没让它的股价下跌到只有几分钱的悲惨命运。如此看来，那些被"小声耳语"的消息并没有给公司带来期望的大发展。林奇对于这种公司进行了形象的比喻;通常这家公司所讲的故事有一种情绪感染力，容易让你意乱情迷，这就像听到十分诱人的"噬噬"声响让你直流口水却根本没有注意到只有声响却没有牛排在烤。一旦投资者经受不住这种声响的诱惑而购买了股票，就会遭受损失。

在彼得·林奇看来，最恐怖的陷阱之一就是买到令人振奋却没有盈余的公司股票。他曾经购入几十家这类公司，只要故事成真就可以赚10倍的钱，但每次都以亏本收场。其实，林奇所说的这种公司就是常常散布内幕消息的公司。这些所谓的"内幕"消息，当然大多是有关个股利好方面的，如年报期间关于某某个股业绩大幅增长的消息，关于某某公司即将推出大比例送股或大比例派发红利的消息。对此，从历史阶段的经验看，对"内幕消息"或被"小声耳语"的股票，投资者应当谨慎对待。彼得·林奇的经验是，小声耳语的股票最容易给投资者造成这样—种心理压力;赶快买，否则它的股价一涨你就后悔了。但实际上，在该股价发展前景不明朗的条件下，投资者完全没必要匆忙介人，否则可能会后悔莫及。

他认为，一定要等这只股票用自己的经营业绩证明它是具有投资价值的，到那时候再投资也不迟。比如，苹果公司股票发行上市的前一天，马萨诸塞州的相关部门就认为这家公司的股票投机性太强，所以规定只有富有经验的投资机构才能买它的股票，而彼得·林奇是有资格买这只股票的，而且要买多少就买多少。即便如此，彼得·林奇买入这只新股后在上市后的第一天就把它全部抛掉了，获利 20%从这之后，彼得·林奇就看着它一步步业务崩溃，成为一家困境反转型公司，然后再去重新买他的股票。这样的投资方式，让彼得·林奇的股票投资回报既稳定，又能获利多。对待"内幕消息"或被"小声耳语"的股票，投资大师巴菲特和彼得·林奇一样也持反对的态度。巴菲特说，如果我住在纽约（巴菲特住在奥马哈），一天能够得到一百个"好主意"，但事实上我一年能有一个好主意就够了。有些人天天在叫着给你捉涨停板，想一想这有可能吗?如果他天天都能捉住涨停板，还收什么会员。一个真正的操盘手是不会有什么内幕消息提供给你的，因为操盘手有严格的操盘纪律，坐庄要有周密的计划，如果操盘计划被泄密，坐庄可能就会失败。你想想，能传到你耳朵里的消息能叫内幕消息吗?不过，很多投资者并不能了解这一点。他们由于听信小道消息炒股，不仅在牛市中没有实现财富的增值，反而碰了一鼻子灰。《深圳晶报》曾登载了这样一个故事;家住景新花园的张女土就经历了这种听信小道消息的不幸。"5月份就开始重仓山东海化，现在指数都超过 4500 点了，我却还在深度套牢中。

"张女士说，她一向买卖股票都以公司的业绩为主，从 2006年5月份开始就一直持有万科。但 2007年5月份一个"信息灵通"的朋友强烈向她推荐了山东海化。"她当时说再涨一倍都没问题，但我17 元多买进后就遇到了调整，直到现在股价还在12元附近徘徊。"她投入股市的100多万资金中，有一半资金都砸在了这只股票上。"到现在我还不敢告诉他（丈夫）我重仓了这只股票，以后再不敢听消息炒股了。"谈到小道消息，张女士至今仍有切肤之痛。这就给了投资者一个提醒，投资时要远离这些股票。应对内幕消息应做到以下几点∶

（1）反思。当内幕消息传得人尽皆知时，你应该想想究竟还有多少可信度，这实在值得投资者反思。

（2）观察。投资者可以观察股价所处的位置，当收到内幕消息时股价仍然偏低，则可以认真研究消息的真实性和个股的运行规律。如果股价已经高高在上时传来所谓的内幕消息，投资者最好不要参与。

（3）戒贪。内幕消息套人的最常见方法就是;先给跟风追涨的投资者尝点甜头，然后在不经意间将投资者套住。因此，在利用内幕消息炒股时要切记∶适可而止，见好就收。总之，对于这种具有内幕消息或者小声耳语的股票，投资者一定要记住彼得·林奇的告诫∶"投资者一听到小声耳语的股票总会心潮澎湃，觉得应该提早介入，免得今生后悔。但实际上这种冒险成功的机会很小，风险却是很大的。"