在股市投资中，什么是推导资本市场线？
因为无风险资产收益与市场投资组合的收益是不相关的，并且无风险资产的方差为零，所以由无风险资产与市场投资组合构成的投资组合的方差为
换句话说，投资组合的方差可以由带权重的市场组合方差表示。
由于标准差是方差的平方根，我们可以写出
如果我们代入前面结果并重新整理，我们可以得到 CML 的明确表达式
CML公式中的第二项括弧部分
常常被称为风险补偿。
让我们解释风险补偿的经济含义。该括弧表达式中的分子是来自市场投资的期望收益中超出无风险收益的部分。它是对持有有风险的市场组合而非无风险资产的收益的度量。其分母是市场投资组合的市场风险。这样,其首要因素或者是CML的斜率,度量了每单位市场风险得到的回报。由于CML代表了针对一个察觉到的风险水平进行补偿所提供的收益，CML上的每一点代表着市场平衡，或者均衡。CML的斜率决定了对于每一单位风险变化进行补偿所需要的额外收益，这就是为什么它也被称为风险的均衡市场价格。
换句话说，资本市场线表明投资组合的期望收益等于无风险利率加上风险补偿，其中风险补偿等于风险的市场价格（由每一单位市场风险的回报来度量）乘以投资组合的风险数量（由投资组合的标准差度量）。总之，我们可以写成
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